Bitcoin (BTC) har stigit över 120 000 USD för första gången på veckor, men uppgången står inför ett omedelbart stresstest. Idag, fredag den 3 oktober, löper mer än 4,3 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum-optioner ut.
Händelsen tillför ytterligare osäkerhet till redan volatila kryptomarknader som präglas av kraftiga vändningar och kollapsande volatilitet.
Över 4 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum-optioner löper ut idag: Vad handlare kan förvänta sig
Enligt data från Deribit leder Bitcoin med optionskontrakt värda 3,36 miljarder USD som ska löpa ut. Smärtgränsen, nivån där flest optioner löper ut värdelösa och handlare upplever störst förlust, är 115 000 USD.
Det totala öppna intresset (OI) för dessa utgående Bitcoin-optioner är 27 962 kontrakt och en put-to-call ratio (PCR) på 1,13.
Denna PCR antyder en något negativ lutning, med fler säljoptioner än köpoptioner i spel.
För Ethereum är siffrorna mer blygsamma men fortfarande betydande. Klockan 8:00 UTC på Deribit löper 974,3 miljoner USD i Ethereum-optioner ut idag, med 216 210 kontrakt utestående.
Smärtgränsen, 4 200 USD, är i linje med det nominella värdet på 974,3 miljoner USD, och PCR på 0,93 indikerar en mer neutral känsla än Bitcoin.
Handlare uppmärksammar ofta smärtgränsen, det lösenpris där de flesta optionskontrakt löper ut värdelösa. Denna nivå är oroande eftersom den kan fungera som en gravitationskraft på prisrörelser inför utgångar.
Med Bitcoin som för närvarande handlas långt över den nivån, 120 124 USD vid skrivande stund, kan optimistiska handlare vara i en starkare position. Men marknadsgaranter och optionssäljare kan försöka balansera exponeringen, vilket potentiellt drar priset mot 115 000 USD.
Noterbart är att denna veckas utgående optioner är betydligt lägre än förra veckans. Den marginella skillnaden kommer eftersom förra veckans optionsutgång, när rekordet 21 miljarder USD i kontrakt gick omkull, var för månaden.
Handlare kämpar i extremt hack när Ethereums volatilitet kollapsar
Den bredare marknadskontexten ökar spänningen. Analytiker på Greeks.live, en optionsanalys plattform, beskrev den nuvarande handelsmiljön som extrem, hackig prisrörelse som är svår att handla lönsamt.
Enligt analytikerna blir handlare ofta överraskade av intradagsrörelser, med 3 % prisrörelser som sker plötsligt och utan tydlig riktning.
Detta innebär att många aktiva handlare kan hamna med jämna eller förlorande positioner trots hög aktivitet, eftersom marknaden svänger mellan optimistiska och pessimistiska scenarier.
En särskilt smärtsam dynamik har varit kortfristiga optioner. Greeks.live noterade att korta köpoptioner, ned 80 % på morgonen, plötsligt rörde sig mot handlare på eftermiddagen tidigare i veckan. Denna typ av volatilitetssvängning har lämnat många kämpande med att hantera risk effektivt.
“Optionshandel kämpar – volatilitetssvängning,” de skrev.
Samtidigt ser Ethereums optionsmarknad ett helt annat mönster. Analytiker påpekar att ETH-volatiliteten har kollapsat avsevärt. Mycket av aktiviteten har flyttat bort från Ethereum eftersom Bitcoin-dominansen på optionsmarknaden växer.
Som svar har flera handlare sålt ETH-säljoptioner och BTC 120 000-köpoptioner för utgång den 10 oktober, och positionerat sig för fortsatt sidledes rörelse i Ethereum-priset.
Denna strategi tillåter dem att samla in premier medan de satsar på att ingen av tillgångarna kommer att göra ett betydande genombrott på kort sikt.
Medan optimister hyllar Bitcoins återgång till 120 000 USD som ett tecken på förnyad momentum, kan den förestående utgången utlösa tvingad ombalansering och injicera ny volatilitet. Uppgången kan möta ett tillfälligt stopp om prisrörelsen driver närmare smärtgränserna.
Ethereum, å andra sidan, förblir i en mer sårbar position. Med volatiliteten dränerad och handlare som roterar in i Bitcoin, riskerar ETH att hamna vid sidan om inte en ny katalysator dyker upp.
