Kryptovalutaprojekt har satsat över 1,4 miljarder USD på återköp av token år 2025, där bara 10 projekt står för 92 % av den totala utgiften.
Hyperliquid, ett decentraliserat protokoll för perp-börser, ledde marknaden med cirka 645 miljoner USD. Det motsvarade nästan hälften av alla tokenåterköp som registrerats på kryptomarknaden i år.
Tokenåterköp ökar 2025
Enligt den senaste rapporten från CoinGecko satsade 28 kryptovalutaprojekt betydande resurser på återköp av token i år. Takten ökade under andra halvan av 2025, med en ökning av återköpsutgifterna med 85 % månad för månad i juli.
“Även om en ökning av återköpsutgifterna tillskrevs september, berodde detta på det enstaka LayerZero-återköpet, som inte specificerade när det genomfördes. Exklusive ZRO-återköpet uppgick återköpsutgifterna i september endast till 168,45 miljoner USD,” noterade CoinGeckos forskningsanalytiker Yuqian Lim.
I mitten av oktober hade återköpsutgifterna redan nått 88,81 miljoner USD. Detta tyder på att marknaden är på väg mot en fjärde månad i rad som överstiger det genomsnittliga månadsbeloppet på 99,32 miljoner USD under första halvåret.
I genomsnitt har cirka 145,93 miljoner USD spenderats varje månad, vilket signalerar ett växande intresse för mekanismen inom sektorn.
Hyperliquid dominerar tokenåterköp i år
Hyperliquid utmärker sig som den obestridda ledaren inom återköp av token i år. Projektet har spenderat mer än 644,64 miljoner USD i intäkter genom sin Assistance Fund. Detta belopp motsvarar den sammanlagda summan av de nästa nio största projekten.
Vidare stod protokollet för 46 % av all återköpsaktivitet av token år 2025. Hittills har nätverket köpt tillbaka 21,36 miljoner HYPE-token, vilket motsvarar 2,1 % av den totala tillgången.
Enligt tidigare uppskattningar från OAK Research har Hyperliquids modell potential att återköpa upp till 13 % av sin totala tillgång varje år.
LayerZero följde Hyperliquid med ett enstaka återköp av ZRO-token för 150 miljoner USD, vilket motsvarar 5 % av dess tillgång. Pump.fun investerade 138 miljoner USD i PUMP-återköp sedan juli, vilket täcker 3 % av tillgången.
“Även om detta placerar PUMP-återköpsutgifterna i den lägre änden jämfört med HYPE hittills, är det värt att notera att Pump.fun redan har köpt tillbaka en högre andel på 3,0 % av den totala tillgången,” betonade Lim.
Samtidigt riktade Raydium 100 miljoner USD mot återköp och bränning av RAY-token. Slutligen, som avslutning på topp 10-listan, fanns Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) och Aave (AAVE).
När det gäller andelen av tillgången som dragits tillbaka, överträffade GMX med återköp motsvarande 12,9 % av sin tillgång för 20,86 miljoner USD, vilket visar effektivitet i mindre skala.
“Exklusive återköps- och brännprogram har de 23 återköpen av token som undersökts här i genomsnitt återköpt 1,9 % av deras respektive totala tillgång. Hittills har 14 av de 23 projekten endast köpt tillbaka mindre än 1,0 % av den totala tillgången,” tillade rapporten.
Tokenåterköp: Vad driver ökningen?
Flera krafter drev återköpsboomen 2025. Enligt DWF Labs berodde ökningen på en samverkan av lönsamhet, mognad i styrning och marknadspsykologi inom Web3-området.
“Med ett ökande antal projekt som uppnår lönsamhet har återköp blivit en viktig strategi för att belöna långsiktiga användare, minska cirkulerande tillgång och skapa positiva återkopplingsslingor som gynnar både användare och projekt,” läste rapporten.
Allt eftersom fler decentraliserade protokoll uppnådde hållbara intäkter, började de kanalisera intäkter till återköp av token för att stärka långsiktigt värde och förtroende i samhället. DWF påpekade att mogen DAO-styrning och disciplinerad kassahantering—som Aaves strukturerade “Aavenomics” återköp—hjälpte till att institutionalisera dessa metoder.
Samtidigt drogs investerare till bristbaserade tokenmodeller efter ett volatilt 2024. Samtidigt förvandlade automatiserade on-chain-system från projekt som Hyperliquid och Raydium återköp till transparenta, kontinuerliga mekanismer.
Tillsammans förändrade dessa dynamiker återköp till ett kännetecken för disciplinerad tokenomics och en definierande trend i 2025 års decentraliserade ekonomi.
