Bitcoin har handlats nära sitt högsta värde någonsin (ATH) och hållit sig över 100 000 USD de senaste två månaderna. Men spotvolymen har inte följt med. Till skillnad från tidigare uppgångar har denna prisnivå inte lett till en ökning i handelsaktivitet.
Dessa skillnader har väckt oro bland investerare. Nya analyser från CryptoQuant, Glassnode och andra marknadsdata ger viktiga insikter i denna ovanliga trend.
Bitcoinpris skiljer sig från spotvolym — Vad betyder det?
Enligt Dan från CryptoQuant är marknaden just nu i en “avkylningsfas” utan tecken på överhettning.
Diagrammet visar att storleken på varje cirkel representerar handelsvolymen, medan färgen visar tillväxttakten för den volymen. En minskning i volym signalerar en avkylande marknad. En neutral marknad visar inga skarpa förändringar, och snabba volymökningar kan indikera överhettning.
Just nu dominerar gröna cirklar — som representerar avkylning — diagrammet, även när Bitcoin närmar sig sitt ATH. Detta tyder på avsaknad av spekulativ frenesi. Dan betonade att denna fas kräver tålamod.
“För närvarande är Bitcoin nära sitt högsta värde någonsin, men marknaden visar en avkylningstrend utan tecken på överhettning. För att bryta förbi sitt högsta värde kan makroekonomiska katalysatorer som räntesänkningar eller regleringslättnader behövas. Men marknaden har redan etablerat en stabil grund. Därför verkar en strategi av tålamod, att hålla koll på stora marknadshändelser och vänta på möjligheter lovande,” noterade Dan .
Glassnodes rapport för vecka 25 bekräftar också CryptoQuants bedömning. Den påpekade att, till skillnad från ATH-rallyn i Q2 och Q4 2024, har den senaste uppgången till över 100 000 USD inte åtföljts av en motsvarande ökning i spotvolym.
Detta speglar en brist på spekulativ intensitet — en nyckelkaraktäristik som ofta ses i tidigare uppgångar.
Istället föreslår Glassnode att ackumuleringsstrategier troligen driver den nuvarande prisuppgången. Långsiktiga investerare verkar hålla sina Bitcoin istället för att sälja för vinst.
“Den nuvarande spotvolymen ligger på 7,7 miljarder USD, betydligt lägre än de cykliska topparna som observerades tidigare i denna uppgång. Denna skillnad understryker ytterligare bristen på spekulativ intensitet, vilket belyser marknadens tveksamhet och förstärker konsolideringsberättelsen,” rapporten stated.
Minskande likvid tillgång försvårar pusslet
En annan viktig faktor är den minskande likvida tillgången av Bitcoin.
Enligt data från Glassnode och andra källor är endast cirka 25 % av den totala Bitcoin-tillgången likvid. De återstående 75 % hålls av illikvida enheter — vanligtvis långsiktiga innehavare eller institutioner utan avsikt att sälja.
“Bitcoin illikvida tillgång fortsätter att stiga och är på rekordhöga nivåer. Endast 25 % av Bitcoins tillgång är ‘likvid.’ Utbudschocken kommer att bli brutal!” Nic, medgrundare av Coin Bureau, sade.
Detta skapar en potentiell utbudskris. Med färre mynt tillgängliga på marknaden kan även måttlig efterfrågan driva priserna högre. Detta hjälper till att förklara varför Bitcoin förblir nära ATH-nivåer utan en ökning i spotvolym.
Minskningen i spotvolym kan signalera en brist på detaljhandelsinvesterarnas FOMO, som drev tidigare uppgångar. Istället kan det indikera en övergång mot långsiktigt värdeinvestering över kortsiktig spekulation.
Ändå, utan makroekonomiska katalysatorer som räntesänkningar eller tekniska genombrott för att öka marknadens förtroende, kan Bitcoins pris stagnera.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
