Bank of Japan (BoJ) förväntas lämna sin styrränta oförändrad på 0,75 % efter att ha avslutat sitt tvådagars penningpolitiska möte på fredagen.
Centralbanken höjde räntorna till en trettioårshögsta i december. En paus nu skulle ge beslutsfattare möjlighet att bedöma den ekonomiska effekten av detta drag innan de stramar åt ytterligare.
BoJ:s guvernör Kazuo Ueda förväntas bekräfta bankens åtagande till gradvis normalisering av politiken. Investerare kommer att noggrant granska hans presskonferens för ledtrådar om tidpunkt och takt för framtida räntehöjningar.
Vad man kan förvänta sig av BoJ:s beslut om räntesatsen
Marknaderna förväntar sig i stort sett att BoJ håller räntorna stabila i januari samtidigt som dörren hålls öppen för ytterligare åtstramningar om de ekonomiska förhållandena utvecklas som förväntat.
I december godkände policykommittén en höjning med 25 punkter till 0,75 %. Mötesprotokoll visade att vissa beslutsfattare föredrar ytterligare åtstramningar och noterade att realräntorna förblir djupt negativa efter justering för inflation.
En räntehöjning på rad är i stort sett utesluten. Den politiska osäkerheten har ökat efter att premiärminister Sanae Takaichi utlyste nyval och föreslog ett tvåårigt avbrott av mat- och dryckesskatter för att lätta på hushållens inflationstryck.
Effekten av dessa åtgärder på penningpolitiken är fortfarande oklar. För tillfället verkar BoJ benäget att gå försiktigt fram och normalisera politiken utan att undergräva den ekonomiska tillväxten.
Yenen har stadigt försvagats sedan valspekulationerna uppstod. Marknaderna kommer att följa noga om valutadeprecieringen driver BoJ mot en hårdare åtstramningslinje.
Hur kan BoJ:s beslut påverka USD/JPY?
Investerare prissätter fullt ut i en räntepaus. Ändå kan BoJ behöva signalera ytterligare åtstramningar för att dämpa yen-svagheten.
Yenen har stabiliserats något under de senaste sessionerna, hjälpt av en bred amerikansk dollars svaghet kopplad till handelsspänningar mellan EU och USA efter president Donald Trumps uttalanden om Grönland.
Ändå ligger USD/JPY fortfarande cirka 0,7 % högre hittills i år och nära förra veckans 18-månadershögsta runt 159,50.
Det finns fortfarande oro för att premiärminister Takaichi kan stärka sin parlamentariska position efter valet och utöka de finansiella utgifterna.
Det har väckt oro för Japans offentliga finanser, pressat långsiktiga räntor till rekordhöga nivåer och tyngt yenen ytterligare.
Guvernör Ueda har upprepat att Japan rör sig mot ett mer varaktigt inflationsregim, stödd av löne- och prisökningar. Tydliga signaler om ytterligare räntehöjningar skulle behövas för att yenen ska kunna förlänga en varaktig återhämtning.
Vad detta beslut kan innebära för kryptomarknaderna
Även om BoJ:s beslut främst är en händelse kring kurser och valuta, har det ökande konsekvenser för krypto genom globala likviditetsförhållanden.
Under de senaste månaderna har hökaktiga BoJ-signaler sammanfallit medökad Bitcoin-volatilitet. Högre japanska räntor ökar risken för att avveckla yen-finansierade carry-affärer, som har använts för att finansiera exponering mot mer riskfyllda tillgångar, inklusive krypto.
Ett fast åtagande att ytterligare åtstramning kan på kort sikt sätta press på Bitcoin och de bredare kryptomarknaderna, särskilt om det stärker yenen och leder till en bredare avskrivning.
En försiktig ton, däremot, kan dämpa den kortsiktiga riskkänslan och erbjuda tillfällig lättnad när Bitcoin konsolideras efter den senaste volatiliteten.
USD/JPY 4-timmars teknisk utsikt
Ur ett tekniskt perspektiv ser FXStreet-analytikern Guillermo Alcalá att USD/JPY genomgår en korrigerande tillbakagång, med viktigt stöd över 157,40.
“Paret har dragit sig tillbaka från toppar, men yen-tjurarna skulle behöva bryta stödzonen 157,40–157,60 för att ogiltigförklara den kortsiktiga tjurstrukturen och sikta på tidiga januari-lägsta runt 156,20.”
Ett tveksamt BoJ-meddelande kan ytterligare underminera yenen. I det scenariot ser Alcalá möjligheter till förnyad uppsida.
“Tekniska indikatorer blir positiva. 4-timmars RSI har återhämtat sig från 50-nivån, vilket signalerar starkare positiv momentum. Paret testar motstånd vid 158,70, den sista barriären före 18-månaderstoppen nära 159,50.”
