Bitcoin-entusiaster har länge förespråkat skapandet av en strategisk Bitcoin-reserv som ett skydd mot inflation. Detta kan minska den nationella skulden och stärka USA:s position som en global finansiell ledare.
Genomförandet kan också orsaka flera skadliga effekter på USA:s ekonomi, med konsekvenser över hela världen. BeInCrypto pratade med Haider Radique, marknadschef på OKX Exchange, för att bryta ner riskerna med att skapa en strategisk Bitcoin-reserv.
Strategiska Bitcoinreserver Blir Mer Populära
Konceptet med en strategisk Bitcoin-reserv har blivit populärt över åren, både i USA och globalt.
En strategisk reserv är ett lager av viktiga resurser som den federala regeringen köper för att hantera stora leveransstörningar. Många kryptoentusiaster har kampanjat för att regeringar ska anta Bitcoin som en strategisk reserv.
I USA har 15 delstater redan infört eller antagit lagförslag för detta. Republikanska Wyoming-senatorn Cynthia Lummis var en av de första politikerna att införa denna typ av lagstiftning på federal nivå.
Lummis uppmanar USA:s finansdepartement att köpa en miljon Bitcoin över fem år i sitt föreslagna BITCOIN Act. Bitcoin-reserven skulle hållas intakt i minst 20 år.
Länder som Tyskland, Schweiz, Ryssland, Brasilien och Polen har också tagit steg i samma riktning. Men flera stora aktörer i finansbranschen fruktar intensiv ekonomisk instabilitet och utbredd marknadsvolatilitet om en strategisk Bitcoin-reserv skapas.
Denna rädsla är särskilt relevant om USA skulle etablera en sådan reserv, med tanke på dess roll som förvaltare av global handel och utgivare av världens reservvaluta.
“Vid första anblicken verkar idén om en Bitcoin National Reserve bra – det skulle fungera som ett stöd för Bitcoin av USA, och det skulle säkert kunna tända marknaderna på kort sikt. Men om man tittar närmare, kan det finnas ett antal nackdelar som borde få branschen att pausa och reflektera över potentiella negativa långsiktiga konsekvenser,” sa Radique till BeInCrypto.
Att förstå hur en reserv fungerar är viktigt för att förstå de associerade riskerna.
Bitcoinlager vs. Strategisk Bitcoinreserv
Med Donald Trump som ny president i USA förbereder sig Bitcoin-entusiaster för en verklig chans att skapa den efterlängtade reserven.
För två veckor sedan undertecknade Trump en exekutiv order för att etablera ett nationellt digitalt lager. Ordern krävde skapandet av en arbetsgrupp för att utforska denna möjlighet. Gruppen har till juli på sig att lämna in en rapport om kriterierna för ett sådant lager.
Vissa deltagare i kryptosamhället blev besvikna över detta drag, eftersom orderns natur var särskilt annorlunda från en Bitcoin-reserv. Medan konceptet med ett lager härrör från beslagtagna tillgångar främst producerade från olaglig verksamhet, innebär en reserv att köpa ytterligare Bitcoin.
USA har redan världens största Bitcoin-lager. Den federala regeringen har minst 198 800 BTC som förvärvats genom statliga beslag, för närvarande värderade till cirka 19 miljarder USD. Länder som ligger efter är Kina, Storbritannien, El Salvador och Ukraina.
En Bitcoin-reserv skulle däremot kräva köp av mer Bitcoin. Lummis föreslår detta tillvägagångssätt i sin BITCOIN Act. Enligt hennes plan skulle Bitcoin kopplas direkt till den amerikanska dollarn för att stärka valutan. I huvudsak innebär denna vision ett monetärt system där Bitcoin spelar en aktiv roll.
Det är oklart varför det finns ett akut behov av att införa en så drastisk förändring i USA:s nuvarande monetära system.
Debatt om Bitcoins roll som reservtillgång
Återgår vi till definitionen av en strategisk reserv, köper den federala regeringen dessa varor vid ekonomiskt behov. De flesta ekonomer hänvisar till den strategiska oljereserven som ett nyckel exempel på konceptet.
År 1975 skapade president Gerald Ford reserven när arabiska medlemmar av Organisationen för oljeexporterande länder (OPEC) införde en oljeembargo mot USA som skickade chockvågor genom den amerikanska ekonomin.
Lagstiftningen krävde lagring av upp till en miljard fat petroleum, med erkännande av dess kritiska roll i ekonomin. Utan petroleum skulle ekonomisk aktivitet upphöra.
Dessa reserver fortsätter att tjäna ett kritiskt syfte. Som svar på den ryska invasionen av Ukraina använde president Biden nyligen dessa reserver för att lindra trycket på energipriserna.
Å andra sidan tjänar Bitcoin inte ett kritiskt syfte som motiverar denna typ av akut lagring, och dess användning är inte avgörande för USA:s ekonomis funktion. Dess roll som en strategisk tillgång är fortfarande till stor del oklar.
Vidare skulle förvärv av stora mängder Bitcoin sannolikt leda till betydande marknadsvolatilitet snarare än ekonomisk stabilitet. Om USA skulle köpa stora mängder, skulle det snabbt minska utbudet på marknaden.
“Om den amerikanska regeringen skulle bestämma sig för att köpa stora mängder Bitcoin, skulle den kortsiktiga likviditeten på marknaderna begränsas, vilket kan leda till stor volatilitet åt båda hållen. Vi bör komma ihåg att de flesta Bitcoin-adresser – nästan 72 % enligt CoinMarketCap – är långsiktiga innehavare på mer än ett år. Ett massivt köp av Bitcoin kan därför begränsa likviditeten ytterligare på kort sikt,” förklarade Radique.
Dessa kraftiga förändringar i Bitcoin-utbudet skulle också oroa investerare.
Påverkan på förtroendet för USD
Om USA skulle skapa en strategisk Bitcoin-reserv, kan investerare tolka detta som att regeringen väljer att stödja den amerikanska dollarn med den digitala tillgången istället för guld. Med andra ord skulle USA signalera en förlust av förtroende för det nuvarande dollarsystemet.
I en nyligen publicerad artikel använde Nic Carter detta argument för att motsätta sig skapandet av en Bitcoin-reserv.
“Att USA överväger att överge det nuvarande, relativt stabila monetära systemet och ersätta det med en standard som inte baseras på guld, utan en mycket volatil, framväxande tillgång, skulle orsaka panik bland dess långivare. Enligt min åsikt, om vi ens kom nära en Lummis-liknande reserv, skulle marknaderna börja bli galna, och Trump skulle tvingas dra tillbaka policyn,” sa han.
Samma effekt skulle inträffa om USA valde att sälja en del av sina Bitcoin-reserver.
Likvidationsrisker
Om USA skulle köpa mer Bitcoin, skulle de också välja när de ska sälja det.
“Trots det senaste tvåpartistöd för krypto i det amerikanska politiska systemet, kan regeringens policy ändras snabbt. Därför, när omständigheterna förändras över tid, kan koncentrationen av stora mängder Bitcoin på ett lands balansräkning utgöra en likvidationsrisk,” sa Radique till BeInCrypto.
Tidigare fall där regeringar sålt delar av sina Bitcoin-innehav har visat hur sådana åtgärder kan påverka marknaden avsevärt.
“Vi behöver bara titta på förra året, när den tyska regeringen sålde cirka 50 000 BTC, för att se vad en sådan åtgärd kan göra med marknaderna. Detta nämns ofta som en viktig nackdel med en strategisk Bitcoin-reserv av kritiker,” tillade Radique.
Tyskland sålde alla sina Bitcoin-innehav i juli för att följa en federal lag som kräver likvidation av beslagtagna digitala tillgångar. Den stora Bitcoin-försäljningen på kort tid fick priset på Bitcoin att sjunka.
I november inträffade en liknande situation i USA när regeringen överförde över 2 miljarder USD i Bitcoin till tredjepartsplånböcker. Denna åtgärd orsakade prisfall och väckte oro bland investerare om potentiella framtida auktioner.
Frågor skulle också uppstå om konsekvenserna av den federala regeringens ägande av så stora mängder Bitcoin.
Oro för centralisering
För många kan idén om en strategisk Bitcoin-reserv verka stå i konflikt med en av Bitcoins kärnprinciper: decentralisering.
Denna filosofi, som är central för Bitcoin, säkerställer att ingen enskild enhet kan kontrollera hela nätverket. Men om den amerikanska regeringen skulle börja köpa Bitcoin i stora volymer, kan det väcka oro för centralisering.
Om US Treasury skulle kontrollera en betydande del av Bitcoin-utbudet, kan det påverka marknaden. Sådan kontroll kan låta regeringen påverka Bitcoin-priser, vilket strider mot dess decentraliserade natur.
Överregleringsrisker uppstår också när institutionell adoption av digitala tillgångar expanderar över offentliga och privata sektorer.
“Det är vårt gemensamma ansvar som Bitcoin-entusiaster att förespråka för att denna teknik ska vara så tillgänglig som möjligt samtidigt som vi bevarar dess ursprungliga filosofi och peer-to-peer-nytta,” sa Radique.
Debatten om införandet av en strategisk Bitcoin-reserv fortsätter, och ett balanserat tillvägagångssätt kommer att gynna dess genomförande.
Argumentet för tålamod
En lugnande aspekt av denna pågående debatt är förståelsen att det inte är nödvändigt att påskynda processen. Eftersom Bitcoin inte är en nödvändig råvara för den amerikanska ekonomins funktion, är det inte en omedelbar prioritet att etablera en strategisk reserv.
Bitcoin har funnits i mindre än två decennier. Att ge marknaden mer tid att mogna minskar också tillgångens volatilitet på lång sikt.
“Bitcoin har gått från en lite känd cypherpunk-uppfinning till ett globalt kulturellt fenomen och en tillgänglig, institutionaliserad tillgång på en anmärkningsvärt kort tid,” förklarade Radique.
Genom att anta en avvaktande inställning kan Bitcoin utvecklas till en mer pålitlig och likvid tillgång, vilket gör det till ett möjligt alternativ för den amerikanska regeringen att inkludera i sina portföljer i framtiden.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
