Nästan 3 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereumoptioner löper ut idag kl. 08:00 UTC på Deribit, vilket gör att derivatmarknader hamnar under hård uppmärksamhet.
Inför dagens optionsförfall undrar många om den senaste prisstabiliseringen är en tillfällig paus eller början på en ny rörelse.
3 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereumoptioner förfaller och testar marknadens nerver efter likvidationschock
Just nu handlas Bitcoin för 66 372 USD. Max-painsnivån ligger runt 74 000 USD och det totala öppna intresset är över 2,53 miljarder USD.
Ethereum handlas nära 1 950 USD. Det öppna nominella intresset är cirka 425 miljoner USD och max-painsnivån är runt 2 100 USD.
Dessa siffror visar att många öppna positioner skulle gynnas om priserna steg till max-painsnivåerna, men stämningen på optionsmarknaden är fortsatt försiktig.
Trots den senaste återhämtningen efter förra veckans stora nedgång fortsätter handlare att skydda sig mot risken att priserna går ner.
Analytiker på Laevitas ser att Bitcoins riskreversaler är tydligt viktade mot säljoptioner.
“BTC:s 1-veckas och 1-månads 25-delta RR har återhämtat sig från mycket låga nivåer men är fortfarande klart negativa, runt −13 och −11 vol, vilket visar att det finns en ihållande efterfrågan på skydd vid nedgång,” förklarade en analytiker inom derivat på X.
Riskreversaler används ofta för att mäta stämningen på derivatmarknader. När resultaten är negativt tenderar det att visa att handlare betalar extra för skydd med säljoptioner, ofta på grund av oro för att priserna ska falla mer.
Likvidationer, oväntad put-skew och en skör övergång mot calls när lösen närmar sig
Den försiktiga tonen kommer efter att Bitcoin nyligen föll till under 70 000 USD, vilket utlöste stora likvidationer och kraftiga obalanser på derivatmarknaden.
Analytiker på Deribit säger att detta orsakade en av de största skiftningarna mot efterfrågan på säljoptioner som de sett på flera år.
“BTC gick under 70 000 USD förra veckan. Det utlöste kedjelikvidationer och en av de kraftigaste rörelserna mot säljalternativ på flera år innan priset återhämtade sig till runt 67 000 USD,” sade Deribit-analytikerna på X.
Sådana händelser påverkar ofta marknaden psykiskt, därför brukar handlare förbli försiktiga även efter att priserna stabiliserats.
Nu ser vi ändå att positioneringen på derivatmarknaden har börjat ändras. Vissa handlare köper köpoptioner igen, eftersom volatiliteten minskat sedan paniken. Analytiker på Deribit menar att marknaden befinner sig vid en kritisk punkt.
Så här stora optionsförfall kan ibland påverka priset kortsiktigt, särskilt när många positioner samlas kring vissa lösenpriser.
Kortsiktigt har positioneringen förbättrats, men vissa tecken visar att institutionella handlare fortfarande är tveksamma om marknadens utveckling på medellång sikt.
Analytiker på Greeks.live rapporterar att säljoptioner fortsätter vara mest handlade i Bitcoin-derivatmarknader.
“Säljoptioner dominerar marknaden. Idag har över 1 miljard USD i säljoptioner handlats på BTC, vilket är 37 % av hela volymen. De flesta av dessa är optioner utanför pengarna, prissatta mellan 60 000 och 65 000 USD,” förklarade analytikerna på X.
Detta visar att institutioner förväntar sig att marknaden ska vara svag på medellång till lång sikt. Analytikerna menar att det finns en stark förväntan om en negativ trend inom en till två månader.
Avvecklingen av dagens optionsförfall kan minska trycket och ge stabilitet till marknaden. Men det kan också bli startskottet för ny volatilitet inför helgen.
