Coinbase Legal Officer förklarar varför Ethereum inte är en säkerhet

Coinbases Chief Legal Officer, Paul Grewal, har tagit en stark ställning i den pågående debatten om Ethereums status som säkerhet eller råvara.

Mitt i den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) rigorösa juridiska ansträngningar för att potentiellt klassificera Ethereum som ett värdepapper, betonar Grewal dess långvariga erkännande som en råvara.

Ethereum är inte en säkerhet

SEC:s granskning av Ethereum har intensifierats efter övergången till en styrningsmodell med Proof-of-Stake (PoS) i september 2022. Sådana åtgärder har väckt oro inom kryptoindustrin angående framtiden för Ethereum Exchange-Traded Funds (ETF).

Detta drag av SEC kommer trots dess tidigare godkännande av flera spot Bitcoin ETF: er, vilket tyder på en strängare inställning till Ethereum-baserade finansiella produkter.

Grewal påpekar att Ethereum, sedan starten 2015, har varit en integrerad del av kryptomarknaden, som innehas av miljontals amerikaner. Han hänvisar till tidigare uttalanden från högre SEC-tjänstemän och till och med Gary Gensler innan hans tid som SEC-ordförande, som bekräftar Ethereums status som en icke-säkerhet.

“År 2018 har Securities and Exchange Commission sagt att oavsett vad det kan ha varit 2014, är [Ethereum] nu tillräckligt decentraliserat för att det inte ska betraktas som en säkerhet”, sa Gensler.

Vidare citerar Grewal Commodity Futures Trading Commission’s (CFTC) klassificering av Ethereum som en råvara. Detta stöds av handeln med terminskontrakt för Ethereum på CFTC-reglerade börser sedan 2021.

“Jag tror att [Bitcoin, Ethereum, Litecoin och Tether] är en råvara. Och eftersom de är noterade på CFTC-börser har vi ett regleringsförhållande – uppenbarligen med derivatmarknaden och den produkten, men också den underliggande marknaden”, säger CFTC-ordförande Rostin Behnam.

När det gäller SEC: s nuvarande hållning kritiserar Grewal byråns försök att omvärdera Ethereums klassificering. Han hävdar att sådana åtgärder bortser från det etablerade regleringssamförståndet och amerikanska investerares intressen.

Han betonade också att Ethereum inte uppfyller kriterierna för ett “investeringsavtal” enligt Howey-testet.

“SEC har ingen bra anledning att neka ETH ETP-ansökningarna. Och vi hoppas att de inte kommer att försöka uppfinna en genom att ifrågasätta den sedan länge etablerade regleringsstatusen för ETH, som SEC upprepade gånger har godkänt. Det är inte så lagen fungerar. Och amerikanerna förtjänar bättre”, sade Grewal.

Grewals argument återspeglar den bredare debatten om reglering av kryptovalutor och vikten av tydlighet och konsekvens i regleringsmetoder. Hans förespråkande av att Ethereum ska erkännas som en handelsvara återspeglar en betydande insats för att skydda kryptovalutornas innovativa potential.