Efter att ha mött utmaningar förra veckan har Bitcoin (BTC) återfått sin styrka, vilket väcker optimism bland derivathandlare. Den positiva positioneringen har ökat kraftigt och pressat viktiga indikatorer till anmärkningsvärda toppar.
Dock ökar övervägande negativa börshandlade fondflöden (ETF) och försvagad institutionell efterfrågan oro över förhöjd risk för långvarig likvidation.
Bitcoin-derivat blir positiva trots svag spotefterfrågan
Bitcoin inledde 2026 med stark uppåtgående momentum och ökade med mer än 7 % under de första fem dagarna i januari. Trots detta pressade en korrigering tillgången tillfälligt under 90 000 dollar i slutet av förra veckan.
Sedan söndagen har Bitcoin stabiliserats och återgått till positivt territorium, och handlas mestadels i grönt läge i en relativt dämpad volatilitet. Vid skrivande stund handlades Bitcoin till 91 299 dollar, en minskning med 0,81 % under de senaste 24 timmarna.
Återhämtningen har väckt positiv stämning på derivatmarknaden. Data från CryptoQuant visade att Takers köp/sälj-kvot steg till 1,249 idag. Detta är den högsta nivån sedan början av 2019.
För kontext mäter Taker Buy/Sell Ratio balansen mellan aggressivt köp och försäljning på derivatmarknaden genom att jämföra volymen av köp- och säljorder som utförs till marknadspris. Ett förhållande över 1 indikerar att den positiva känslan dominerar. Dessutom signalerar en kvot under 1 ett starkare negativt sentiment.
Ökningen av aggressivt köp sammanfaller med ovanligt hög långsiktig exponering bland topphandlare. Joao Wedson, grundare av Alphractal, noterade att långa positioner som innehas av stora handlare har nått sin högsta nivå någonsin.
En sådan koncentration av hävstång på ena sidan av marknaden kan öka sannolikheten för skarpa, likvidationsdrivna prisrörelser.
“Detta förklarar delvis de likviditetsjakter som genomförs av börser, drivna av högkapitalhandlare. Börser bryr sig egentligen inte om detaljhandlare – det de vill ha är rika handlare placerade i fel riktning,” skrev Wedson.
Ytterligare marknadsindikatorer förstärker oron kring förhöjd långsiktig risk. Data från SoSoValue visade på instabil efterfrågan på ETF:er. Även om fonderna hade starka inflöden i början av månaden, vände de kort därefter, med 681,01 miljoner dollar som lämnade fonderna förra veckan. Ändå drog ETF:erna in 187,33 miljoner dollar på måndagen.
“Med ett genomsnittligt realiserat pris runt 86 000 dollar ligger majoriteten av ETF-inflödena som kom in sedan ATH i oktober 2025 nu med förlust. Mer än 6 miljarder dollar har lämnat spot-Bitcoin-ETF:er under samma period, vilket är ett rekord sedan deras godkännande,” uppgav analytikern Darkfost. “Med Bitcoin-likviditeten periodvis tunn blir ETF:ernas påverkan ännu betydande, vilket gör det nödvändigt att noga följa ETF-flöden.”
Samtidigt har Coinbase-premien blivit negativ, vilket visar att trycket på spotköp i USA ligger efter de globala marknaderna.
Tillsammans målar datan upp en bild av en marknad som i allt högre grad drivs av belånad spekulation snarare än spotefterfrågan. Medan derivathandlare positionerar sig aggressivt för uppsida, är institutionellt deltagande via ETF:er fortfarande inkonsekvent, och trycket på spotköp i USA försvagas.
Detta gör Bitcoin sårbar för nedåtgående volatilitet. Överfulla långa positioner kan snabbt avta om prismomentumet stannar av. Under sådana förhållanden riskerar även måttliga korrigeringar att utlösa likvidationskaskader, vilket potentiellt kan förstärka förlusterna innan en mer hållbar efterfrågan återvänder till marknaden.
