Kryptoderivatmarknaden står inför en månatlig optionslösning av nästan 7,5 miljarder USD i Bitcoin och Ethereum den 29 maj.
Max Pain-nivåerna ligger över nuvarande priser i en vecka med stora nedgångar för båda ledande digitala tillgångarna globalt.
Vad dagens månatliga optionslösning betyder för Bitcoin
Den månatliga optionslösningen är månadens viktigaste dag, då derivatkontrakt med störst samlad volym löses. Dagens handel innebär en betydande likvidation mitt i en marknadskorrigering.
Bitcoin har 84 112 öppna kontrakt med ett nominellt värde nära 6,2 miljarder USD. Put/Call Ratio är 0,84 i öppna positioner, med 45 790 calls mot 38 322 puts vid stängning.
Den obalansen visar att aktiva marknadsdeltagare är något positiva. Fördelningen av lösenpriser visar stor koncentration på högre nivåer, särskilt mellan 80 000–85 000 USD under cykeln.
Bitcoins Max Pain är 75 000 USD, vilket är tydligt över tillgångens nuvarande pris som ligger runt 73 350 USD efter en nedgång på 5% under veckan, visar data från BeInCrypto.
Sammanhanget förklarar pressen. Institutionella ETF-försäljningar är värda 2 miljarder USD sedan 14 maj, vilket har pressat priset bort från månadsvisa Max Pain-nivån inför stängningen.
Ethereum och vikten av den månatliga lösningen
Ethereum visar också ett pressat läge. Det finns 643 639 öppna kontrakt värda cirka 1,29 miljarder USD. Put/Call Ratio är 0,74, med 369 158 calls mot 274 481 puts vid månadens slut.
Den andelen visar en köpinriktad position under cykeln. Men den senaste prisnedgången gjorde att många calls ligger utanför pengarna inför dagens planerade månatliga lösning.
Lösenprisfördelningen visar stor koncentration vid 2 200 USD, där över 70 000 puts samlas. Ovanför det finns köpaktivitet på priserna 2 500 och 3 000 USD, men de ligger allt längre från nuvarande spotpris.
Ethereums Max Pain ligger på 2 200 USD, vilket är över det nuvarande priset på 2 003 USD. En återhämtning mot denna nivå skulle gynna institutionella säljare som har samlat premier under hela månaden.
Handlare följer likviditet noga vid de mest koncentrerade lösenpriserna. Sista-minuten-flöden brukar öka nära den månatliga lösningen och orsaka snabba rörelser som kan avgöra tonen för nästa cykel på spotmarknaden globalt.
Vad händer härnäst för optionsmarknader
Enligt analytiker på Greeks.live har Bitcoins pris börjat gå under den viktiga GEX-zonen (Gammaexponering).
Därför förväntar man sig att motståndet från öppen ränta gradvis försvagas. Ethereum har också gått under sitt viktigaste GEX-motstånd, där gamma är starkt koncentrerat runt 2 000 USD.
Även om Bitcoin har sjunkit till en tekniskt farlig och kritisk nivå, har den implicita volatiliteten (IV) oväntat inte stigit mycket. IV för alla löptider ligger fortsatt under 40%, och lång IV fortsätter att minska. Dessutom gav det kraftiga tredagarsfallet ingen tydlig ökning på kortsiktig IV.
Med majkontraktet nu kring 20% räknar man med att månadslösningen tydligt omformar nuvarande optionspositionering och gammstruktur.
Överlag fortsätter marknaden att tro att viktiga stödnivåer håller. Stora investerare tycks inte ha ökat sitt skydd eller oro för djupare nedgångar.
