Analytiker varnar för att flera subtila marknadssignaler tyder på att Bitcoin kan närma sig början av en björnmarknad i november.
Försäljningspress från långsiktiga innehavare, svagare korrelation med tech-aktier och Bitcoins misslyckande att hålla viktiga tekniska nivåer visar en avtagande positiv trend. Dessa trender visar på ökande nedåtrisk även om makroförhållandena är stödjande.
Tidiga Varningssignaler
Marknadsanalytiker oroar sig alltmer för att Bitcoins bredare uppåttrend kan försvagas. Ett av de tydligaste varningstecknen kommer från långsiktiga innehavare.
Sedan mitten av året har erfarna investerare och tidiga valar stadigt sålt sina positioner, en trend som har accelererat det senaste året.
Denna förändring har utlöst en varningssignal på Coin Days Destroyed (CDD) indikatorn. Måttet visar när äldre, inaktiva mynt plötsligt rör sig eller säljs.
Denna månad har negativa CDD-avläsningar sammanfallit med ETF-utflöden, vilket resulterar i en kombination av svag efterfrågan och ökat utbud.
“Långsiktiga innehavare kanske distribuerar vid svaghet, inte styrka—en potentiell björnsignal,” sa community-analytikern Maartunn i ett socialt inlägg.
Även om försäljningspress från långsiktiga innehavare är betydlig, uppstår en bredare oro när man undersöker Bitcoins beteende i relation till traditionella finansiella marknader.
En svag respons på positiva katalysatorer
Wintermute-data visar att Bitcoin fortfarande rör sig nära med Nasdaq-100, med en korrelation runt 0,8.
Men detta förhållande blir asymmetriskt. När Nasdaq sjunker, tenderar Bitcoin att falla mer kraftigt. När Nasdaq stiger, reagerar Bitcoin endast milt.
Denna obalans speglar beteende obsererad i tidigare björnperioder, till exempel kryptovintern 2022. Det antyder att investerare ser Bitcoin som en högrisk-tillgång under nedgångar men tvekar att belöna det när förhållandena förbättras.
“Historiskt sett dyker denna typ av negativ asymmetri inte upp nära toppar utan snarare nära bottnar. När BTC faller hårdare på dåliga aktiedagar än det stiger på bra, signalerar det vanligtvis utmattning, inte styrka,” sa Wintermutes Jasper de Maere i ett blogginlägg.
Tor detta läggs Bitcoins senaste misslyckande att återhämta sig från sitt 50-veckors glidande medelvärde. Detta är första gången sedan föregående cykelbotten då BTC inte studsat från det långsiktiga stödet.
I tidigare skeden av cykeln har Bitcoin återhämtat sig från denna nivå tre gånger, varje återhämtning utlösande en stark rally. Den senaste misslyckandet att återta 50-veckors MA antyder att en möjlig trendvändning kan bildas.
Även om de inte är avgörande på egen hand, blir dessa signaler mer uppenbara eftersom Bitcoin sjunker trots statliga stimulanser och trots Federal Reserves ränte sänkningar. Normalt fungerar båda utvecklingar som starka positiva katalysatorer.
