Bitcoin pris får fortfarande mycket uppmärksamhet, men analytiker och institutionella strateger börjar titta på andra saker.
I stället för att diskutera om Bitcoin snart kan öka i värde igen, fokuserar marknadens experter på en djupare fråga: börjar de strukturella signalerna som brukade styra Bitcoins fyrårscykel att försvagas?
Analytiker följer inte längre Bitcoin-priset när efterfrågesignaler tyst försvagas
Den här förändringen sker när efterfrågan minskar, börsflöden ökar och analytiker är mer oeniga än tidigare.
Vissa tror att Bitcoin nu går in i en vanlig nedgång efter topp. Andra menar att krypton kanske lämnar sin historiska cykel helt och hållet.
Analytikern Daan Crypto Trades tycker att Bitcoins pris nu redan har utmanat en av valutans mest pålitliga säsongsmönster.
“BTC Om vi ser framåt är Q1 oftast en bra period för Bitcoin, men Q4 brukar också vara det och det blev inte så i år. 2025 har varit mycket rörigt. Stora inflöden och att företag samlat på sig krockade med äldre whale-försäljningar och försäljningar som följer fyrårscykeln. Q1 2026 kan visa om fyrårscykeln fortfarande finns kvar,” skrev han här.
Det här visar inte ett tydligt brott, utan snarare friktion. ETF-inflöden och företagsköp tas just nu upp av att långsiktiga ägare säljer, så inflöden påverkar inte Bitcoin priset lika mycket längre.
Denna strukturella press syns även i USA:s spotmarknadsdata. Enligt Kyle Doops har Coinbase Bitcoin-premiumindex, som brukar visa institutionell efterfrågan i USA, varit negativ under lång tid.
Budskapet är inte kapitulation utan istället tvekan. Kapitalet finns, men vill inte jaga priset uppåt just nu.
Börsflöden visar på distribution, inte ackumulering
Data på blockkedjan visar att man ska vara försiktig, eftersom Bitcoins inflöden till börser nu når nivåer som brukar synas sent i cykeln.
“Månatliga börsflöden har stigit till 10,9 miljarder USD, vilket är det högsta sedan maj 2021. Så höga flöden brukar innebära att fler säljer, när investerare flyttar tillgångar till börser för att sälja av, ta ut vinster eller skydda sig mot nedgångar. Detta är ännu ett tecken på att marknaden är på topp och att en björnmarknad inleds när volatiliteten ökar,” sa analytikern Jacob King.
Liknande ökningar i flöden har tidigare lett till vinsthemtagning, inte början på nya uppgångar.
Om historien upprepar sig, pekar cykeln fortfarande nedåt när institutioner är splittrade men disciplinerade
On-chain-analytikern Ali Charts menar att Bitcoins tidscykler trots förändringar fortfarande håller sig jämna.
“Bitcoins priscykler följer ett tydligt mönster – både i tid och storlek. Historiskt tar det ungefär 1 064 dagar från botten till toppen och cirka 364 dagar från toppen tillbaka till nästa botten,” skrev han här och visade att tidigare cykler hållit sig nära det mönstret.
Om detta mönster fortsätter, tror analytikern att marknaden nu befinner sig i en korrigerande fas. Historiska nedgångar antyder en lägre botten innan marknaden vänder.
Bland institutioner går åsikterna nu isär utan att det blir kaos. Fundstrats chef för kryptostrategi, Sean Farrell, ser press på kort sikt men tror på långsiktigt uppgång.
“Bitcoin är just nu i ett värderingsmässigt ‘ingemansland’,” sa Farrell här. Han pekade på ETF-utflöden, försäljningar från gamla ägare, press på gruvarbetare och osäkerhet i ekonomin. Samtidigt tillade han: “Jag tror ändå att Bitcoin och Ethereum kan slå nya rekord innan årets slut. Då kan fyrårscykeln sluta med en kortare och mindre intensiv björnmarknad.”
Cykeldebatten är nu institutionell
Även Tom Lee tror på det, och hans åsikter syns ofta i kryptodiskussioner. Han tror att Bitcoin snart kan gå utanför sin fyrårscykel.
Fidelitys Jurrien Timmer tycker annorlunda. Lark Davis skriver att Timmer ser Bitcoins topp i oktober som både pris- och tidstopp, och att “2026 blir ett år med nedgång” och stöd i intervallet 65 000–75 000 USD.
Tillsammans visar de här perspektiven varför analytiker inte längre bara pratar om Bitcoin pris. Nästa steg för krypton kanske inte avgör vem som har varit bullish eller bearish, utan om de modeller som styrt marknaden i över tio år ens gäller längre.
