bitcoins pris steg förra veckan, ökade med 12,14 % och raderade förlusterna från en svag september. Medan altcoins främst drev stora uppgångar från juli till september, leddes denna gång uppgången av bitcoin.
Under samma period såg stora altcoins som Ethereum (ETH) och Solana (SOL) mer blygsamma ökningar på 12,90 % respektive 13,24 %.
Bulls skäl: Nedstängningar, jobb och Fed
Den viktigaste faktorn i förra veckans uppgång var den amerikanska regeringens nedstängning, som började vid midnatt EST på onsdag. Under en nedstängning slutar amerikanska statliga anställda att arbeta, och regeringen kan inte använda sin budget. Detta inkluderar federala anställdas löner och andra statliga utgifter.
Marknadsdeltagare såg denna situation som en betydande källa till ekonomisk osäkerhet och trodde att det skulle få Federal Reserve att sänka räntorna vid sitt kommande FOMC-möte i slutet av oktober.
Enligt CME Groups FedWatch Tool var sannolikheten för en amerikansk räntesänkning i oktober cirka 89 % den 30 september. Men efter att nedstängningen bekräftades sent på eftermiddagen ökade sannolikheten till 98 %. Vid den tidpunkten började bitcoin, som handlades runt 112 000 USD, sin snabba uppgång.
Svaga jobbsiffror bidrog också till bitcoins uppgång. På onsdag kom den amerikanska ADP Employment Report för september in på -32 000, långt under marknadens prognos på +50 000. Dessa data stöder uppfattningen att den amerikanska arbetsmarknaden är försvagad.
Enligt FedWatch prissätter marknaden nu fyra ytterligare räntesänkningar till juni nästa år. Sedan nedstängningen började har det amerikanska republikanska partiet sagt att de kommer att avskeda fler federala anställda under denna period.
Åtgärden ses som ett försök att genomföra federala personalnedskärningar som president Donald Trump inte lyckades genomföra under sin administration. Om detta försök lyckas kan den amerikanska arbetslösheten, som nu är 4,3 %, öka avsevärt. Med icke-jordbruksjobb som redan försvagas kan en ökning av arbetslösheten tvinga Fed att genomföra ytterligare räntesänkningar.
Japansk politik spelar också en roll
På fredag valdes Sanae Takaichi till president för Japans liberaldemokratiska parti och kommer troligen att bli premiärminister. Hon förväntas initiera politik som kommer att försvaga yenen.
Medan hennes föregångare, Fumio Kishida, hade övervägt att höja räntorna för att bekämpa inflationen, förväntas Takaichis politik leda till en lättnad av penningpolitiken. Mot denna bakgrund steg bitcoins pris kort över 125 500 USD under helgen och satte ett nytt rekord.
Sammanfattningsvis är bitcoins prisuppgång ett resultat av att marknadsdeltagare snabbt agerar på sina framtida förväntningar. De förväntar sig att den globala likviditeten kommer att lätta ytterligare inom en snar framtid. Men det är svårt att förutsäga hur marknadssentimentet kommer att förändras om den amerikanska regeringens nedstängning fortsätter.
De amerikanska finansdepartementets obligationsauktioner på måndag och tisdag kommer att vara veckans mest intressanta händelse. Under de två dagarna kommer finansdepartementet att emittera 249 miljarder USD i kortfristiga obligationer. Enligt tidigare precedens kommer dessa auktioner troligen att fortsätta trots nedstängningen.
Detta skulle avsevärt begränsa marknadens överskottslikviditet utan statliga utgifter. Bitcoins pris har stigit med över 10 % på bara tre dagar. Det återstår att se om det kan fortsätta att stiga mitt i en kortsiktig likviditetsbrist.
Fokus på Powells tal på torsdag
Ett antal makroindikatorer står på agendan denna vecka. På måndag kommer Conference Boards Employment Trends Index att släppas.
Tisdag kommer att ge New York Feds Survey of Consumer Expectations. På onsdag är protokollen från FOMC-mötet i september och en amerikansk 10-årig obligationsauktion planerade.
Och på torsdag kommer Fed-ordförande Jerome Powell att tala, tillsammans med en amerikansk 30-årig obligationsauktion. Flera andra Fed-tjänstemän är också planerade att hålla offentliga tal. Dessa händelser kommer dock troligen inte att rubba marknadens starka förväntan på en räntesänkning i oktober.
Istället kan improviserade åtgärder relaterade till regeringens nedstängning från den amerikanska kongressen påverka marknaden. Trumps administrations tillvägagångssätt för att avskeda federala anställda kan också vara en källa till volatilitet. Vi hoppas att investerare får en lönsam vecka.
