MANTRA:s katastrofala prisfall på måndag väckte omedelbara varningssignaler om möjlig insideraktivitet och prismanipulation. Som svar har stora investerare sålt sina innehav, vilket antyder att de mest informerade plånböckerna minskar risken. Men branschexperter är övertygade om att detta bara är en tillfällig störning i den långsiktiga konsolideringen av marknaden för verkliga tillgångar (RWA).
BeInCrypto pratade med experter från Blocksquare, Credefi och QuantHive för att diskutera vad som gick fel under tokenkraschen, följderna och hur det har påverkat den nuvarande entusiasmen för tokeniserade tillgångar.
Prisraset
På måndag drabbades MANTRA (OM) token av ett katastrofalt prisfall, och sjönk över 90 % på mindre än en timme och raderade över 5,5 miljarder USD i marknadsvärde. Den plötsliga kraschen tog OM från en högsta nivå på 6,33 USD till under 0,50 USD.
Eftersom MANTRA-teamet påstås hålla nästan 90 % av den totala tokenförsörjningen, väckte detta omedelbart oro för möjlig insiderhandel och prismanipulation.
Data på blockkedjan avslöjade en insättning av 3,9 miljoner OM tokens till OKX-börsen från en plånbok som påstås vara kopplad till MANTRA-teamet. Denna betydande insättning väckte omedelbart varningssignaler inom investerargemenskapen. Den främsta oron var att teamet förberedde sig för en storskalig försäljning.
“Det verkar som ett klassiskt fall av låg transparens möter hög koncentrationsrisk. En betydande tokenöverföring till en centraliserad börs—särskilt en som uppfattas vara kopplad till kärnteamet—kan vara nog för att utlösa panik på vilken marknad som helst, än mindre en som redan är på helspänn,” sa Ivo Grigorov, VD för Credefi, till BeInCrypto.
Tokenen drabbades av en snabb våg av tvångslikvidationer som uppgick till 66,97 miljoner USD på bara 12 timmar, vilket påskyndade OM:s fall. MANTRA-teamet rapporteras ha haft betydande kontroll över OM:s försörjning, med så mycket som 90 % —ungefär 792 miljoner tokens— i en enda plånbok.
Följaktligen var endast en liten del tillgänglig för offentlig handel, vilket gjorde tokenen känslig för betydande försäljningspress och väckte skarp oro över insideraktivitet.
Enligt senaste data återhämtar sig MANTRA-gemenskapen fortfarande från veckans krasch.
Påverkan på investerarnas förtroende
Efter måndagens händelse är investerarnas förtroende för MANTRA-projektet allvarligt skadat. Projektets framtid ser också dyster ut.
QuantHive, en AI-handelsplattform, övervakar ständigt blockkedjeaktivitet och spårar de kombinerade rörelserna hos ledande ‘Alpha’-handlare. Baserat på sin senaste analys har QuantHive identifierat en betydande förändring i sentimentet kring OM-tokenen.
“Generellt sett var Alpha-plånböcker nettoköpare av OM, vilket signalerade förtroende. Men sedan fallet, under de senaste 48 timmarna, har vi observerat över 2,5 miljoner USD i OM sålda jämfört med 1,6 miljoner USD köpta. Denna förändring tyder på en koordinerad exit, vilket möjligen antyder en brist på förtroende för projektets återhämtning bland erfarna aktörer,” sa Felix Huang, QuantHives marknadsförings- och communityansvarig, till BeInCrypto.
Samtidigt har nyheten om prisfallet dragit betydande uppmärksamhet till projektet. Som ett resultat har aktiviteten kring OM-tokenen på blockkedjan ökat avsevärt de senaste två dagarna. Sentimentet förblir dock negativt.
“Ökningen i adressinteraktioner och sökningar indikerar ökat intresse, oavsett om det är från investerare, spekulanter eller bara observatörer som följer händelseutvecklingen. Trots uppståndelsen har vår plattforms flödesentimentsignal skiftat till [Rädsla, Osäkerhet och Tvivlan],” tillade han.
Samtidigt lämnar stora investerare aggressivt marknaden.
Vad betyder valarnas utförsäljningar?
Under MANTRA-episoden skedde en betydande försäljning, som verkade initieras av stora innehavares avyttringar. Blockkedjeanalysföretaget Lookonchain spårade minst 17 plånböcker som tillsammans deponerade 43,6 miljoner OM-tokens, värda 227 miljoner USD, på börser från och med den 7 april.
Denna volym utgjorde 4,5 % av OM:s cirkulerande försörjning, vilket belyser en stor avyttringshändelse av nyckelinvesterare. Huang anser att dessa data är betydelsefulla och visar att stora investerare minskar sin exponering mot MANTRA.
“Data visar att de mest informerade plånböckerna just nu minskar riskerna. Detta är en reaktion på hela fiaskot. Oavsett orsaken bör både detaljhandels- och institutionella observatörer vara försiktiga—valarna har talat, och för tillfället är de på väg mot utgången,” förklarade han.
Den långvariga ökningen av oro över projektets grundläggande faktorer gjorde denna slutsats lätt att förstå.
Tidiga tecken på misskötsel
Under det senaste året har anklagelser uppstått om att MANTRA:s team manipulerade tokenpriset med marknadsgaranter, ändrade tokenens ekonomiska struktur och upprepade gånger sköt upp en community-airdrop. Rapporter har också visat att MANTRA eventuellt deltog i odeklarerade OTC-affärer, där de erbjöd tokens till stora rabatter, inklusive fall där de såldes för halva marknadsvärdet.
Det som hände denna vecka har fundamentalt förändrat utsikterna för projektets hållbarhet.
“Denna typ av kollaps sker inte över en natt. Det speglar djupare oro som har byggts upp över tid. När ett projekt lämnar för många frågor obesvarade—om utbudsdynamik, kommunikation eller tidigare löften—förstärks varje negativ utlösare,” sa Grigorov.
Bristen på offentlig information skadade också permanent allmänhetens förtroende för projektet.
“Inom krypto är communities inte bara åskådare—de är grundläggande för ett projekts framgång. När oro kring förändringar, tokenekonomi eller transparens inte adresseras skapas ett förtroendegap som snabbt kan eskalera, särskilt i volatila marknader,” sa Denis Petrovcic, VD och medgrundare av Blocksquare, till BeInCrypto.
Han betonade också vikten av att främja öppen, ärlig och konsekvent kommunikation med communityn.
“När det förtroendet bryts kan även små händelser utlösa stora reaktioner. Denna incident visar återigen hur viktigt det är att behandla communityn som en långsiktig partner, inte bara en tillfällig publik,” tillade Petrovcic.
Samtidigt väckte det faktum att projektets ledare hade nästan hela tokenutbudet snabbt misstankar om insiderhandel.
“Det är en av de största sårbarheterna inom krypto, särskilt i sektorer som RWA där vi försöker bygga förtroende med seriöst kapital. Om ett team har för mycket av utbudet bär de inte bara marknadsrisk—de bär narrativ risk. Även uppfattningen om insideraktivitet kan skrämma användare,” tillade Grigorov.
Trots allvaret i MANTRA-kraschen förblir branschledare optimistiska om utsikterna för RWA-industrin.
Den bestående potentialen hos RWAs
För Grigorov och Petrovcic var MANTRA ett bakslag i utvecklingsprocessen för tokeniserade tillgångar. Deras integritet förblir dock intakt.
“Det är ett slag mot ett projekt, inte mot konceptet RWA som helhet. Om något skärper det fokus på varför standarder är så viktiga i detta område. RWA är inte bara ett annat DeFi-narrativ—det är en ingångspunkt för verkliga institutioner, investerare och långivare,” sa Grigorov.
Petrovcic instämde i denna uppfattning och hävdade att även om kortsiktigt förtroende kan påverkas, står den bredare RWA-marknaden inte inför en systemrisk.
“Sektorn är mycket bredare än en token eller ett projekt. Faktum är att många team har byggt inom detta område i flera år—långt innan RWA blev en marknadsberättelse. Dessa projekt är förankrade i juridiska ramar, verklig integration och infrastruktur som går långt bortom tokenspekulation. Denna händelse drar helt enkelt en tydligare linje mellan berättelsedriven hype och de seriösa byggare som fokuserar på långsiktig nytta och regleringsanpassning,” sa han.
Sektorns övergripande momentum och potential är tydliga i dess nyckeltal. CoinGecko rapporterar att det totala marknadsvärdet för RWA-mynt för närvarande överstiger 34,5 miljarder USD, med nästan 2 miljarder USD handlade de senaste 24 timmarna.
Denna veckas MANTRA-händelse bör tjäna som en läxa för framtiden.
Vad kan vi lära oss av MANTRAs anklagelser om prismanipulation?
För Petrovcic är den viktigaste lärdomen från MANTRA-situationen behovet av förtjänat, offentligt verifierat förtroende i Web3 istället för att förlita sig på centraliserade enheter för en decentraliserad finansiell framtid.
Han betonar att transparens, visad genom tydlig tokenallokering, långsiktig vesting och öppen kommunikation, är avgörande för att bygga detta förtroende.
“All oklarhet—särskilt kring stora tokenrörelser—undergräver trovärdighet och inbjuder till kaos. RWA-projekt måste särskilt höja sig till en högre standard, eftersom vi inte bara bygger protokoll—vi kopplar samman on-chain-system med verkliga tillgångar och juridiska ramar. Det kräver mognad, inte bara momentum,” sa Petrovcic till BeinCrypto.
Grigorov delade en liknande åsikt och betonade behovet av effektiv kommunikation.
“Om ditt team flyttar stora volymer av tokens—även om det är av operativa skäl—behöver du förklara det i förväg. Ansvar innebär inte bara att göra rätt internt—det innebär att visa det för allmänheten. Detta belyser vikten av förutsägbara tokenutgivningsscheman, offentlig plånboksspårning och, helst, gradvis överlämning av kontroll till decentraliserad styrning när projektet mognar,” sa han.
Är MANTRA-incidenten en vändpunkt?
MANTRA-händelsen skickade utan tvekan chockvågor genom kryptovalutamarknaden och påminde investerare om riskerna med oklara metoder och koncentrerat tokenägande.
Den bredare framtiden för RWA-industrin förblir dock ljus. Sektorens stora omfattning visar det genuina intresset och den pågående utvecklingen inom denna sektor.
Även om det är smärtsamt för de direkt drabbade, är MANTRA-episoden en viktig lärdom. Den belyser skillnaden mellan projekt som drivs av hållbara grunder och de som är mottagliga för hype och misskötsel.
Framöver ligger betydelsen av MANTRA-händelsen i de ovärderliga lärdomar den ger för RWA-området. Genom att noggrant tillämpa dessa lärdomar kan RWA-industrin minska risken för liknande episoder i framtiden, öka investerarnas förtroende och slutligen förverkliga sin stora potential.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
