Analytikern Benjamin Cowen tror att tioårsräntan når sin topp före mitten av november, efter att den nådde 5,342 % den 1 oktober. Det kan minska pressen på Bitcoin (BTC) och andra riskfyllda tillgångar.
Den nivån var den högsta sedan början av 2002. Samtidigt höjde Federal Reserve (Fed) räntan i september.
Varför tror Benjamin Cowen att räntan toppar runt Fed-mötet?
Cowen säger att historien stödjer hans syn. Tioårsräntan toppade mellan början av oktober och mitten av november under 2018 och 2022, de två senaste mellanårsvalsåren.
Räntorna föll sedan från mitten av november till december båda åren. Men Cowen medger att mönstret inte är exakt.
Han nämnde 5 % som ett mjukt mål. Nu har räntan gått över den nivån, och han säger att 5,4 % till 5,6 % fortfarande är möjligt.
Han väntar sig som mest oro runt Feds möte den 28 oktober. Cowen berättar att sannolikheten för en räntehöjning i oktober föll från 64 % till 17,7 % på en vecka.
Han anser att det fallet är en del av problemet. Cowen menar att räntorna stiger delvis eftersom obligationshandlare oroar sig för att Fed inte stramar åt tillräckligt mycket.
Cowen säger att Fed kan motivera en paus genom att hänvisa till svag inflation och en svag arbetsmarknad. September månads svaga jobbrapport visade bara 29 000 nya jobb.
En dålig inflationsrapport kan fortfarande leda till en sista försäljning av obligationer, tror han. Om tvåårsräntan sedan sjunker, kanske Fed inte behöver höja räntan lika mycket.
Han tror att räntorna börjar falla i mitten av november, strax efter mellanårsvalet.
Kan fallande räntor hjälpa BTC?
Cowen nämnde inte Bitcoin direkt. Han sa bara att räntebanan påverkar riskabla tillgångar.
Bitcoin har nyligen påverkats av räntorna. Det kämpade mot 24-årshöga räntor förra veckan, men steg snabbt efter jobbrapporten.
Kortsiktiga blankare förlorade ungefär 27,5 miljoner USD på en timme efter rapporten, enligt CoinGlass data. Dåliga siffror för jobb kan därför ha minskat oron för fler räntehöjningar från Fed.
Även en lokal topp kan ge bara liten lättnad. Cowen tror ändå att långräntorna stiger de kommande 10 till 20 åren. Det kan fortsätta att pressa tillgångar som inte ger någon avkastning, som Bitcoin.
