Bitcoin-handlare står inför ökad osäkerhet efter att mer än 19 miljarder USD i positioner likviderades under helgen, vilket ledde till extrem volatilitet och historisk investerartvekan. Snabba prisförändringar dominerar nu när bekanta handelsmönster bryts ner.
Efter dessa likvidationer är både nya och erfarna investerare på helspänn då marknadssignaler visar förändrade dynamiker. Data visar en stor förändring i kortsiktig valbeteende, medan långsiktiga innehavare fortsätter att visa motståndskraft.
Vågor av likvidationer stör marknadsrytmen
Något känns fel i Bitcoins puls. Efter veckor av dämpad handel och plötsliga krascher varnar analytiker för att marknadens rytm har brutits. Förtroendet har försvunnit, hävstången har försvunnit, och volatiliteten är på väg tillbaka.
CryptoQuant VD Ki Young Ju larmade på X (Twitter), och avslöjade att pappers-Bitcoin-investerare just har gått under vattnet. Dessa består av nya stora investerare som har köpt och hållit BTC i högst 155 dagar.
Han klargjorde att detta inte nödvändigtvis betyder att marknaden kommer att krascha eller stiga, men en sak är säker: “Volatilitet kommer.”
Enligt Ju förblir långsiktiga Bitcoin-valar lönsamma, vilket tyder på att kortsiktiga handlare och spekulanter med hävstång driver den kommande turbulensen.
Det är en dynamik som påminner om början av 2022, när derivatintensiva handlare dominerade orderböcker och spotefterfrågan tunnades ut.
Den obalansen kan nu återställas. Det innebär att medan kortsiktiga handlare blöder, styr kapitalstarka innehavare fortfarande marknaden från en stark position.
En historisk förtroendekris
Marknadsanalytiker Murphy Chen har identifierat vad som kan vara den mest avslöjande signalen av alla, en kris av övertygelse. Hans investerarförtroendeindex har fastnat i “tveksamhetszonen” i 49 dagar i sträck, den längsta perioden i dess historia.
“I tidigare data skulle det stanna där så kort som en vecka eller så länge som en månad innan en tydlig riktning framträdde… Men den här gången har det gått exakt 49 dagar sedan den 27 augusti. Detta är helt utan motstycke,” förklarade Chen .
Chen hävdar att marknaden inte har gått in i en panikfas, och inte heller i eufori. Istället är den fast mellan båda. Detta psykologiska dödläge, där handlare inte kan enas om huruvida Bitcoins tjurrusning som började i april är slut eller bara pausar, är slut eller bara pausar.
Mot denna bakgrund uppmanar Chen handlare att minska exponeringen, vara tålmodiga och hålla kontanter redo.
“I denna position är det svårt för oss att tjäna pengar på en mycket säker stor trend,” sa han. “Grunden för tjurmarknaden är fortfarande intakt, men sikten är dålig.”
Delad känsla: Rädsla, omstarter och tyst optimism
Kraschen den 11 oktober, som utlöste 19 miljarder USD i likvidationer, har fördjupat denna klyfta. Handlaren Garrett, känd för sina björnprognoser, sa på X att den senaste prisåterhämtningen till stor del drevs av överdriven lång hävstång.
Han tror att kraschen var en verklighetskontroll som raderade ut de flesta hävstångsspelare, och tillägger att tills börser skapar stabiliseringsfonder är en hållbar uppgång osannolik.
Andra ser dock motsatsen. Analytiker Phyrex kallade den senaste likvidationsvågen “en nödvändig rening” som i slutändan kan göra marknaden hälsosammare.
“Denna volatilitet avslöjade och adresserade potentiella systemiska problem på börser, inklusive Binance… Det underlättade en ny omgång av avhämtning över hela marknaden,” sa han .
Han påpekade att öppet intresse i Bitcoin och Ethereum har fallit kraftigt, med cirka 30 % i ETH:s fall, vilket tyder på att spekulativt överskott har spolats ut.
“Strukturellt sett oscillerar BTC och ETH fortfarande på höga nivåer. När marknaden slutför denna avhämtning tenderar priserna att stabilisera sig och är mer benägna att trenda uppåt,” tillade Phyrex.
Samtidigt drar sig andra handlare tillbaka helt. Influencern James Crypto Guru avslöjade att han stänger positioner på Bitcoin-affärer och några altcoins.
“Något är fel. Jag tror att vi kommer att testa stöden igen,” uttalade James .
För att ytterligare förvirra rapporterade kryptokommentatorn AB Kuai Dong att Galaxy, en stor OTC-handelsdisk, raderade och reviderade sin analys av kraschen den 11 oktober, första gången på två år som de någonsin gjort det.
Bitcoin-marknaden har länge blomstrat på cykler av spekulation, likvidation och förnyelse. Men den här gången säger även erfarna handlare att något känns annorlunda. Det är som om den vanliga rytmen av risk och belöning har tappat takten.
