Efter många debatter och ändringar i kongressen är GENIUS Act nu nära att bli lag. Lagförslaget, som syftar till att reglera stablecoin-industrin i USA, förväntas bli undertecknat.
Enligt representanter från Digital Chamber, en intressegrupp för blockchain-industrin i D.C., kommer lagförslaget troligen att godkännas före slutet av juni. Detta skulle öka institutionellt intresse och stärka US-dollarns dominans globalt.
När kommer GENIUS Act att godkännas?
GENIUS Act är ett viktigt lagförslag som skulle reglera USAs stablecoin-industri på federal nivå.
Trots nyliga oenigheter mellan republikanska och demokratiska senatorer, klarade lagförslaget en viktig omröstning. Kristopher Klaich, policychef på The Digital Chamber, tror starkt på dess kommande godkännande.
“Jag känner mig ganska säker på att det inte blir fler problem… Jag tror att industrin har varit en stark aktör i politiken de senaste åren och stöttat kampanjer… det finns en hög kostnad för medlemmar som kan vara bromsklossar,” sa han till BeInCrypto.
Enligt Taylor Barr, gruppens chef för regeringsfrågor och PAC, har 53 ändringar gjorts.
“Majoritetsledare Thune är engagerad i att ha vad han kallar en helt öppen ändringsprocess, vilket innebär att varje ändring har full rätt att gå igenom en debatt och omröstning och få full avslutning på varje ändring. Så i slutändan kan det bli en tre veckor lång process,” sa Barr till BeInCrypto.
Men Barr klargjorde att en helt öppen process med 53 individuella debatter är osannolik. Han förväntar sig att dessa ändringar delas in i tre eller fyra grupper, vilket resulterar i en mer effektiv och kortare öppen ändringsprocess, eftersom många är duplicerade.
Om Barrs uppskattningar stämmer, kommer lagförslaget att godkännas före slutet av denna månad. När det sker, kommer betydelsen att vara stor för den bredare kryptobranschen.
Förstå Stablecoin-effekten
Stablecoins är troligen den mest globalt antagna digitala tillgången. Till skillnad från traditionella kryptovalutor som Bitcoin eller altcoins, ger de global tillgång till ett stabilt bytesmedel.
Enligt en rapport från januari av kryptobörsen CEX.io nådde den totala transaktionsvolymen för stablecoins 27,6 biljoner 2024, vilket översteg Visas totala betalningsvolym och Mastercards med 7,7 %.
Tether och Circle dominerar marknaden med 151 miljarder USD respektive 59 miljarder USD. Tillsammans har de en marknadsandel på 89 % enligt rwa.xyz.
Deras starka närvaro i globala ekonomier gör ett lagförslag som GENIUS Act ännu mer betydelsefullt. Detta är särskilt sant i kontexten av en försvagad US-dollar.
Dollarens minskande inflytande
US-dollarn började året extremt svagt. För två dagar sedan föll US Dollar Index (DXY)—ett viktigt mått starkt påverkat av euron—nästan 9 % till strax under 99. Resultaten markerade dess svagaste kalenderårsöppning sedan åtminstone mitten av 1980-talet.
Med dessa data, tillsammans med pågående handelsosäkerheter och recessionrädslor, omvärderar investerare dollarns roll i sina portföljer.
Denna situation och bredare avdollarisering av stora amerikanska skuldsättare som Kina och Japan intensifierar oro för dollarns framtid.
Data från Ark Invest visar denna förändring. År 2011 hade dessa tre nationer 23 % av de 10,1 biljoner USD i utestående amerikansk statsskuld.
I november 2024, trots att den totala utestående amerikanska statsskulden ökade till 36 biljoner USD, hade deras sammanlagda innehav sjunkit avsevärt till cirka 6 %.
Denna betydande minskning av innehav från viktiga utländska långivare belyser växande oro för dollarns långsiktiga stabilitet och USA:s förmåga att refinansiera sin massiva skuld.
“Dollarn är världens reservvaluta. Efterfrågan på dollar har minskat på statlig nivå. Under de senaste åren har de största köparna av statspapper minskat sina innehav. Det är inte en bra situation för USA när de försöker refinansiera,” sa Klaich.
Klaich tillade att lagstiftning som GENIUS Act är avgörande:
“I mitt sinne finns det väldigt lite som är viktigare än att stablecoin-lagen går igenom ur ett makroekonomiskt perspektiv… Om efterfrågan på USD minskar på statlig nivå, strukturellt sett, om det kan ersättas av efterfrågan på detaljhandelsnivå, är det en stor fördel för den amerikanska regeringen.”
Data bakom Klaichs uttalanden verkar stödja hans analys.
Vilken roll kommer stablecoins att spela i framtida efterfrågan på amerikansk statsskuld?
Stablecoin-marknaden är redo för betydande tillväxt. Enligt en rapport från Citigroup i april kan den totala stablecoin-utbudet nå 1,6 biljoner USD år 2030. Denna tillväxt kan skapa en efterfrågan på amerikansk skuld jämförbar med de historiska nivåer som stöds av suveräna nationer.
GENIUS Act kan underlätta denna övergång.
“Förhoppningsvis, när den går igenom, kommer efterfrågan på stablecoins att explodera eftersom det finns många företag och banker som planerar att introducera stablecoins som kommer att ge infrastrukturen för dem att verka på konsument- och affärsnivå. Så de effektiviseringar som företag och individer uppnår kommer att hjälpa till med det,” förklarade Klaich.
Genom att betjäna områden och människor som försummas eller undergrävs av traditionella banksystem kan stablecoins också hjälpa till att motverka den globala avdollariseringen.
“Det tillåter vem som helst i världen att få tillgång till USD. Vad det ger USA ur ett ekonomiskt krigföringsperspektiv är betydande,” tillade Klaich.
Med ihållande inflationsrisker är det osannolikt att Federal Reserve köper tillbaka betydande mängder amerikanska statspapper. Därför tillåter uppmuntran av stablecoin-användning denna marknad att effektivt ersätta nuvarande ineffektiva finansiella mekanismer.
Ändringar i lagförslaget
Om GENIUS Act implementeras korrekt kan stablecoin-industrin bli ett värdefullt finansiellt verktyg för den amerikanska regeringen för att säkerställa långsiktigt stöd för USD.
Lagen genomgick en svår revideringsprocess. Enligt Barr var processen tröttsam och politiskt utmanande.
“Om du tittar på alla framsteg vi har gjort, har vi arbetat med detta i tre kongresser nu. Vi har arbetat med detta genom flera olika ledarskap – minoritet, majoritetssplittring. Så vi är så nära. Vi har gjort alla dessa framsteg så vi kan se mållinjen. Vi kommer att nå dit,” sa han.
Men flera revideringar var en förutsättning för att den skulle gå igenom för att säkerställa att lagen ansvarigt adresserade konsumentskydd, nationell säkerhet och marknadsintegritetsfrågor.
Klaich noterade att dessa kritiska frågor hanterades rättvist i den lagstiftande processen. Han betonade att de senaste versionerna av lagen effektivt integrerade dessa revideringar.
“Inga av dessa frågor är existentiella, och de har förhandlats in i den senaste versionen av lagen som övervägs just nu. Jag tycker att de ändringar som har gjorts är rimliga och acceptabla,” sa han.
Framtiden kommer att visa om lagen går igenom och uppnår sin önskade effekt i att hjälpa USA att övervinna sin komplicerade ekonomiska verklighet.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
