Kopparterminer nådde ett nytt rekord på 6,95 USD per pund den 22 september. Därmed började folk prata om att industrimetallen kanske kan minska skillnaden till guld som en värdebevarare.
Uppgången avslutar ett år där de två metallerna gått åt olika håll.
Koppar går om guldet under guldets stillastående år
Årets uppgång på nästan 20 % gör att koppar går mot ett av sina starkaste år någonsin. Under det senaste året har uppgången ökat till mer än 46 %. Michael Burry satsade på koppar och den strama tillgången har stärkt priset.
Guld har knappt rört sig och har bara ökat med 0,02 % under samma period.
Men den skillnaden döljer att guld haft större svängningar. Metallen steg över 5 600 USD per uns i slutet av januari 2026 på grund av ökad efterfrågan vid oro. Sedan föll den snabbt och har i månader försökt återhämta sig till jämn nivå.
Kopparns styrka har andra orsaker. Lagret av kopparkatoder på Shanghai-lagret sjönk till 43 900 ton, vilket är den lägsta nivån sedan 2023. Lagret tillgängligt på London Metal Exchange (LME) sjönk till 133 725 ton.
Tidigare i september sänkte en pausad amerikansk tullplan kortvarigt priset med nästan 8 %. Nu har koppar återhämtat sig och slagit nya rekord.
Inte riktigt digitalt guld än
CNN rapporterar att stigande efterfrågan på AI, osäkerhet om tullar och minskande tillgång driver upp kopparpriset.
Burry påpekade förra veckan att nya kopparfyndigheter tar ungefär 18 år att nå produktion. Men datacenter för AI ökar efterfrågan på koppar redan efter två till tre år. Därför valde han en koppargruva istället för AI-aktier.
Inget av detta gör koppar till en monetär metall som guld. Centralbanker behåller fortfarande guld som reserv. Värdet på allt guld i världen ligger nära 30 biljoner USD, vilket är mycket mer än värdet på all koppar.
Men utvecklingen 2026 visar att AI påverkar vilka råvaror investerare ser som sällsynta.
Washington har nu nästa stora beslut. Ett försenat besked från handelsdepartementet om tullar på raffinerad koppar väntar fortfarande. Handlare tror att beslutet kraftigt kommer att påverka priset när det kommer.
Just nu vinner koppar om tillväxt, men guld vinner fortfarande på storlek.
