Bitcoinprisens rörelser under 2025 visade en liten men viktig förändring i hur institutionella investerare agerar. BTC fortsatte att vara marknadens ankare, men stora investerare minskade sitt innehav och flyttade kapital till vissa utvalda altcoins.
Denna omfördelning tyder på att institutioner föredrar att sprida risk över flera tillgångar. Men den viktiga frågan nu är vad som fick institutioner att minska Bitcoininnehavet och om den trenden kan fortsätta under 2026, eftersom BTC har ett historiskt fyrårigt cykelmönster.
Institutioner väljer altcoins före Bitcoin
Institutioner sålde mycket av sitt Bitcoininnehav mellan januari 2025 och december 2025. CoinShares data visar att institutioner investerade cirka 41,69 miljarder USD i BTC under 2024 (nettoinflöden). Samtidigt backade altcoins och Ethereum, XRP och Solana visade 5,3 miljarder, 608 miljoner och 310 miljoner USD i investeringar.
Detta förändrades under 2025. Då fick Bitcoin 26,98 miljarder USD i inflöde medan ETH, XRP och SOL fick 12,69 miljarder, 3,69 miljarder och 3,65 miljarder USD i inflöde.
Vill du ha fler token-insikter? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariya’s Daily Crypto Newsletter här.
Förändringen från 2024 till 2025 betyder en minskning på 31 % av institutionellt intresse för Bitcoin. Samtidigt ökade Ethereums intresse med 137 %. Solana och XRP såg en stigning på 500 % respektive 1 066 % i institutionellt intresse.
Detta leder till frågan vad som faktiskt fick institutioner att byta till altcoins.
Var det DeFI? Det var inte DeFI
Decentraliserad finans borde ha varit ett skäl för att skilja Bitcoin från ledande altcoinekosystem. I praktiken stannade DeFi-aktiviteten av under 2025. Totalt värde låst i DeFi-protokoll steg kraftigt under 2024, upp 121 % från 52 miljarder USD till 115 miljarder USD. Den tillväxten skapade förväntningar på fortsatt stark ökning.
Dessa förväntningar uppfylldes inte. Under 2025 ökade DeFi TVL bara med 1,73 % till 117 miljarder USD. Tillväxten saktade in trots nya protokoll och uppgraderingar. Denna stagnation visar att DeFi inte kunde skapa nya möjligheter som lockade fler institutioner.
Datan visar att DeFi inte var skälet till att institutioner gick över till altcoins. Om DeFi hade varit avgörande hade kapitalflöden följt med ökad aktivitet. I stället stannade aktiviteten upp, vilket visar att andra faktorer än direkt användning styrde institutionernas beslut under året.
Vad ledde egentligen till förändringen
Börshandlade fonder var den viktigaste kraften bakom institutionsskifte till altcoins. Förändringen drevs dock mer av berättelser än av tydliga fundamenta. Altcoin ETF:er fick godkännande efter påståenden att DeFi-möjligheter gav anledning till bredare exponering, trots liten tillväxt.
ETF-lanseringar för XRP, Solana, Dogecoin och Hedera kom snabbt. Första entusiasmen skapade inflöden, men intresset minskade för de flesta av dessa produkter. Utanför Solana och XRP sågs låg aktivitet. Dogecoin ETF:er hade nästan inga nettoinflöden i de flesta sessionerna.
HBAR ETF:er fick liknande resultat. Inflödena var små och ibland obefintliga. Dessa mönster visar att institutionernas aptit för altcoin ETF:er var grund. Produkterna väckte uppmärksamhet, men fick inte mycket kapital. Detta bekräftar att hype, och inte nytta, låg bakom skiftet bort från Bitcoin.
Vad säger Bitcoins historia om framtiden?
Optimismen som präglade 2025 kan möta en kraftig korrigering 2026. Två strukturella faktorer pekar på att man kan behöva omvärdera situationen. Den första är brist på användning och efterfrågan, och den andra är Bitcoins fyrårscykel. Historiskt brukar denna cykel innehålla en svalare period efter topparna.
Fidelitys chef för global makro, Jurrien Timmer, kallade 2026 för ett “svagt år” i december 2025. Den analysen stämmer med tidigare cykler, där konsolidering eller svagt nedåtgående trend följde på starka uppgångar. Institutioner brukar minska risk i dessa perioder.
“…jag är orolig för att Bitcoin nu kan ha avslutat ännu en fyrårscykel, både i pris och tid. Om vi visuellt jämför alla tjurmarknader (gröna) ser vi att oktobertoppen på 125 000 USD efter 145 månader av uppgång passar ganska bra med vad man kan förvänta sig. Bitcoin-vintrar har varat i ungefär ett år, så min känsla är att 2026 kan bli ett ‘svagt år’ för Bitcoin,” skrev Timmer.
Prisutvecklingen på flera tillgångar stödjer denna syn. Bitcoinpriset sjönk 6,3 % under 2025. Ethereum föll 11 %, XRP minskade 11,5 % och Solana tappade 34 %. Den gemensamma svagheten visar att altcoins inte gick bättre sett till fundamenta. Utanför deras exponering mot ETF:er fanns det få incitament för institutioner att föredra altcoins före Bitcoin.
När Bitcoin går in i en konsolideringsfas brukar altcoins följa efter. Övergången mellan 2021 och 2022 visade detta tydligt. När BTC försvagades, drog institutionellt kapital sig bort från marknaden (se Institutionella Flöden 2025). Ett liknande mönster kan komma i 2026. Då minskar intresset för spekulativ diversifiering och fokus flyttas till likviditet samt riskhantering.
Institutionernas minskade intresse för Bitcoin under 2025 verkar vara mer cykliskt än strukturellt. ETF-narrativ fyllde tomrummet efter minskad DeFi-tillväxt, men efterfrågan blev svag. När cyklerna får tydligare genomslag kan institutioner överväga om altcoins verkligen har fördelar jämfört med Bitcoin.
