Enligt data från Glassnode har amerikanska spot Bitcoin ETF:er haft den största nedgången i sina innehav under den här marknadscykeln efter rekordnivån i början av oktober.
Trots de senaste utflödena är den övergripande bilden för ETF:erna fortfarande positiv.
Bitcoin ETF har största nedgången hittills när saldot sjunker till 1,26 miljoner BTC
Glassnode visar att sedan oktober har amerikanska spot Bitcoin ETF-innehav minskat med ungefär 100 300 BTC. Just nu uppgår de totala innehaven till cirka 1,26 miljoner BTC.
Denna minskning visar på stadiga nettoutflöden när investerare har dragit tillbaka kapital från spot ETF:er, vilket gör att fonderna måste minska sina innehav. Enligt SoSoValue drogs 1,6 miljarder USD ut från dessa produkter bara i januari, vilket förlängde en period med månadsvisa utflöden som började i november 2025.
Nedgången i ETF-innehaven har skett samtidigt som marknaden har backat. Bitcoin har sjunkit sedan den nådde sitt rekord på 126 000 USD i oktober. Svagheten har fortsatt in i 2026, vilket har ökat rädslan och skapat osäkerhet på marknaden.
Många såg spot ETF:er som en katalysator under Bitcoins uppgång, men experter säger att samma mekanism kan förstärka nedgångarna under inlösenperioder. I början av februari menade Arthur Hayes att institutionella aktörers skyddsstrategier ökar trycket nedåt på BTC-priset.
“Institutionella riskminskningar har lagt ytterligare press på den pågående svagheten och stött ett bredare riskavstånd,” tillade Glassnode på X.
Problemen gäller inte bara utflöden från ETF:er utan även ökande orealiserade förluster. Glassnode visar att det genomsnittliga inköpspriset för investerare i amerikanska spot Bitcoin ETF:er är cirka 83 980 USD per BTC.
När Bitcoin handlas för 67 349 USD just nu sitter de investerarna med pappersförluster på ungefär 20 %.
Samtidigt gäller utflödena inte bara Bitcoin. BeInCrypto rapporterade att 173 miljoner USD lämnat digitala tillgångsfonder förra veckan. Detta var fjärde veckan i rad med inlösen, totalt 3,7 miljarder USD under perioden.
Bitcoin ETF-nätinflöden ligger fortfarande på 53 miljarder USD trots senaste utflöden
Trots det negativa fortsätter vissa analytiker att påpeka det långsiktiga perspektivet. Eric Balchunas på Bloomberg, noterade att de totala nettotillflödena till Bitcoin ETF:er fortfarande är omkring 53 miljarder USD. Detta är en minskning jämfört med toppnoteringen över 63 miljarder USD i oktober 2025, även efter de senaste utflödena.
“Vår (mer positiva än de flesta andras) prognos var 5-15 miljarder USD under det första året. Detta är viktig bakgrund när man analyserar eller skriver om de 8 miljarder USD i utflöden efter en nedgång på 45 % och/eller kopplingen mellan BTC och Wall Street, som hittills varit mycket positiv,” tillade han.
Sammantaget tyder data på att kursnedgången handlar om minskad riskvilja i cykeln, inte om en strukturell förändring. ETF-flöden har förstärkt både upp- och nedgångar, vilket gör att Bitcoin nu påverkas mer av den traditionella kapitalmarknaden.
Kortsiktigt kan pressen fortsätta på grund av makroekonomisk osäkerhet, men institutioners snabba och stora intåg visar att Bitcoin fortfarande platsar i Wall Street-portföljer.
