TradFi-aktier visar att Bitcoin-exponering inte är en universallösning

TradFi:s relation till Bitcoin fortsätter att utvecklas, med 34 offentliga företag som nu tillsammans har 699 387 BTC—värda över 72 miljarder USD. MicroStrategy är fortfarande den obestridda ledaren och har 555 450 BTC ensam.

Vissa ser Bitcoin-strategier som positiva katalysatorer, men data visar en mer nyanserad bild: att lägga till BTC på en balansräkning är ingen garanterad aktiehöjare. Undantag som Metaplanet har ökat över 3 000 % sedan deras BTC-inträde, men många andra har sett mer blygsamma vinster eller till och med nedgångar.

Metaplanet Inc.

Metaplanet är ett japanskt offentligt företag som snabbt har förvandlats från ett traditionellt företag—tidigare involverat i hotellverksamhet—till ett av Asiens mest aggressiva Bitcoin-fokuserade företag. Deras omvandling visar hur vissa TradFi-aktörer omformar sina modeller kring digitala tillgångar.

Sedan de lanserade sin Bitcoin Income Generation-strategi i slutet av 2024 har företaget skiftat kraftigt mot krypto, med 88 % av deras Q1 FY2025-intäkter—¥770 miljoner (5,2 miljoner USD)—från Bitcoin-optioner.

Metaplanet lade först till Bitcoin på sin balansräkning i april 2024 och har nu 5 555 BTC värda cirka 576,8 miljoner USD. Sedan det första steget har företagets aktie stigit över 3 000 %, med senaste rapporter som visar en 15x ökning i aktiekursen hittills i år.

Företagets aggressiva BTC-ackumuleringsstrategi—med målet att nå 10 000 BTC vid årets slut—har lockat växande investerarintresse och utökat deras aktieägarbas med 500 % på ett år.

Trots kortsiktiga värdeförluster på grund av Bitcoin-pris fluktuationer, rapporterade Metaplanet ¥13,5 miljarder i orealiserade BTC-vinster den 12 maj, vilket signalerar starkt förtroende för deras långsiktiga kryptopositionering.

NEXON

Nexon, ett stort japanskt spelbolag bakom globala succéer som Dungeon&Fighter och MapleStory, lade till Bitcoin på sin balansräkning i april 2021 och har nu 1 717 BTC—värda cirka 178,3 miljoner USD.

Trots denna betydande allokering har flytten inte gett resultat i marknadsprestanda, eftersom Nexons aktie har sjunkit nästan 29 % sedan köpet, vilket visar hur, för många TradFi-företag, kryptoexponering inte nödvändigtvis översätts till aktievinster.

Till skillnad från andra företag som såg stort investerarintresse från Bitcoin-exponering, förblir Nexons värde mer knutet till prestandan hos deras spelserier.

I sin Q1 2025-resultatrapport rapporterade Nexon intäkter på ¥113,9 miljarder, upp 5 % år över år, och rörelseintäkter som ökade 43 % till ¥41,6 miljarder, drivet av stark prestanda från kärntitlar och lägre kostnader.

Semler Scientific (SMLR)

Semler Scientific gjorde sitt första Bitcoin-köp i maj 2024 och har nu 1 273 BTC, värda cirka 132,2 miljoner USD.

Sedan de antog Bitcoin som sin primära reservtillgång har företagets aktie stigit över 55 %.

Även om de är mindre i skala jämfört med de största kryptoreservinnehavarna, har Semlers aggressiva ackumulering och prestanda positionerat dem som en anmärkningsvärd aktör i Bitcoin företagsadoption.

I sin Q1 2025-resultatrapport rapporterade Semler Scientific en blandad prestanda. Intäkterna sjönk 44 % år över år till 8,8 miljoner USD, drivet av nedgångar i deras hälsovårdssegment, medan rörelseförlusterna ökade till 31,1 miljoner USD med 39,9 miljoner USD i kostnader.

En nettoförlust på 64,7 miljoner USD berodde främst på en orealiserad förlust på 41,8 miljoner USD från Bitcoin-prisfluktuationer.

Trots dessa bakslag bekräftade företaget sitt engagemang för att utöka sina BTC-innehav genom ett 500 miljoner USD ATM-program och en 100 miljoner USD konvertibel sedel.

Tesla (TSLA)

Tesla, ledd av Elon Musk, har haft en komplex och uppmärksammad relation med Bitcoin sedan de lade till det på sin balansräkning i januari 2021.

Musk, en långvarig kryptoentusiast, har påverkat marknadens känsla genom både Teslas handlingar och hans personliga kommentarer om digitala tillgångar som BTC och Dogecoin. Teslas aktie har stigit 34 % sedan det första Bitcoin-köpet, men vägen har varit volatil—toppade nära 480 USD i slutet av 2024 innan den föll under 107 USD i början av 2023.

Trots svängningarna hjälpte Musks Bitcoin-förespråkande och Teslas tidiga kryptoexponering att positionera företaget som en ledare för institutionell adoption av krypto. Dess resa speglar volatiliteten och komplexiteten i kryptoexponering inom stora TradFi-företag, eftersom BTC har ökat med 212 % under samma period.

I sin senaste Q1 2025-rapport visade Tesla dock nedslående resultat. Fordonsintäkterna sjönk med 20 % jämfört med föregående år till 14 miljarder USD, vilket drog ner de totala intäkterna med 9 % till 19,34 miljarder USD, långt under Wall Streets förväntningar.

Nettovinsten sjönk med 71 % till 409 miljoner USD, och rörelsemarginalen kollapsade till 2,1 % när produktionsuppgraderingar, prissänkningar och politisk osäkerhet—inklusive stigande tullar—tyngde resultatet.

Mitt i minskande leveranser och intensifierad global konkurrens betonade Tesla framsteg inom energilagring och AI-infrastruktur.

Ändå, med aktier ner 41 % hittills i år och Musks växande politiska engagemang som drar ytterligare granskning, förblir investerare försiktiga när företaget förbereder sig för en potentiell robotaxilansering i juni.

Block Inc. (Tidigare Square) 

Block Inc., medgrundat av Jack Dorsey, lade till Bitcoin i sin balansräkning i oktober 2022 och innehar för närvarande 8 485 BTC, värt cirka 881 miljoner USD.

Känt för sitt tidiga omfamnande av Bitcoin och kryptointegration genom Cash App, har Block positionerat sig som en av de mest framstående företagsinnehavarna av Bitcoin.

Sedan sitt första BTC-förvärv har aktien stigit med bara 3,8 %, vilket speglar en turbulent resa, toppade över 100 USD i december 2024, men sjönk också till runt 38,5 USD i november 2023 mitt i bredare tekniksektorvolatilitet och makroekonomiska motvindar för TradFi.

Blocks Q1 2025-rapport visade en blandad bild. Företaget missade både intäkts- och vinstförväntningar, med 5,77 miljarder USD i intäkter jämfört med de förväntade 6,2 miljarder USD.

Trots en 9 % ökning av bruttovinsten till 2,29 miljarder USD, sänktes prognosen för resten av året på grund av makroosäkerhet, inklusive effekten av nya tullar.

Cash Apps bruttovinst steg med 10 % till 1,38 miljarder USD, tack vare lanseringen av Afterpays köp-nu-betala-senare-funktion och utvidgningen av dess utlåningsprogram under FDIC-godkännande.

Dock ökade den totala betalningsvolymen, och internationell exponering står nu för 18 % av den totala volymen.

Även om Block redovisade sitt mest lönsamma kvartal hittills, är aktierna ner 31 % hittills i år, och investerare förblir försiktiga när företaget förbereder sig för att leverera sina första Bitcoin-gruvchips senare i år.