Denna vecka kommer den amerikanska sysselsättningen att stå i centrum. Automatic Data Processing Inc. (ADP), den största löneprocessorn i USA, kommer att släppa ADP Employment Change-rapporten för augusti, som mäter förändringen i antalet privat anställda i USA, klockan 12:15 GMT på torsdag.
Investerare kommer att vara särskilt uppmärksamma på augustis ADP-jobbrapport, efter julis Nonfarm Payrolls (NFP) chock som ledde till att en viktig tjänsteman på arbetsdepartementet avsattes och skickade den amerikanska dollarn (USD) i en svängning.
Augustis siffror kommer också att vara avgörande för att bestämma Federal Reserves (Fed) penningpolitik, eftersom det blir den sista sysselsättningsrapporten före mötet den 16 och 17 september.
Dessa siffror kommer i en kontext av ökande attacker från USA:s president Donald Trump på Federal Reserve, där han kräver mindre restriktiva räntor, eftersom handlare ökar sina satsningar på en återupptagning av Feds lättnadscykel i september.
ADP-undersökningen publiceras vanligtvis några dagar innan de officiella Nonfarm Payrolls-data släpps. Den ses ofta som en tidig indikator på potentiella trender som kan återspeglas i Bureau of Labor Statistics (BLS) sysselsättningsrapport. Men de två rapporterna stämmer inte alltid överens.
Arbetsdata kan bekräfta en Fed-räntesänkning i september
Sysselsättning är en grundläggande del av Feds dubbla mandat, tillsammans med att upprätthålla prisstabilitet.
I det avseendet ökade de oväntat svaga jobbsiffrorna i juli spekulationerna om nedåtrisker för ekonomin och tvingade centralbanken att flytta fokus från inflationsriskerna med Trumps tullar.
Den svaga sysselsättningsökningen i juli, tillsammans med kraftiga nedrevideringar av de två föregående månadernas NFP-släpp, skakade marknaderna, krossade teorin om amerikansk ekonomisk exceptionalism och tvingade Federal Reserve att ompröva sin hökaktiga hållning.
De amerikanska inflationssiffrorna som sågs under föregående vecka har bidragit till att minska oron för ökande prispress, åtminstone för tillfället, och Fed-ordförande Jerome Powell accepterade idén om en engångseffekt från handelstullar. En betydande tonförändring som stärkte argumentet för omedelbara räntesänkningar.
En annan konsumentprisindex (CPI) rapport väntas före detta månads Federal Open Market Committee (FOMC) möte, men ytterligare tecken på en försvagande arbetsmarknad kan praktiskt taget bekräfta en Fed-sänkning vid nästa möte.
CME Groups Fed Watch Tool visar nästan 90 % chans för en sänkning med 25 baspunkter denna månad, före släppet av amerikanska sysselsättningssiffror, och minst en ytterligare kvartspunktsänkning innan årets slut.
När släpps ADP-rapporten och hur kan den påverka US Dollar Index?
ADP Employment Change-rapporten för augusti kommer att släppas på torsdag klockan 12:15 GMT. Marknadskonsensus pekar på 68 000 nya jobb efter en ökning med 104 000 i juli. US Dollar Index (DXY), som mäter värdet av den amerikanska dollarn mot världens mest handlade valutor, rör sig upp från fyra veckors lägsta nivåer, men ligger fortfarande långt under nivåerna som sågs före släppet av julis sysselsättningssiffror.
Mot denna bakgrund är risken för en svagare än väntad avläsning, vilket skulle tvinga Fed att påskynda sin lättnadscykel och föra möjligheten till en sänkning med 50 baspunkter på bordet, vilket skulle utlösa nytt säljtryck på den amerikanska dollarn.
Ett positivt resultat, å andra sidan, skulle minska oron för en kraftig ekonomisk avmattning, men är osannolikt att förändra förväntningarna om Fed-lättnader, åtminstone tills torsdagens siffror bekräftas av fredagens NFP-rapport. Ett sådant resultat kommer sannolikt att ha en måttlig positiv inverkan på USD.
Angående EUR/USD ser Guillermo Alcala, FX-analytiker på FXstreet, att paret söker riktning inom det senaste 150-pips horisontella intervallet som har innehållit prisrörelser sedan början av augusti.
Alcalá ser ett viktigt motståndsområde framför 1,1740.
“Konfluensen mellan det fallande trendlinjemotståndet, nu runt 1,1730, och 1,1740, som omfattar topparna den 13 och 22 augusti, samt måndagens högsta, kommer sannolikt att utgöra en allvarlig utmaning för tjurarna.”
Nedåt lyfter Alcalá fram stödområdet ovanför 1,1575: “Euro-björnar kommer sannolikt att möta betydande stöd vid botten av det månatliga intervallet, mellan 1,1575 och 1,1590, som begränsade björnar den 11, 22 och 27 augusti. Längre ner kan 50 % Fibonacci-retracementnivån av den tidiga augustiuppgången, vid 1,1560, ge visst stöd före den 5 augusti låga, nära 1,1530.
