Ethereum (ETH) står inför en dramatisk utbudschock när belånade korta positioner når oöverträffade nivåer, insatser når historiska höjder och börslikviditet sjunker.
Kommer detta att vara positivt för ETH, eller kommer en annan “Black Thursday”-händelse att skapas?
ETH-utbudschock ökar i styrka
En graf publicerad av ZeroHedge på X visar Ethereum-utbudschocken med belånade korta positioner som når rekordlåga -13 291 i sammanlagda OTC- och kontantkontrakt. Detta är den skarpaste nedgången sedan början av 2025, vilket signalerar aggressiv hedgefondaktivitet.
Kryptoexperten Fejau noterar på X att detta inte drivs av negativt sentiment utan av en basstrategi. Hedgefonder utnyttjar prisskillnader mellan ETH-terminer på CME och spotmarknader, vilket ger konsekventa vinster i contango.
“Anledningen till de stora ETH-korta positionerna är basstrategi. Fonder kan få en årlig bas på 9,5 % genom att korta CME-terminerna och köpa ETH-spot med en insatsavkastning på 3,5 % (detta är varför det mest är ETH och inte BTC) för en delta-neutral 13 %.” Fejau förklarade.
ETH-utbudschocken förstärks ytterligare av insatser som når en rekordhög nivå. Enligt Dune Analytics är över 29,03 % av den totala tillgången låst, vilket lämnar ungefär 121 miljoner ETH i omlopp.
On-chain-data visar också att ETH har lämnat börser nyligen, vilket sammanfaller med att ETH-priset återvänder till sitt nuvarande 3 000 USD-märke. Detta beror delvis på ackumuleringsstrategin hos valar eller stora företag som SharpLink.
Minskad likviditet bidrar också till uppåtgående prispress när efterfrågan överstiger utbudet. Förra fredagen drogs 140 120 ETH till ett värde av cirka 393 miljoner USD ut från kryptobörser.
“Mer än 140 000 ETH, värda ungefär 393 miljoner USD, flödade ut från börser, vilket markerar den största endagsuttagningen på över en månad,” noterade Sentora noterade.
MerlijnTrader på X förutspår att ETH når 10 000 USD i denna cykel, drivet av en potentiell kort press och insatsdynamik. ETF-insatsgodkännanden förväntas vid årets slut, vilket förstärker ETH-utbudschocknarrativet.
Ändå finns det stora risker. Basstrategin, även om den är lukrativ, är sårbar för plötslig volatilitet, som sågs under 2020:s “Black Thursday”. Om Ethereum-utbudschocken inte driver en prisökning kan fonder drabbas av förluster, vilket skakar marknadens förtroende.
ETH har brutit sig tillbaka över 3 000 USD-märket vid tidpunkten för denna skrivning. Men det nuvarande priset är fortfarande 38 % under det all-time high det nådde i november 2021.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.