USA och Kina löste tullkonflikten som skapade stor marknadsoro under oktober. Trots denna positiva nyhet steg inte Bitcoin förra veckan utan föll 1,72 %.
Att kryptomarknaden inte reagerade på tydligt positiva nyheter visar att uppgångstakten har försvagats kraftigt. Ethereum föll 2,55 % under veckan, medan Solana (SOL) också sjönk 4,76 % under samma period.
Geopolitiska vinster kontra kryptosvacka
Den avgörande perioden för kryptoinvesterare var 29–30 oktober. Den omfattade Federal Reserve-mötet. Dessutom höll USA:s president Donald Trump och Kinas president Xi Jinping ett toppmöte med höga insatser.
Kina gick med på tre viktiga amerikanska krav. Det gällde bland annat ett års uppskov med exportrestriktioner för sällsynta jordartsmetaller. Kina ska också återuppta importen av amerikanska sojabönor. Därmed gav toppmötet mellan USA och Kina betydande klarhet. I gengäld gick USA med på att sänka den totala tullsatsen på Kina från 57 % till 47 %. Ledarna kom också överens om ömsesidiga besök nästa år.
Traditionella trygghetstillgångar reagerade direkt. Till exempel steg priset på guld efter att tullkonflikten eskalerade den 10 oktober. Men det föll tillbaka till nivån före eskaleringen, cirka 3 990 USD per uns, till helgen.
Nasdaq 100 Index, en viktig måttstock för risktillgångar, steg cirka 2,7 % från botten den 10 oktober. Den minskade geopolitiska risken och starka företagsrapporter stödde uppgången.
Men Bitcoinpriset har haft det svårt. På söndag kväll UTC låg Bitcoin nära 110 000 USD, 9,4 % lägre än priset den 10 oktober.
On-chain-analytiker kopplar den svaga trenden till tappad fart som kraschen den 10 oktober utlöst. Kraschen raderade cirka 19 miljarder USD i hävstång från derivatmarknaden. Det tömde bränslet för den senaste uppgången.
Varning från Powell väger tyngre än handelsvapenvilan
Det andra viktiga beskedet kom den 29 oktober. Feds FOMC sänkte styrräntan med 0,25 procentenheter. De meddelade också att de avslutar Quantitative Tightening (QT) från och med 1 december. Det är i grunden positivt för risktillgångar.
Men Chair Jerome Powell skapade ny osäkerhet. Han antydde att Fed kanske inte gör en sänkning på FOMC-mötet i december. Det var första gången Powell gav en så konkret åsikt om beslutet nästa månad.
Inför FOMC visade CME FedWatch 91,5 % sannolikhet för en sänkning i december. Powells kommentarer sänkte sannolikheten till 55 % och fick därför Bitcoin att falla 2 % direkt. Sannolikheten enligt FedWatch hade dock återhämtat sig till 70,4 % på söndagen. Utsikterna är ändå mycket oklara.
Fed-tjänstemän stöttar Powell; ny osäkerhet hotar
Flera Fed-ledamöter har sedan dess stött Powells linje offentligt. Atlanta Fed President Raphael Bostic sa att Powells budskap speglade de skiftande åsikterna inom Fed. Han uppskattade också att Chair var beredd att signalera ett möjligt ränteuppehåll i december.
Sammanfattningsvis minskade toppmötet mellan USA och Kina oktobers geopolitiska osäkerhet. Men Fed har samtidigt skapat ny oklarhet om framtida penninglättnader.
Därför får makrodata som inflation och jobbsiffror stor betydelse igen denna vecka. Altcoin Season Index, ett mått på osäkerheten på kryptomarknaden, nådde 41 i söndags, den lägsta nivån sedan andra veckan i augusti.
Den kommande veckan: en mängd makrodata
Veckan domineras av många jobbrapporter. JOLTs Job Openings and Labor Turnover Survey kommer på tisdag. ADP Nonfarm Employment kommer på onsdag. Unemployment Claims kommer på torsdag. Michigan Inflation Expectations Index kommer på fredag. Starkare jobbsiffror än väntat ökar därför sannolikheten för ett ränteuppehåll i december.
Offentliga uttalanden från flera Fed-ledamöter kan därför också röra marknaden. Det gäller Governor Lisa D. Cook (måndag), Vice Chair Michelle W. Bowman (tisdag) samt Governors Michael S. Barr och Christopher J. Waller (torsdag).
