De asiatiska aktiemarknaderna avfärdade USA:s president Donald Trumps senaste tullhot på tisdagen, med regionala riktmärken nära rekordhöga nivåer och Sydkorea som genomförde en dramatisk intradagsvändning.
Den dämpade reaktionen tyder på att investerare har blivit avtrubbade inför Trumps handelsretorik och ser hans hot som förhandlingstaktiker snarare än förestående politiska förändringar.
Asia lär sig att ignorera oväsendet
Asiatiska aktier steg brett trots Trumps varning om högre tullar på sydkoreanska varor. Hongkongs Hang Seng steg med 1,19 %, Japans Nikkei 225 ökade med 0,78 %, Australiens ASX steg med 0,92 % och Shanghai Composite steg med 0,43 % under eftermiddagens handelstimmar.
Analytiker noterade att marknaderna har lärt sig att Trump tenderar att backa efter att ha utfärdat hot, och beskrev detta senaste drag som taktiskt.
Trump har upprepade gånger använt tullhot som ett förhandlingsverktyg, bara för att fördröja eller ändra kurs. Tidigare denna månad hotade han att införa tullar på europeiska varor över Grönland, men drog sig sedan tillbaka. Ett liknande mönster utspelade sig i Kanada. Marknaderna har kallat denna tendens “TACO” – Trump fegar alltid ur.
Koreas Kospi genomför rekordbrytande vändning
Trump skrev på Truth Social Monday att han skulle höja tullarna på sydkoreanska bilar, bildelsar, trä, läkemedel och ömsesidiga tullar från 15 % till 25 %, och anklagade landets lagstiftande församling för att inte ha kodifierat ett handelsavtal som nåddes med Washington i juli. Ingen exekutiv order har utfärdats.
Sydkoreas Kospi öppnade kraftigt lägre på nyheten och föll till 4 890. Men indexet vände och nådde en rekordhög på 5 080, upp 2,64 % — en svängning på mer än 190 punkter. SK Hynix steg med 8,7 %, och Samsung Electronics ökade med 4,8 %, där utländska och institutionella investerare blev nettoköpare.
Lokala experter förklarade att Kospi har vant sig vid Trumps tulldramatik, där vinstmomentumsektorer som halvledare och kraftutrustning driver uppgången.
Sydkoreas regering agerade snabbt för att lugna marknaderna. Presidentkontoret noterade att tullhöjningar kräver formella administrativa procedurer för att träda i kraft, inte bara inlägg på sociala medier. Det styrande partiet tillkännagav planer på att föra den amerikanska investeringslagen vidare till utskottsgranskning i februari, vilket tog upp den angivna anledningen till Trumps hot.
Vad händer när bluffen slutar fungera
Trumps avtagande hävstång kan markera en vändpunkt för kryptomarknaderna. Om tullhot inte längre utlöser volatilitet kommer handlare att behöva nya katalysatorer – och dessa kommer sannolikt från fundamentala faktorer.
Det innebär att ETF-flöden, adoptionsmått på kedjan och faktiska regulatoriska framsteg kommer att vara viktigare än presidentens tweets. Stablecoin-lagen som ligger i kongressen, SEC:s nästa verkställighetsåtgärd och institutionell positionering blir de verkliga signalerna.
På en marknad som är immun mot bluff är det bara substans som påverkar priserna.
Krypto stiger, men koreansk detaljhandel förblir sval
Bitcoin steg 0,7 % till 88 342 dollar på tisdagen, medan guld nådde 5 082 dollar per uns – båda gynnades av riskstämningen trots tullosäkerhet.
Ändå verkade koreanska kryptoinvesterare märkbart återhållsamma. Korea Premium Index för CryptoQuant, som mäter prisgapet mellan koreanska börser och globala marknader, Kimchi Premium, låg på endast 1,4%. Den siffran ligger långt under de 15–22 % som sågs under tidigare detaljhandelsdrivna hysterier 2021 och slutet av 2024, vilket tyder på att lokala investerare inte jagar kryptovinster med samma brådska.
Med Kospi som stiger till rekordhöga nivåer och AI-relaterade aktier som dominerar handelsvolymerna, verkar koreanskt detaljhandelskapital mer fokuserat på inhemska aktier än digitala tillgångar – åtminstone för tillfället.
