Det har varit en kraftig minskning av dagliga aktiva adresser på smarta kontraktsplattformar (SCP) de senaste månaderna, vilket oroar investerare och utvecklare.
Samtidigt kan Ethereums Pectra-uppgradering vara en vändpunkt, där kryptoanalytikern Jamie Coutts kallar det nuvarande läget för en rening av ekosystemet.
SCPs ser kraftig minskning av aktiva användare
Jamie Coutts, som byggde Bloomberg Intelligences kryptoforskningsprodukt, säger att detta är den värsta nedgången någonsin i SCP:s historia.
Han noterar också att det är mycket värre än björnmarknaden 2022-2023, med en minskning av dagliga aktiva adresser på 40,5 % på bara fem månader.
“Detta är det största användningsfallet i SCP:s historia,” skrev Coutts.
Coutts analys ger en djupare inblick i det bredare kryptoekosystemet, som samtidigt ser en ökning av global likviditet och ett all-time high i stablecoin-marknadens värde.
Även om sektorn verkar genomgå en utrensning, säger Coutts att denna nedgång inte betyder döden för smarta kontraktsplattformar. Snarare är det en nödvändig rening av ekosystemet.
Analytikern tillskriver minskningen av dagliga aktiva adresser flera viktiga faktorer, inklusive ökningen av artificiell aktivitet.
“Mycket av den tidigare cykelns tillväxt var artificiell: Användning uppblåst av bots och Sybil-farmer. Incitamentsprogram skapade tillfällig dragkraft utan beständighet. Avvecklingen speglar en rening av falsk aktivitet, inte sektorns död,” förklarar Coutts.
Ökningen av bots och Sybil-attacker, där dåliga aktörer skapar flera falska identiteter för att manipulera en plattforms användningsstatistik, har artificiellt uppblåst aktivitetsnumren på olika smarta kontraktsplattformar.
Nu, när dessa falska användare rensas ut, blir SCP:s verkliga tillväxtpotential tydligare.
Denna trend tyder dessutom på att SCP med svaga applikationsekosystem eller begränsade användningsområden kommer att möta betydande värderingskompression. Detta gäller särskilt utan stablecoin-integration eller tillämpningar av verkliga tillgångar (RWA).
Coutts noterar att många SCP-tokens riskerar värderingskompression om deras plattformar inte erbjuder hög kapacitet, låga kostnader och verkliga avvecklingsmöjligheter.
Marknaden kommer sannolikt att belöna mogna plattformar som kan stödja verklig ekonomisk aktivitet. Dessa inkluderar stablecoin-transaktioner, betalningar och AI-inhemska applikationer.
“…framöver kommer värde att koncentreras till plattformar som möjliggör hög kapacitet, låga kostnader, verklig avveckling och agentisk automation,” tillade han.
Ökning av Ethereum-staking efter Pectra
Intressant nog stämmer dessa förutsägelser överens med den senaste Ethereum Pectra-uppgraderingen, som blev aktiv den 7 maj 2025.
Pectra-uppgraderingen introducerar viktiga funktioner som kan hjälpa Ethereum, den största smarta kontraktsplattformen, att hålla sig i framkant. Specifikt förbättrar uppgraderingen Ethereums staking-modell och validatoroperationer.
CryptoQuant indikerade nyligen en märkbar ökning i ETH-staking kring Pectra-uppgraderingsnyheterna. Specifikt, innan Pectra-uppgraderingsnyheterna, såg ETH-staking ett nettoutflöde på cirka 1,02 miljoner ETH, vilket återspeglar osäkerhet.
Men efter nyheterna återhämtade sig staking med ett inflöde på 627 000 ETH, vilket signalerar förnyat marknadsförtroende för Ethereums staking-ekosystem.
“Före Pectra-nyheterna (16 nov – 15 feb): ETH-staking sjönk från ≈34,88M till 33,86M ETH, ett nettoutflöde på ~1,02M ETH. Denna period återspeglar marknadsosäkerhet och mild avveckling av staking-positioner inför uppgraderingen. Efter Pectra-nyheterna (16 feb – 16 maj): Totalt ETH-stakat steg från 33,78M till 34,41M ETH — ett nettoinflöde på ~627K ETH. Indikerar förnyat förtroende för staking-processen efter uppgraderingen,” skrev CryptoQuant-analytikern Kripto Mevsimi.
I samma ton berättade Bohdan Opryshko, medgrundare och COO på Everstake, för BeInCrypto att Pectra-uppgraderingen kan vara Ethereums mest institutionella vänliga uppdatering. Han säger att uppgraderingen är den tydligaste signalen att Ethereum är redo för konservativt kapital.
“För första gången kan institutioner satsa i stor skala med operativ klarhet och minskad komplexitet. Det är grönt ljus för konservativt kapital att engagera sig i inhemsk Ethereum-staking,” berättade Opryshko för BeInCrypto.
Vidare möjliggör Pectras introduktion av smarta konton att Ethereum-plånböcker kan utföra smarta kontraktslogik. Detta kan driva integration av stablecoins.
Samtidigt kan det förbättra skalbarheten. Detta skulle göra Ethereum bättre lämpat för att hantera verkliga ekonomiska aktiviteter som betalningar och finansiella transaktioner.
Trots detta påpekade Coutts en skillnad mellan prisrörelser och nätverksaktivitet, ett vanligt fenomen inom kryptovärlden. Medan marknader stabiliseras, förblir aktiviteten på många SCP:er stillastående.
Coutts noterar att denna skillnad inte kommer att bestå. Mer sofistikerat kapital kommer i allt högre grad att flöda mot plattformar som förankrar verkligt ekonomiskt beteende, särskilt genom stablecoin-flöden och betalningar.
“Marknaderna kan stabiliseras, men aktiviteten gör det inte,” mer sofistikerat kapital kommer i allt högre grad att rotera mot kedjor som förankrar verkligt ekonomiskt beteende, särskilt genom stablecoin-flöden, betalningar och AI-inhemska applikationer,” säger Coutts.
Slutligen förutspår Coutts att en likviditetsdriven uppgång kommer att återvända, drivet av den betydande likviditet som förväntas komma in i systemet de kommande månaderna.
Han varnar dock för att värdet sannolikt kommer att tillfalla en delmängd av SCP:er som kan leverera påtagligt värde genom verkliga applikationer och stablecoin-integration. Denna känsla stämmer överens med de strukturella uppgraderingar som Ethereums Pectra-fork medför.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
