Bitcoins (BTC) pris har nått en tre månaders lägsta nivå och raderat sina vinster efter Donald Trumps seger.
Inledningsvis skyllde marknaden nedgången på USA:s president Donald Trumps tullar och den senaste Bybit-hacket, men analytiker pekar nu på en mer strukturell orsak.
Varför Bitcoin kraschar, analytiker erbjuder nytt perspektiv
Cryptoanalytikern Kyle Chasse tillskriver den pågående kryptomarknadskraschen till avvecklingen av cash and carry-handeln som har hållit BTC:s pris nere i månader. Han förklarar att hedgefonder har utnyttjat en lågriskarbitragehandel med Bitcoin spot-ETF:er och CME-terminer.
“Bitcoin kraschar. Undrar varför? Cash & carry-handeln som har hållit BTC:s pris nere avvecklas nu,” sade han.
Strategin innebar att köpa Bitcoin spot-ETF:er som de från BlackRock (IBIT) och Fidelity (FBTC). Den innebar också att korta BTC-terminer på CME och utnyttja spridningen för en årlig avkastning på cirka 5,68 %.
Enligt analytikern använde vissa fonder hävstång för att öka avkastningen till tvåsiffriga tal. Men denna handel kollapsar nu, vilket orsakar massiva likviditetsuttag från marknaden och sänker Bitcoins pris.
Kollapsen av cash and carry-handeln har lett till att över 1,9 miljarder USD i Bitcoin har sålts den senaste veckan. Detta markerar en betydande minskning i CME:s öppna intresse när hedgefonder avvecklar positioner. Det har också orsakat en tvåsiffrig procentuell nedgång i Bitcoins pris inom några dagar.
Enligt Chasse satsade hedgefonder aldrig på Bitcoins långsiktiga prisuppgång. Istället utnyttjade de en riskfri avkastning genom arbitrage. Nu när handeln är död drar de snabbt tillbaka likviditet, vilket intensifierar Bitcoins utförsäljning.
“Varför händer detta? För att hedgefonder inte bryr sig om Bitcoin. De satsade inte på att BTC skulle stiga. De utnyttjade lågriskavkastning. Nu när handeln är död drar de tillbaka likviditet—och lämnar marknaden i fritt fall,” tillade analytikern.
Innan avvecklingen av cash and carry-handeln identifierades skyllde många handlare på Trumps aggressiva tullar. Mer nyligen har tullar mot Europeiska unionen skapat marknadsoro. Den senaste Bybit-hacket bidrog också till försämrat investerarsentiment.
Medan Bitcoin fortfarande är under press ser Kyle Chasse en väg framåt. Mer avveckling av cash and carry förväntas, vilket innebär att tvångsförsäljning kommer att fortsätta tills alla hedgefondpositioner är avvecklade. Volatiliteten kommer sannolikt att öka när hävstångspositioner likvideras, vilket leder till kraftiga svängningar i Bitcoins pris.
Om analytikerns perspektiv stämmer skulle Bitcoin behöva riktiga, långsiktiga innehavare för att absorbera försäljningspressen. Enligt teknisk analys kan Bitcoins nästa mål vara runt 70 000 USD, en viktig stödnivå som kan stabilisera marknaden.
Runt denna nivå håller 6,76 miljoner adresser cirka 2,64 miljoner BTC-tokens som köpts till ett genomsnittligt pris på 65 296 USD. Därför kan denna zon erbjuda betydande stöd för Bitcoins pris, eftersom innehavare förhindrar ytterligare förluster.
Analytikern erkänner att ETF-driven efterfrågan delvis var verklig men starkt påverkad av arbitragespelare som letade efter snabba vinster. För närvarande genomgår marknaden en smärtsam men nödvändig återställning. Med detta bör handlare och investerare förbereda sig för volatilitet som kan lägga grunden för Bitcoins nästa riktning.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
