Kan Ethereum någonsin “gå om” Bitcoin? Här är vad kryptoledare tycker

Kalla det en omvälvning eller till och med en vändning. Men de flesta kallar konceptet att Ethereums marknadsvärde överträffar Bitcoin för “the flippening”.

Frågan är, med ETH som stiger över 4 300 USD och snabbt närmar sig sitt rekord på 4 878 USD, kan the flippening verkligen ske?

Kommer Ethereum att ta kronan från Bitcoin?

Ethereums nuvarande marknadsvärde är cirka 500 miljarder USD, medan Bitcoin är nästan fem gånger så stort, på 2,3 biljoner USD. Trots detta är optimismen stor från personer som Ethereums medgrundare Joe Lubin nuförtiden.

“Jag tror att vi kommer att se några förvånande saker under det kommande året eller så,” sa Lubin på CNBC, angående möjligheten för en flippening av ETH över BTC.

Lubin nämnde tillväxten av börsnoterade kryptoföretag som en katalysator för denna potentiella förändring i sin intervju på CNBC den 30 juli. Lubins SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) treasury har för närvarande 521 939 ETH, värt mer än 2 miljarder USD vid pressens tidpunkt.

Många fondförvaltare och investeringsproffs är dock inte så säkra.

“När det gäller ‘the flippening’, tror vi helt enkelt inte att det kommer att hända,” sa Jeff Embry, managing partner på kryptofonden Globe 3 Capital. “ETH har en för hög tröskel att övervinna för att överträffa BTC och de faktorer som skapar värde för båda bör hålla BTC i ledningen.”

Många tittar på ETH/BTC-handelspar för historisk insikt.

Under tjurrusningen 2017 var ETH/BTC-förhållandet cirka 0,1475 BTC per ETH. Detta innebär att ETH var värt cirka 14,75 % av BTC:s pris vid sin topp.

ETH/BTC är för närvarande på 0,03532 BTC per ETH—endast 3,6 % av BTC:s pris. Det finns dock sannolikt utrymme för att det förhållandet kan öka, vilket sannolikt kommer att förstärka ljudet av en potentiell flippening i framtiden. 

“Spridningen ETH-BTC köps nu aggressivt sedan sina lägsta nivåer i april 2025 och jag tror att det finns mer utrymme att gå,” sa Jean-Marc Bonnefous, managing partner på kryptofokuserade Tellurian Capital. “Denna återhämtning har förstärkts av det faktum att ett antal hedgefonder var korta på ETH-BTC-spridningen och var tvungna att avsluta den positionen inför stora köp från nya ETH-treasuryföretag.”

Ethereum-treasuryföretag som Tom Lees Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), det #1 börsnoterade ETH-innehavande företaget med 833 133 ETH värt 3,5 miljarder USD vid pressens tidpunkt, driver denna uppskattning.

Lee förutspådde nyligen ett pris på 16 000 USD för ETH, vilket skulle kunna föra tillgången närmare sitt rekordprisförhållande med Bitcoin från 2017.

Olika syften och utbudsdynamik

Ändå kanske några av de grundläggande aspekterna av tekniken bakom ETH som väcker Wall Streets intresse inte räcker för att gå högre än BTC:s pris.

“Vi skulle behöva ett massivt optimistiskt scenario för RWAs och tokeniserade treasury under de kommande fem åren plus AI, spel, suveräna infrastrukturer, alla körda på Ethereum,” noterade Chris Thomas, från multi-partner kryptorådgivning Lake Capital. “Men även med de siffrorna kanske vi bara ser ett ETH-pris på 30 000-50 000 USD… och vid den tidpunkten kan vi argumentera för att Bitcoin kommer att ha ökat ytterligare 7-10 gånger.”

Det är viktigt att komma ihåg att när ETH:s pris stiger, är det mycket möjligt att Bitcoin också fortsätter uppåt. Ethers utbudsdynamik skiljer sig från Bitcoins kända fasta utbud.

“När det gäller pris per ETH är det osannolikt att det överstiger priset per Bitcoin,” sa Steve Chen, grundare av blockchain-startupacceleratorn BAIK Ventures. “Bitcoins totala utbud är begränsat till 21 miljoner. ETH har ingen hård gräns för totalt utbud, det finns viss förbränning, men den utestående mängden ETH är ett stort antal.”

Enligt CoinGecko är det nuvarande utestående utbudet av ETH 120 miljoner tokens. Till skillnad från Bitcoins fasta cirkulation på 21 miljoner har Ethereum ingen hård gräns för sitt utbud.

Istället förbränner Ethereum-nätverket transaktionsavgifter, kända som gas, i sin proof-of-stake-konsensusmekanism. Bitcoin-avgifter belönas däremot till proof-of-work-gruvarbetare.

Även rollerna och syftena för BTC och ETH är tydligt olika, så det är svårt att göra en direkt jämförelse mellan de två mycket olika nätverken.

Med det sagt, förvänta dig att BTC vs. ETH-berättelsen och priskriget fortsätter att hetta upp. Båda kommer att fortsätta vara efterfrågade eftersom kryptoregleringsvindarna har blivit mer gynnsamma år 2025.

“BTC har fördelen av att vara först och förblir den primära digitala guldtillgången,” tillade Tellurian Capitals Bonnefous. “Även om jag förväntar mig en hel del mer återhämtning för ether som har varit översåld de senaste månaderna.”