Vägen till ett Ethereum ETF-godkännande är komplicerad

Vägen mot att godkänna Ethereum (ETH) börshandlade fonder (ETF:er) står inför betydande hinder trots dess löfte för kryptomarknaden.

US Securities and Exchange Commission (SEC) har visat ett försiktigt tillvägagångssätt och speglar Bitcoin ETF:ernas väg innan de slutligen godkänns. Bundeep Singh Rangar, grundare och VD för Fineqia, belyste i en intervju med BeInCrypto de betydande konsekvenser och utmaningar som är förknippade med Ethereum ETF:er.

Marknadspåverkan av ett godkännande av Ethereum ETF:er

Godkännandet av Ethereum ETF:er förväntas spegla effekterna av Bitcoin ETF:er, vilket förbättrar tillgängligheten och legitimiteten.

“Introduktionen av Ethereum ETF:er skulle öka tillgängligheten och legitimiteten och attrahera nya investerare som söker exponering mot Ethereum utan direkt ägande”, säger Rangar.

Detta kan driva Ethereums prisuppskattning genom ökad efterfrågan och institutionellt deltagande. Dessutom kan Ethereum ETFer öka antagandet bland traditionella investerare och integrera kryptovalutor i vanliga portföljer, vilket främjar en bredare marknadsacceptans.

Läs mer om detta: Ethereum ETF förklarad: Vad det är och hur det fungerar

SEC:s försiktiga tillvägagångssätt återspeglar dock de regulatoriska utmaningarna på kryptomarknaden.

Nyligen fördröjde SEC BlackRocks ansökan om en Ethereum ETF, för att få allmänhetens synpunkter på oro för bedrägeri och manipulation. Tillsynsmyndigheten har också ifrågasatt Ethereums klassificering efter övergången till en Proof-of-Stake (PoS) konsensusmekanism, som den hävdar kan uppfylla Howey Test-kriterierna för säkerhet.

“Detta tillvägagångssätt återspeglar SEC:s engagemang för investerarskydd och marknadsintegritet, och belyser behovet av robusta skyddsåtgärder mot risker som är inneboende i kryptovalutamarknader”, kommenterade Rangar.

Kritiska faktorer som påverkar SEC: s beslut inkluderar att ta itu med marknadsmanipulation, bedrägeri och investerarskydd. SEC:s övervägande signalerar en mognande regleringsmiljö för kryptovalutor, som balanserar innovation med försiktig tillsyn för att mildra potentiella risker.

Sannolikheten för ett sådant godkännande verkar liten

Den framgångsrika lanseringen av Bitcoin ETF:er skapar ett positivt prejudikat, men den pågående oron för marknadsintegriteten är fortfarande ett betydande hinder. Med tanke på Ethereums distinkta egenskaper, till exempel dess konsensusmekanism som möjliggör insatsbelöningar, måste ytterligare utmaningar hanteras innan SEC:s godkännande kan erhållas.

“Sannolikheten för godkännande hänger på att visa effektiva åtgärder för att mildra dessa risker samtidigt som man visar marknadens mognad och öppenhet”, förklarade Rangar.

Marknadsaktörerna förväntar sig dock inte att Ethereum ETF:er ska godkännas i maj. Till exempel tror Eric Balchunas, senior ETF-analytiker på Bloomberg, att det bara finns en 25% chans att SEC kommer att godkänna denna nya finansiella produkt. Under tiden ligger en satsning på den decentraliserade vadslagningsplattformen Polymarket på bara 9%.

Dessa prognoser återspeglar de viktiga övervägandena av Ethereums potentiella klassificering som en säkerhet. De ifrågasätter vidare många andra digitala tillgångar som använder PoS som sin konsensusmekanism.

Intressant nog sa en talesman för Consensys till BeInCrypto att PoS inte påverkar Ethereums verksamhet eller icke-säkerhetsklassificering.

“Om du tittar på direktör Hinmans tal 2018 när han sa att Ethereum inte var en säkerhet, baserade han inte det på PoW eller PoS. Konsensusmekanismen är irrelevant”, sade Consensys talesman.

Läs mer om detta: Proof of Work och Proof of Stake förklaras

Även om Bitcoins konsensusmekanism är nästan unik, kan godkännandet av Ethereum ETF:er bana väg för många andra kryptovalutor att användas som underliggande tillgångar i nya finansiella produkter. Ändå är det SEC som kommer att ha det sista ordet i denna fråga.