Ethereum år 2025: Branschexperter analyserar prisnedgången, styrningsproblem och DeFi-bakslag

Ethereums prestation har varit ojämn på sistone, vilket påverkar dess rykte negativt. Ständiga prisfall, styrningsproblem och höga gasavgifter får kryptosamhället att undra om detta är tillfälliga bakslag eller tecken på djupare problem.

BeInCrypto intervjuade branschledare från Wirex, Komodo Platform, BingX, KelpDAO och RAAC för att analysera faktorerna bakom Ethereums nedgång, dess nuvarande marknadsposition och möjliga strategier för förbättring.

Marknadens Prestanda och Investerarsentiment

Ethereum har haft en skakig start på 2025. Efter ett misslyckat försök att bryta igenom 2 500 USD, har Ethereum dragit sig tillbaka till 2 090 USD. Samtidigt har valadresser sålt av stora mängder, dumpat 640 000 ETH värt 1,5 miljarder USD och pressat altcoin-kungen längre från sitt mål.

Den senaste Bybit-hacket, som ledde till stöld av cirka 1,4 miljarder USD i Ethereum, hjälpte inte heller. Sedan dess har nätverket registrerat sina högsta veckoutflöden, på 300 miljoner USD.

Samtidigt har en våg av björnaktig känsla och minskat investerarförtroende skickat ETH spot ETF-utflöden till en 30-dagars topp på 94,27 miljoner USD förra veckan. Denna ökning, den tredje största 2025, följde Ethereums prisfall till 2 251 USD, vilket signalerar en tydlig investerarflykt.

“Jämfört med Bitcoin, som har ökat över 90 % i år, känns Ethereums prestation otillfredsställande, vilket får många innehavare att undra när det kommer att nå en ny rekordnivå,” sa Vivien Lin, Chief Product Officer på BingX, till BeInCrypto.

Med dessa omständigheter måste flera faktorer beaktas för att förstå Ethereums senaste nedgång.

Externa och interna faktorer som påverkar Ethereum

De senaste prisrörelserna i kryptosektorn har lett till spekulationer om början på en björnmarknad. Även om marknaden har upplevt en lättnad efter president Donald Trumps tillkännagivande av en amerikansk kryptostrategisk reserv, är den långsiktiga effekten av denna återhämtning osäker.

Andra faktorer har också bidragit till prisnedgångar över stora kryptovalutor. Trumps senaste tullar på Kanada, Mexiko och Kina har fått priserna att sjunka.

Samtidigt börjar kryptomarknaderna känna av inflationens påverkan på USA:s ekonomi. I sin tur är handlare alltmer oroliga för att Federal Reserve kommer att höja räntorna. Alla dessa faktorer har påverkat Ethereums prestation.

“Den bredare marknaden förblir mycket känslig för makroekonomiska faktorer som tullar, potentiella räntehöjningar och geopolitiska spänningar, vilka alla har bidragit till ETH:s prisosäkerhet,” tillade Lin.

Även om dessa faktorer ger insikt i nuvarande marknadsfluktuationer, förklarar de inte fullt ut prisutvecklingen för enskilda kryptovalutor. Karlos Bujas, Graduate Trading Analyst på Wirex, gav en allmän översikt över de problem Ethereum för närvarande står inför:

“Ethereums prisproblem kan tillskrivas interna utmaningar som styrningsproblem, ineffektiv resursallokering och minskande marknadsdominans. Kritiker pekar på Ethereum Foundation stora budget och underutnyttjad kassa, vilket vissa menar har bromsat innovationen. Missnöje bland utvecklare har också spelat en roll, medan Ethereums brist på politiskt engagemang, särskilt jämfört med Solana och XRP, har lämnat det i ett underläge. Ledarskapsdelningar har ökat osäkerheten, och med Ethereum som tappar mark i DeFi och bibehåller höga avgifter, har dess pris förblivit stillastående under 3 500 USD sedan 7 januari 2025,” sa han till BeInCrypto.

Att utforska var och en av dessa interna utmaningar i större detalj är avgörande för att verkligen förstå orsakerna till Ethereums stagnation.

Ethereums DeFi-dominans och utmaningar

Ethereums framgång beror till stor del på dess banbrytande ledarskap inom decentraliserad finans (DeFi), infrastruktur och utvecklarekosystem. Jämfört med sina konkurrenter uppfattas Ethereum också som mer decentraliserat.

Nätverket fortsätter att dominera marknaden när det gäller DeFi, med ett nuvarande totalt värde låst (TVL) som överstiger 48 miljarder USD. Solana, dess närmaste konkurrent, ligger efter med en TVL på över 7 miljarder USD.

“58 % av DeFi-likviditeten finns på Ethereum och det dominerar marknaden inom stablecoin-marknadsandel, likvid staking, restaking och flera andra sektorer av DeFi. Sammantaget har Ethereum varit den bästa kedjan för innovation inom DeFi och de mest framgångsrika DeFi-protokollen finns på Ethereum och L2s,” sa Amitej Gajjala, medgrundare av KelpDAO, till BeInCrypto.

Trots Ethereums dominans inom DeFi har höga gasavgifter och långsamma transaktioner avskräckt användare från att fortsätta interagera med nätverket.

“Ethereum har förlorat mark inom DeFi, särskilt till Solana, på grund av sina höga transaktionsavgifter och styrningsutmaningar. Aktiviteten på kedjan har minskat med 38 %, och viktiga protokoll som Uniswap har sett betydande nedgångar. Samtidigt har Solanas lägre avgifter och snabbare transaktioner lockat likviditet, ytterligare förstärkt av Trumps memecoin-lansering i januari 2025,” sa Bujas. 

Generellt sett har Ethereum sett en minskning i användaraktivitet. Enligt data från Glassnode har antalet aktiva Ethereum-adresser varit särskilt volatilt de senaste månaderna. 

Ethereums senaste topp var den 25 januari, när nätverket registrerade 711 578 aktiva adresser. Den 2 mars sjönk det antalet till 413 754, vilket motsvarar en minskning med 53 %. 

Skalbarhetsproblem och Layer-2-lösningar

Begränsad transaktionskapacitet inom Ethereums nätverksarkitektur skapar skalbarhetsproblem, vilket leder till trängsel och höga transaktionsavgifter. När användarefterfrågan ökar, saktar transaktionstider ner och avgifter stiger för de som interagerar med dApps.

Under åren har Ethereum infört flera reformer för att försöka minska omfattningen av dessa problem.

“Trots förändringar i Ethereums arkitektur, inklusive en övergång från proof-of-work till proof-of-stake, kvarstår skalningsproblem, vilket har lett till en förtroendekris för Ethereum bland kryptoinvesterare,” sa Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer på Komodo Platform, till BeInCrypto. 

När dessa förändringar visade sig otillräckliga, introducerade Ethereum också ett Layer-2-ekosystem. Dessa protokoll erbjuder kortsiktiga skalbarhetsförbättringar genom att hantera transaktionsbearbetning utanför det huvudsakliga Ethereum-nätverket. Men denna lösning har mötts av kritik.

“Misslyckandet med att göra Ethereum skalbart för de många dApps och DeFi-applikationer som byggs på nätverket har orsakat en spridning av layer två-teknologier, som har sina egna tokens, vilket minskar efterfrågan på Ethereum mainnet. Till exempel, medan Polygon är ett layer två-nätverk, har dess token överträffat ETH, vilket gör det i praktiken till konkurrens för Ethereum, samtidigt som det ökar Ethereums skalbarhet. Dessutom introducerar layer två-protokoll som Polygon—liksom Optimism och Arbitrum—centralisering till ett nätverk byggt på löftet om decentralisering,” tillade Stadelmann.

Med tiden har dessa problem lett till ökad konkurrens från andra nätverk.

Konkurrens och Ethereum Foundations Svar

Ethereum har utforskat andra DeFi-lösningar för att behålla sin position, särskilt när nätverk som Solana har börjat utmana dess DeFi-dominans.

“Ethereum tappar mark till konkurrenter, främst Solana. Solana byggdes med skalbarhet i åtanke, vilket gör det möjligt att lansera stora DeFi-projekt på nätverket. Dess framgång inom DeFi-sektorn över Ethereum visas av att president Donald J. Trump lanserade sina digitala samlarobjekt på Solana, inte Ethereum,” sa Stadelmann. 

Några dagar efter att Trump lanserade sitt meme-mynt på Solana, överförde Ethereum Foundation 50 000 ETH till en multi-signatur plånbok för att stödja DeFi-protokoll.

Denna åtgärd togs efter offentlig granskning av stiftelsens kassahantering. Att tillföra ETH till dessa protokoll genererar avkastning på DeFi-insättningar, vilket effektivt ökar kassans värde utan att behöva sälja tillgångar.

Några medlemmar i gemenskapen berömde draget. 

“Denna insats av ETH Foundation för att positivt påverka sitt rykte i branschen och öka priset på Ethereum är ett viktigt steg i rätt riktning. På grund av den stora ökningen av DeFi-konkurrens försöker alla göra en produkt bättre än den förra, så detta var ett bra drag. Jag tror att detta var ett framgångsrikt drag eftersom bara några timmar efter implementeringen gick Ethereums Relative Strength Index (RSI) från 65 till 72, vilket ökade köppressen,” sa Lin till BeInCrypto.

Gajjala höll med och tillade:

“Det är definitivt ett mycket positivt drag från stiftelsen. Det visar förtroende för DeFi-protokollen och signalerar också förtroende och trovärdighet bland DeFi-protokoll till den bredare marknaden inklusive institutioner,” sa han.‭

Men andra kritiserade Ethereum Foundation för hur lång tid det tog att göra draget. 

“Det är bra att detta hände men det var länge försenat. Hela värdedrivaren för ETH är DeFi och dess finansiella applikationer. Av någon anledning gick detta över ETH Foundations huvud och de har dumpat tokens för att täcka stiftelsens utgifter när den optimala lösningen skulle vara att ta ett lån på ett protokoll som AAVE. För mig var idén med detta drag att visa stöd för den ‘nisch’ som driver det mesta av ETH:s värde. Efter att det till stor del hade förbises av DeFi är det trevligt att bli erkänd av Ethereum Foundation. Även om det var framgångsrikt, har förseningen av detta drag dock lämnat en dålig smak i vissa byggares munnar,” sa Kevin Rusher, grundare av plattformen för verkliga tillgångar RAAC, till BeInCrypto.

På den punkten hävdade Bujas:

“Även om draget kan ha gett tillfälligt likviditetsstöd, adresserar det inte fullt ut djupare problem som höga avgifter, konkurrens och styrningsfrågor. Dess långsiktiga påverkan beror på om det kan driva fortsatt engagemang i DeFi. Utan grundläggande förbättringar är denna kapitalinjektion ensam osannolik att vända Ethereums nedåtgående trend,” sa han. 

Denna händelse visade också på oenighet om Ethereum Foundations hantering av nätverkets framtid.

Ledarskapsförändringar och reaktioner från samhället

Under det senaste året har Ethereum Foundation mött ökad granskning över sin passivitet och oro bland gemenskapsmedlemmar om dess utgifter och operativa prioriteringar. Så dess nuvarande ansträngningar syftar till att stärka stiftelsens band inom Ethereum-ekosystemet och återuppbygga förtroendet.

Ethereum Foundations överföring av 35 000 ETH till Kraken, avslöjad av Lookonchain, väckte kritik i samhället på grund av brist på transparens. Även om Foundation hänvisade till budgetbehov och regleringsbegränsningar, förblev samhället delat om hur man ska hantera ekonomiska beslut.

Flera andra frågor delade också samhället om Foundations inflytande i Ethereums ekosystem. Kritiken inkluderar att Foundation hålls ansvarig för Ethers relativa underprestation jämfört med andra kryptovalutor. Dessutom har Ethereum-nätverket upplevt en minskning i ny utvecklarrekrytering, där Solana överträffar Ethereums utvecklartillväxt.

Vissa inom Ethereum-samhället krävde att dåvarande verkställande direktör Aya Miyaguchi skulle avgå eftersom de höll henne ansvarig för Ethereums utmaningar.

“Det har funnits kritik att Miyaguchi inte hanterar utmaningarna med allmänna operationer väl, vilket leder till att några i teamet lämnar. Det har också funnits ansträngningar att skapa en mer jämn ledarskapsstruktur med dubbla ledare, vilket tar mer kontroll från en enda individ. Tvärtom är vissa nöjda med hennes ledarskap och Foundations plan. Det är verkligen svårt att göra alla i ett ekosystem nöjda, så det har funnits ledarskapsförändringar och diskussioner för att hantera dessa frågor för långsiktig framgång,” förklarade Lin.

Även om Ethereums medgrundare Vitalik Buterin meddelade den 18 januari att Ethereum Foundation genomgick en betydande ledarskapsförändring, tillkännagavs dessa förändringar först förra veckan.

Efter sju år som verkställande direktör blev Miyaguchi president den 25 februari. Kort därefter bildade Ethereum Foundation Silviculture Society, ett råd med 15 medlemmar, för att hantera ledarskapsfrågor och upprätthålla kärnvärden.

Igår utsåg Foundation Hsiao-Wei Wang och Tomasz Stanczak till medverkställande direktörer. Även om samhällets åsikter om det nya ledarskapet är delade, betonade Gajjala att dessa förändringar behöver tid för att ge effekt.

“Förändringshantering tar tid och jag skulle uppmana samhället att ha tålamod eftersom vissa av dessa tar tid att genomföra,” sa han.

Inför detta nya kapitel i Ethereums ledarskap betonade branschexperter prioriterade områden för förbättring.

Experternas rekommendationer för Ethereums framtid

Stadelmann och Bujas var överens om att Ethereum behöver förbättra sin skalbarhet för att behålla sin konkurrenskraft över andra nätverk som erbjuder lättnad på detta område.

“De upplevda hindren för skalbarhet på Ethereum-nätverket har lett till en minskning av Ethereums dominans på kryptomarknaderna. Medan diskussioner tidigare handlade om en flippening mellan Ethereum och Bitcoin, där Ethereum skulle överträffa Bitcoins marknadsandel, handlar diskussionerna idag om en flippening av Ethereum av Solana. Drivet av memecoins har Solana ökat mot Ethereum i termer av marknadsandel de senaste åren. Solanas genomsnittliga dagliga transaktionsvolym har vuxit långt bortom Ethereums—en chockerande anklagelse mot Ethereums tillväxt eller brist därav,” sa Stadelmann.

Om Ethereum inte löser dessa problem nu, kommer det att möta en snöbollseffekt i framtiden.

“Även om Ethereum sannolikt kommer att dra nytta av den allmänna tillväxten på kryptomarknaden, kan dess problem med avgifter, styrning och innovation begränsa dess framtida uppsida. ETH/BTC-priset har varit nedåtgående sedan 2022, med Ethereum som släpar efter Bitcoin, vilket signalerar utmaningar i dess tillväxtpotential. När Ethereums konkurrenter förbättrar sina nätverk och utnyttjar politiska möjligheter, måste Ethereum utvecklas för att behålla sin position,” sa Bujas.

Samtidigt förblir andra ledare optimistiska och förklarar att Ethereum har resurserna och motståndskraften för att behålla sin status som den näst största kryptovalutan bestämt.

“Vi behöver bara titta på explosionen av stablecoins på ETH och World LibertyFi som köper ETH i stor skala för att förstå Ethereums viktiga roll och obestridliga värde i hela kryptosystemet. För fler exempel kan vi se på Blackrock som lanserar stablecoins och samarbetar med Elixir för att använda Curve Finance som infrastruktur. Visst, konkurrenter till Ethereum kommer att ta en del av dess marknadsandel – detta är ett tecken på en hälsosam, icke-monopolistisk marknad – men titta på var den största likviditeten och de seriösa aktörerna finns – det är i ETH på Ethereum. Ethereum är ett decentraliserat, trovärdigt neutralt nätverk – något som inte kan sägas om många kedjor,” sa Rusher.

Nätverkets fortsatta framgång beror mycket på hur Ethereum Foundation hanterar sitt ledarskap under denna period av intensiv konkurrens i kryptovalutasektorn och om det är tillräckligt för att behålla investerarnas förtroende.