Kryptomarknaderna förbereder sig för en historisk händelse idag, 26 december, när mer än 27 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum-optioner löper ut hos Deribit. Detta motsvarar över hälften av derivatbörsens totala öppna intresse.
Den här stora ”Boxing Day”-förfallodagen kan bli en av de största omställningarna i kryptons historia.
Bitcoin och Ethereum förbereder sig för rekordstor optionslösning på 27 miljarder USD på Boxing Day
Dagens optionsförfall är mycket större än de som vi såg förra veckan, eftersom det är sista fredagen i både månaden och året. Mer exakt handlar dagens utgång om både månads- och kvartalsoptioner (Q4 2025).
Siffrorna är stora. Bitcoin står för 23,6 miljarder USD av utgående optioner, och Ethereum för 3,8 miljarder USD. Det nuvarande Bitcoinpriset ligger runt 88 596 USD, medan Ethereum handlas för 2 956 USD.
Call-optioner dominerar marknaden. De är nästan tre gånger fler än put-optioner, vilket visar att handlare tror på uppgång.
De så kallade ”max pain”-nivåerna ligger nära 95 000 USD för Bitcoin och 3 000 USD för Ethereum. Option-säljare får mest vinst här, medan köparna förlorar mest.
Enligt Deribit gäller detta förfall mer än 50 % av börsens öppna intresse. Detta gör det till det största hittills.
”…det största förfallet någonsin – över hälften av det totala öppna intresset –… Vad som händer efter förfallet blir viktigare än priset. Se på positionerna. Hur reagerar marknaden på ett så stort förfall?” frågade Deribit-analytiker .
Max pain-teorin är debatterad, men den säger att spotpriset ofta dras mot dessa nivåer eftersom aktörer justerar sina positioner inför förfall.
Just nu är rullning till nya kontrakt det som påverkar marknaden mest. Många stora aktörer byter till januari-kontrakt för att minska riskerna, vilket gör att kortsiktiga data blir svårare att tolka.
Greeks.live visar att puts stod för 30 % av senaste block-affärerna. Men detta visar inte en nedåttrend, enligt analytiker. Mindre aktörer kan nu hitta bra priser på positioner som institutioner lämnat.
Volatiliteten minskar, men årsslutets förfall kan påverka 2026
Trots denna stora händelse är marknaden lugn. Bitcoins 30-dagars volatilitet (DVOL) ligger runt 42 %, ned från 63 % i slutet av november. Detta visar att marknadspanik troligen inte uppstår, och att förfallet kan gå lugnare till än många befarar.
Konsekvenserna är större än bara dagens förfall. Vad som händer därefter styr riktningen, och det kan göra det lättare för priset att gå uppåt.
Handlare följer nu dessa viktiga prisnivåer:
- För Bitcoin dominerar call-optionerna med lösenpris 100 000–116 000 USD, medan put på 85 000 USD är mest populär på nedsidan.
- Ethereum visar samma mönster, med störst intresse för call över 3 000 USD.
Hur institutioner hanterar gamla och flyttade positioner kommer troligen att påverka priset under de första veckorna 2026.
Investerare bör notera att stora förfall ofta leder till ökad volatilitet när handlare måste stänga eller rulla över positioner. Att låta öppet intresse för decemberputs gå ut 08:00 UTC på Deribit eller förlänga dem avgör om nedsidan beror på årsslutet eller om det är en större omställning.
När mer än hälften av Deribits öppna intresse förfaller på en dag står Bitcoin och Ethereum inför ett definierande ögonblick på marknaden.
Dagens optionsförfall innebär både risk och möjlighet. Händelsen sammanfaller med stora positioner och säsongsmässig likviditet och kan forma kryptotrender inför 2026.
