Bank of Korea har föreslagit att utgivare av won-baserade stablecoins måste deponera reservtillgångar direkt hos centralbanken. Förslaget fanns i dokument som banken lämnade till Nationalförsamlingens finanskommitté den 1 oktober.
Regeringen planerar att publicera sitt första lagförslag om won-kopplade stablecoins i oktober. Beslutsfattare menar att strängare kontroller kommer att skydda användare och förhindra privata utgivare från att utnyttja seigniorage-liknande vinster.
Bank of Korea vill ha striktare kontroller
Enligt den sydkoreanska ekonomiska dagstidningen Herald Economy och inlämningen sa BOK att “om centralbanken anser det nödvändigt, bör obligatoriska insättningskrav av reservtillgångar hos centralbanken övervägas.” Banken betonade att en sådan åtgärd kan minska risker kopplade till plötsliga inlösningsökningar och okontrollerad penningmängdstillväxt utanför dess tillsyn.
BOK förklarade att utgivare tjänar genom att investera reserver i riskfria tillgångar som statsobligationer. Att omdirigera dessa reserver till centralbanksinsättningar skulle begränsa utgivarnas intäkter till policyräntenivåer.
Med hänvisning till globala exempel framhöll BOK den amerikanska centralbanken, som betalar policy-ränteintresse på insättningar men inte inför obligatoriska krav. I USA får endast Fed-godkända enheter ge ut stablecoins.
BOK tillade att krav på insättningar inom centralbanken kan anpassa stablecoins mer till det traditionella betalningssystemet och säkerställa inlösningssäkerhet. Tjänstemän sa att detta steg skulle bygga användarförtroende och minska systemrisker om stablecoins expanderar till en betydande andel av transaktionerna.
Full Reserve-krav och Oktober-räkning
Åtgärden kan minska lönsamheten för stablecoin-utgivning i Korea och avskräcka icke-bankaktörer. Men BOK hävdade att kompromissen ger större stabilitet, inklusive starkare skydd mot en “coin run” eller massinlösningar.
Centralbanken stödde också en full reservmodell och sa att utgivare bör deponera 100% av sina skulder i säkra tillgångar, liknande regler för förbetalda betalningsinstrument. Den föreslog att skapa ett policyråd för att definiera godkända reserver, medan regeringen kan förfina regler genom presidentdekret.
Om utgivning sa BOK, “På grund av risker som regleringsarbitrage och möjlig omstrukturering av finansindustrin bör initial utgivning komma från konsortier ledda av banker med stark efterlevnadsförmåga, innan de expanderar bredare.”
Finansinspektionen planerar att släppa sitt officiella lagförslag i oktober. Det steget kommer att visa hur Korea positionerar sig i det globala loppet att reglera stablecoins.
