Bitcoin (BTC) har gått igenom tre tidigare halveringscykler med ett relativt tydligt pris mönster. Utbudet minskade, efterfrågan ökade, och Bitcoins pris steg kraftigt efteråt. Men i den fjärde halveringscykeln finns en avvikelse.
Data tyder på att Bitcoins tillväxtbana inte längre följer det historiska mönstret från tidigare cykler. Många branschexperter tror att Bitcoin har gått in i en helt annan fas jämfört med tidigare.
Vad är annorlunda med Bitcoins fjärde halveringscykel?
Observationer från Ecoinometrics visar att Bitcoins tillväxttakt i denna cykel är betydligt lägre än i tidigare. Detta indikerar att halveringshändelsen inte längre spelar en central roll för att driva Bitcoins pris som tidigare.
Om Bitcoin skulle växa likt tidigare cykler, kunde priset ligga mellan 140 000 USD och 4 500 000 USD, med start från 63 000 USD. Men Bitcoin handlas nu runt 80 000 USD.
“I detta skede av cykeln borde den nedre gränsen av det historiska intervallet vara runt 250 000 USD.” – Ecoinometrics kommenterade.
En annan viktig faktor är att Bitcoins efterfrågan har sjunkit till sin lägsta nivå på över ett år, enligt CryptoQuant-data. Bitcoin Apparent Demand-mätningen jämför nytt utbud med inaktivt utbud som hållits i över ett år, vilket belyser den verkliga efterfrågan.
Detta innebär att även om halveringshändelsen minskar utbudet, kan Bitcoins pris ha svårt att stiga utan nya kapitalinflöden eller starkt investerarintresse.
Tillsammans med Bitcoin Apparent Demand analyserade Ki Young Ju, grundare av CryptoQuant, också Bitcoin PnL Index Cyclical Signals. Denna mätning använder ett 365-dagars glidande medelvärde på viktiga on-chain-data som MVRV, SOPR och NUPL. Den signalerar “Köp” eller “Sälj” vid stora vändpunkter i en stor cykel snarare än kortsiktiga fluktuationer.
Baserat på dessa data förutspådde Ki Young Ju att Bitcoins bullcykel har avslutats.
“Bitcoin bullcykel är över, förväntar mig 6–12 månader av baisse eller sidledes prisrörelse,” förutspådde Ki Young Ju .
Charles Edwards, grundare av Capriole Investments, påpekade en annan viktig skillnad i denna Bitcoin-cykel. Till skillnad från den tidigare, som gynnades av expansiva penningpolitiska åtgärder från centralbanker, stramar centralbankerna nu åt eller håller neutrala policys.
Under den senaste cykeln blomstrade Bitcoin när centralbanker injicerade likviditet i ekonomin, vilket skapade en gynnsam miljö för riskfyllda tillgångar som krypto. Men den nuvarande penningpolitiska hållningen saknar samma stödjande kraft, vilket gör det svårare för Bitcoin att upprätthålla stark uppåtgående momentum.
Trots detta förblir Charles Edwards något optimistisk. Han noterade att US-likviditet visar tekniska tecken på en potentiell återhämtning.
“Denna Bitcoin-cykel har vi mestadels kämpat med en platt monetär cykel, jämfört med förra cykelns starka uppåttrend (grön). Det kan vara på väg att förändras. Vi ser nu de första tecknen på en potentiell stor flerårig botten i USA:s likviditet, med en eve/adam-botten som formas idag. Det har gått nästan 4 år sedan åtstramningen började. 2025 skulle vara logiskt för en förändring i penningpolitiken mitt i tullspänningar. Låt oss se om denna nya trend kan hålla,” förutspådde Charles Edwards .
Halveringscykeln var en gång den viktigaste faktorn som påverkade Bitcoins pris. Men nuvarande data visar en annan bild. Svag efterfrågan, ogynnsamma penningpolitiska åtgärder och expertprognoser tyder på att Bitcoin har gått in i en ny fas.
I denna miljö kommer makroekonomiska faktorer och institutionella kapitalflöden troligen att styra Bitcoins prisutveckling mer än själva halveringseventet.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
