Bitcoin (BTC) och Ethereum (ETH) står inför årets största kvartalsvisa optionslösen 2026, med sammanlagt 15,15 miljarder USD i nominellt värde som löses på Deribit fredag klockan 08:00 UTC.
Händelsen kommer att ta bort nästan 40 % av det totala öppna optionsintresset i båda tillgångarna. Båda handlas just nu mycket under sina maxsmärtpunkter, vilket kan skapa kraftiga prisrörelser både före och efter lösningsdagen.
Q1:s största derivat-reset
BTC-optioner står för 13,03 miljarder USD av det totala värdet, med 189 792 öppna kontrakt. ETH bidrar med ytterligare 2,12 miljarder USD och 1 029 679 kontrakt.
Put-call-kvoten för båda tillgångarna är 0,57. Det betyder att många satsar på köpoptioner även om marknaden känns negativ.
Bitcoins maxsmärta ligger vid 74 000 USD, medan ETH har sin maxsmärta vid 2 250 USD. Eftersom BTC handlas runt 68 685 USD och ETH omkring 2 057 USD är båda långt under dessa gränser.
Prisskillnaden kan göra så att marknadsaktörer drar priserna uppåt före lösning när de justerar sina säkringar.
Analytiker hos Greeks.live säger att detta är årets största optionslösen i Q1, där nästan 40 % löses samtidigt.
“Den stora optionslösningen för Q1 närmar sig och blir årets största, där nästan 40 % av optionerna löper ut,” har de skrivit.
Institutionella placeringar visar en annan bild
Kortsiktigt verkar marknaden vara negativ, men blockhandlar-data visar något annat. Greeks.live rapporterar att Deribits blockdata visar att institutionella aktörer snabbt flyttar positioner.
Många har stängt löpande kontrakt och satsar istället stor på out-of-the-money-call-optioner för juni och september.
Detta visar att stora aktörer tror att nuvarande prissvaghet bara är tillfällig. Istället för att försvara nuvarande nivåer satsar de på att priserna återhämtar sig efter lösningen.
Analytiker på Deribit märker också att ETH har fler öppna köpoptioner än säljoptioner.
Men volymen av säljoptioner har överstigit köpvolymen senaste dygnet. Det tyder på att fler säkrar sig inför lösningen.
IV Crush och strategier efter lösen
Greeks.live varnar för att kraftig nedgång i förväntad volatilitet (IV) är nära. IV i närtid håller sig kvar inför lösning, men efter fredagens lösning kan IV falla snabbt.
Kortsiktiga optionsköpare möter kraftig thetaförlust nu, medan säljarna har en tydlig fördel.
Stark handelsvolym i råvaror nådde nästan 850 miljoner USD den 25 mars, där de flesta affärer var rollningar.
Greeks.live säger att det är smart att utnyttja de sista reorna innan lösningstiden.
Den verkliga rörelsen kan komma efter att allt är klart klockan 08:00 UTC idag. När 15,15 miljarder USD i öppet intresse försvinner släpper också maxsmärtans “dragningskraft”.
Om man ser bakåt i historiken ger dagarna 3 till 7 efter stora kvartalsvisa lösningar de mest handelsaktiva prisrörelserna.
Om BTC och ETH tryckts ned inför fredagen, eller om de haft stark prisutveckling in till lösningen, avgör riktningen för nästa trend.
