Under en vecka där stora tillgångar, inklusive guld och Nasdaq 100, visade vinster, halkade Bitcoin efter betydligt. Den senaste avkopplingen av Bitcoin antyder att tillgången varken är en risk-on eller en säker tillflyktsort.
Enligt Coingecko har Bitcoins pris sjunkit med cirka 2,09 % under de senaste sju dagarna. Detta skedde medan säkra guld steg 4,85 % och risk-on Nasdaq 100 Index ökade 1,34 %.
Vad orsakade BTC-Nasdaq-avkopplingen?
Under större delen av året har Bitcoin haft en hög korrelation med Nasdaq 100, och de har vanligtvis stigit och fallit tillsammans. Detta förhållande höll i sig i början av förra veckan.
Stämningen var positiv fram till tisdag efter att Federal Reserve-ordförande Jerome Powell antydde en möjlig räntesänkning vid FOMC-mötet i oktober och ett möjligt slut på Quantitative Tightening (QT). Dessa uttalanden ledde till mindre vinster för både Nasdaq och Bitcoin.
Men korrelationen började brytas kraftigt från kl. 9 UTC den 15 oktober. Från den tidpunkten avslutade Nasdaq 100 veckan med en ökning på 0,44 %, medan Bitcoin sjönk 3,71 %.
Hävstångsutslag nämns som huvudorsak
On-chain-analytiker pekar på den massiva kryptokraschen den 10 oktober—en händelse som såg över 19 miljarder USD i likvidationer och injicerade rädsla i marknaden—som den troliga orsaken.
TeddyVision, en analytiker på CryptoQuant, lyfte fram två distinkta trender mellan 1 augusti och mitten av oktober. Genom att analysera det 30-dagars enkla glidande medelvärdet (SMA) av stablecoin-nettoinflöden till börser, fann han att USDC-inflöden till spotbörser (vanligtvis använda för spotköp) minskade.
Samtidigt ökade USDT-inflöden till derivatbörser (ofta använda som säkerhet). Detta tyder på att kapital som används för faktiska tillgångsköp minskade. Samtidigt ökade likviditeten som stödjer hävstångsderivat, såsom terminer och eviga kontrakt.
Den syntetiska efterfrågans roll
Enligt denna analys kan det ha varit spekulativ hävstång och syntetisk exponering kopplad till derivat och ETF-relaterad kapitalrotation som drev den senaste prisuppgången, snarare än organisk spotefterfrågan.
Kraschen den 10 oktober kan ha omedelbart eliminerat marknadens spekulativa köppress, vilket förklarar varför Bitcoin misslyckades med att stiga tillsammans med den återhämtande Nasdaq 100.
Geopolitiska förhoppningar och altcoin-styrka
Bitcoin visade en liten återhämtning på söndagen och passerade 108 000 USD för första gången sedan fallet. För att Bitcoin ska lyckas jaga Nasdaqs återhämtning denna vecka måste fokus återgå till den potentiella avtrappningen av USA-Kina-tullkriget, vilket ursprungligen fick priset att sjunka från 122 000 USD till 100 000 USD.
Atmosfären verkar försiktigt optimistisk. I en intervju på fredagen indikerade president Donald Trump att han inte tror att 100 % tullen på Kina är “hållbar,” vilket antyder att den höga tullen bara var en förhandlingstaktik för att få eftergifter på sällsynta jordartsmetaller.
Finansminister Scott Besent är planerad att hålla arbetsnivåsamtal med Kinas vice premiärminister He Lifeng denna vecka i Malaysia. Dessa diskussioner syftar till att förbereda för ett potentiellt USA-Kina-toppmöte vid APEC-mötet den 31 oktober i Gyeongju, Sydkorea.
Trots Bitcoins två veckors nedgång förblir investerarsentimentet motståndskraftigt. Den snabba återhämtningen av altcoins bevisar detta. Medan BTC föll cirka 2 %, steg ETH 5,96 % och SOL ökade 7,12 % under samma period, vilket signalerar att lägre kapital altcoins återhämtar sig snabbare än referenstillgången.
Framåt: Makroindikatorer och Resultat
Denna vecka kommer vi också att se släppet av viktiga makroekonomiska indikatorer, inklusive de försenade KPI-data på fredag på grund av den amerikanska regeringens nedstängning. Tillverknings- och tjänste-PMI-siffror och University of Michigan Inflation Expectations kommer att släppas samtidigt.
