I flera år har kryptoprojekt lanserat tokens, ofta för styrning eller nätverkssäkerhet. Med denna modell har tokeninnehavare rätt att rösta på förslag och styra projektets framtid i decentraliseringens anda.
Men ofta gör dessa tokens inte något meningsfullt för projektets värde. Det är troligen ett föråldrat sätt att tänka på att ge ut kryptovalutor år 2025. Nyliga marknadsaktiviteter visar att tokens behöver någon form av nytta och återköps-/brännstrategi för att skapa värde.
Brist i decentraliseringens anda
Många blockchainprojekt har lanserat tokens – även om en kryptovaluta inte nödvändigtvis var kärnan i deras fokus.
Det finns affärsmässiga skäl för detta. Till exempel kan tokens, när de först listas på börser, ha stor uppsida i värde.
Många projekt lanserar tokens för att öka decentraliseringen eller ge dess gemenskap en röst – ädla ansträngningar för att öka distribution och deltagande.
Detta kan dock också leda till problem i gemenskapen. Ett nyligt exempel på detta kommer från Across protocol. En ansluten enhet, Risk Labs, manipulerade enligt uppgift sin DAO-styrning för att ta 23 miljoner USD i tokens för att finansiera framtida verksamhet.
Risk Labs VD Hart Lambur förnekade alla anklagelser om manipulation med en färgstarkt titulerad Twitter/X-artikel, och hävdade att anklagelserna var motiverade av en konkurrent.
Oavsett vem som har rätt eller fel i detta fall, belyser det att DAO-modellen kanske är föråldrad.
Är The Pioneer BNB?
Trots många kontroverser, står Binance BNB ut som en modell för nytta.
Ursprungligen kallad Binance Coin och lanserad 2017 under Ethereum ICO-eran, var BNB initialt en Ethereum ERC-20 token.
År 2019 migrerades BNB till Binance Smart Chain-plattformen.
Från början hade BNB-utvecklare nytta i åtanke. Därför presterade den annorlunda än de flesta kryptovalutor – en avvikelse när den lanserades 2017.
Från att användare på börsen får 25 % rabatt på handelsavgifter på Binance till dammomvandling från mindre, ohandelsbara mängder krypto till BNB, har token verklig användning i sitt eget ekosystem.
Binance bränner BNB baserat på börsens handelsvolymer. Enligt BNBBurn.info har över 62 miljoner BNB bränts av en ursprunglig cirkulation på 202 miljoner, vilket är en minskning med 31 % av dess totala utbud.
Nyttan och bränningarna har troligen hjälpt BNB till ett rekordhögt pris för token, och nådde 1 000 USD i september.
HYPE och PUMP efter BNB-modellen
Det finns andra kryptoprojekt som tydligt tar lärdom av BNB:s framgång.
Hyperliquid, den eviga och spot decentraliserade börsen byggd på sin egen blockchain och EVM-kompatibla smarta kontraktssystem kallat HyperEVM, bränner också sina tokens.
HYPE-kryptovalutan är det enda sättet att betala för plattformsavgifter, och de bränns automatiskt.
Även om Hyperliquid möter konkurrens från Binance-stödda Aster DEX och andra, har dess token ändå hållit sig väl, med en över 500 % ökning sedan lansering.
Memecoin-plattformen Pump.fun, som genomförde en ICO under sommaren och samlade in 500 miljoner USD, är ett annat exempel på återköp som gynnar projektet.
Pump.fun har varit en stor inkomstkälla i krypto, och genererat över 800 miljoner USD i avgifter när handlare FOMO in i olika memecoins på plattformen.
Även Pump köper tillbaka sin token. De har redan köpt över 114 miljoner USD av kryptovalutan sedan lanseringen i juli.
Säljtrycket från ICO:n har troligen lett till att PUMP-tokenpriset ligger på en nivå liknande dess lansering.
Men token har bara funnits på börser sedan juli. Det kan fortfarande vara tidigt att dra slutsatser om PUMP:s prestation just nu.
Framtida Tokens
Tokens behöver ha en verklig användning inom ett ekosystem, och en minskning av utbudet genom återköp/bränning kan minska säljtrycket.
Projekt som BNB, HYPE och PUMP är tydliga användningsfall för projekt och investerare att ha i åtanke framöver.
Ökat intresse från Wall Street för kryptomarknaden ökar. Och en tokens prestation är ett verkligt mått på värdet av många blockkedjeprojekt, precis som aktiekursen i traditionell finans.
När nya tokens som MetaMask, Base och andra kommer till marknaden, bör de samhällen som omger dem förespråka nyttan och återköp/bränningsmodellen för att säkerställa både hållbarhet och långsiktig prestation.
