Den ledande kryptovalutabörsen Coinbase har släppt en ny rapport som fördjupar sig i restaking-trenderna i Ethereum. Rapporten, som författats av analytikerna David Han och David Duong, undersöker hur restaking kan omforma valideringsincitament, potentiellt låsa upp nya möjligheter och introducera komplexa risker.
Coinbases analytiker förklarar varför restaking har blivit ett viktigt tema inom kryptobranschen. Ethereums övergång till proof-of-stake (PoS) har skapat en enorm pool av stakade ETH, som vida överträffar kraven på nätverkssäkerhet.
Introduktionen av restaking, särskilt genom flytande restaking-tokens (LRT), ger dock både möjligheter och risker för validerare och det bredare ekosystemet för decentraliserad finansiering (DeFi).
Restakings tillväxt och uppkomsten av LRT
Restaking låter Ethereum-validatorer tjäna extra belöningar genom att säkra ytterligare tjänster ovanpå nätverkets baslager. Detta koncept har fått fäste med EigenLayer, ett restaking-protokoll som har blivit den näst största Ethereum DeFi-plattformen med 12,4 miljarder dollar i totalt låst värde (TVL).
Läs mer: Vad är EigenLayer?
EigenLayer har sett en explosiv tillväxt trots en brist på aktiva validerade tjänster (AVS) – de ytterligare protokoll som validerare kan säkra för att öka belöningarna. Detta tyder på att kortsiktiga jordbruksmöjligheter kan driva ett visst intresse. Coinbase-analytiker förutspår en kortsiktig nedgång i EigenLayers TVL när jordbruket slutar eller om de första AVS-avkastningarna blir en besvikelse.
Omläggning har drivit den parallella uppkomsten av LRT. Dessa tokens representerar anspråk på restaked ETH och erbjuder innehavare flexibilitet och potential för ytterligare DeFi-vinster. Flera LRT-protokoll konkurrerar nu, vilket speglar den trend som ses i sektorn för flytande staking.
Komplexiteten och de osäkra belöningarna
Även om potentialen för restaking är tydlig, belyser Coinbases analys finansiella risker och säkerhetsrisker. Involveringen i olika AVS:er kan komplicera förståelsen av ekonomiska och säkerhetsmässiga återverkningar, vilket höjer insatserna mer än tidigare.
Coinbases oro var ett eko av vad Vitalik Buterin, medgrundare av Ethereum, uppgav i maj 2023.
“I vissa fall, om de missköter sig enligt det andra protokollets regler, blir deras insättning också sänkt. I andra fall finns det inga incitament i protokollet och insatsen används helt enkelt för att rösta”, skrev Buterin.
Dessutom återstår det att se hur lukrativa de initialt tillgängliga AVS:erna kommer att vara. Vissa LRT-plattformar kan få ohållbara avgiftsstrukturer om avkastningen från AVS är otillräcklig för att täcka kostnaderna.
Dessutom innebär beslutet om vilka AVS som ska backas upp ytterligare en grad av komplexitet för dem som ägnar sig åt restaking. Denna beslutsprocess skapar en grumlig miljö där en korrekt riskbedömning blir en utmaning.
Leverantörer av LRT kan frestas att jaga högsta möjliga avkastning, vilket kan utsätta deras användare för högre risknivåer utan en heltäckande förståelse för konsekvenserna.
Läs mer här: Ethereum återskapande: Vad är det och hur fungerar det?
Trots dessa farhågor banar restaking väg för innovativa DeFi-protokoll och kan väsentligt påverka Ethereums ekonomiska modell. Med DeFi-sektorns TVL i LRT: er som närmar sig 8.5 miljarder dollar och plattformar som CoinGecko som kategoriserar restaking-tokens som ett betydande tillväxtområde, är banan för restaking i Ethereums ekosystem inställd på betydande utveckling.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
