Bitcoin-nätverkets hashhastighet har minskat med 4% de senaste 30 dagarna. Det är den största minskningen på nästan två år.
Samtidigt har volatiliteten ökat och priset har sjunkit, vilket gör att många miners nu tjänar mindre. Enligt investeringsbolaget VanEck kan denna utveckling visa att marknaden når botten.
Bitcoin miningskraft minskar när svag prisutveckling och nedstängningar i Kina påverkar nätverket
VanEck skrev i sin Bitcoin ChainCheck-rapport från mitten av december 2025 att 4% minskningen i nätverkets hashhastighet är den största sedan april 2024. Minskningen sker under en svår månad för Bitcoin, då priset sjönk med cirka 9%.
Volatiliteten ökade samtidigt, och den 30 dagar långa realiserade volatiliteten steg över 45%. Det är den högsta nivån sedan april 2025.
“Vi förväntar oss oftast att hashhastigheten minskar när Bitcoin-priset faller kraftigt,” skrev Matthew Sigel och Patrick Bush i rapporten.
Förutom prispressen påverkades Bitcoin-hashhastigheten också av utvecklingen i Kina. BeInCrypto rapporterade förra veckan att ungefär 400 000 maskiner tvingades stänga i Xinjiang-provinsen.
Stängningen tog bort uppskattningsvis 1,3 GW i kapacitet och hade stor inverkan på nätverket. Kinas datorkraft minskade med cirka 100 exahash per sekund inom 24 timmar.
“Detta beror troligen på att elen går till AI-projekt i stället, och kan ta bort upp till 10% av Bitcoin-nätverkets hashkraft,” skrev analytikerna.
Samtidigt har miners ekonomi blivit sämre på grund av Bitcoins prisutveckling. Enligt VanEck har gränsen för lönsam elpris på en Bitmain S19 XP (modell från 2022) sjunkit från 0,12 USD i december 2024 till 0,077 USD i mitten av december 2025, en minskning med 36%. Sigel och Bush skriver dessutom:
“Trots låg lönsamhet fortsätter många att mina, eftersom de tror på Bitcoins framtid. Vi tror att upp till 13 länder nu minar med stöd från sina centralbanker för att stötta nätverkets långsiktiga hashhastighet.”
Historiska data visar på en positiv vändning
Trots pressen säger VanEck att den minskade hashhastigheten kan vara ett “bullish” tecken. Rapporten visar att Bitcoins framtida avkastning ofta varit starkare när hashkraften minskat, enligt statistik sedan 2014.
BTC:s avkastning 90 dagar framåt var positiv cirka 65% av tiden när hashhastigheten hade sjunkit de senaste 30 dagarna. Detta jämfördes med 54% under perioder då hashhastigheten steg.
Snittet för 180 dagars framtida avkastning var också högre vid minskande hashhastighet, cirka 20,5%, jämfört med 20,2% när hashhastigheten ökade. Mönstret håller även långsiktigt.
“Under de 346 dagar sedan 2014, när 90-dagars hashhastigheten sjönk, var de 180 dagars framtida BTC-avkastning positiv (77%) av tiden, med en snittökning på (+72%). Under andra dagar var avkastningen positiv (~61%) av tiden och gav i snitt (+48%),” skriver analytikerna.
Tekniska mönster visar stöd för bottenbildning
Marknadsanalytiker har också visat tekniska tecken på en möjlig botten. Experter som Ted Pillows har sett en 3-dagars positiv divergens för Bitcoin, ett mönster som visat bottennivåer de två senaste gångerna.
“BTC 3D-bullish divergens har nu bekräftats. När det hände de senaste två gångerna, nådde Bitcoin en botten,” skrev Pillows.
Det är fortfarande oklart om Bitcoin kommer att röra sig uppåt igen. Just nu finns press kvar på kryptovalutan. BeInCrypto Markets data visade att Bitcoin handlades för 88 066 USD vid pressläggning, ned 1,01% på ett dygn.
