Bitcoins snabba försäljning i slutet av januari har skapat mer debatt om marknaden nu når en cyklisk botten – eller om det bara är början på nästa nedgång.
Alex Thorn, som ansvarar för forskning på Galaxy Digital, säger att prisrörelsen visar att risken för nedgång är hög. Bitcoin kan därför röra sig mot långsiktigt tekniskt stöd de kommande veckorna eller månaderna.
Galaxy Digital varnar att Bitcoin kan sjunka mot långsiktigt stöd nära 58 000 USD
I en analys till Galaxy-klienter skrev Thorn att Bitcoin troligen rör sig nedåt, först mot 70 000 USD och sen mot 200-veckors medelvärde, ungefär 60 000 USD, de närmaste veckorna eller månaderna.
”…historiskt har de nivåerna varit starka ingångspunkter för långsiktiga investerare,” skrev Thorn.
Bitcoin sjönk med ungefär 15 % mellan 28 januari och 31 januari. Bara på lördagen föll priset 10 %, vilket ledde till likvidationer på över 2 miljarder USD i derivat. Detta blev en av de största likvidationerna som har hänt.
Priset gick kort ner till 75 644 USD på Coinbase. Därmed låg Bitcoin nästan 10 % under det genomsnittliga kostnadspriset för US spot Bitcoin ETFer, som är omkring 84 000 USD.
Vid ett tillfälle sjönk BTC också under Strategys genomsnittliga inköpspris på cirka 76 000 USD och närmade sig botten från “Tariff Tantrum” i april 2025.
Nedgången gör att allt fler investerare ligger minus. Thorn säger att ungefär 46 % av Bitcoins totala utbud nu har förlust, vilket ofta har hänt sent i björnmarknader.
Data på blockkedjan visar också en svag ägandezon mellan 70 000 och 80 000 USD. Thorn menar därför att efterfrågan kan testas där, vilket ökar risken för fler nedgångar.
“Data på kedjan, svaghet vid viktiga prisnivåer, osäker makrobild och brist på kortsiktiga katalysatorer tyder på att BTC rör sig nedåt mot 200-veckors medelvärde de närmaste veckorna eller månaderna,” skrev Thorn i ett nytt inlägg.
Han lade till att det realiserade priset, just nu vid cirka 56 000 USD, och 200-veckors medelvärde vid ungefär 58 000 USD ofta har mötts vid cykelbottnar.
Bitcoins makroberättelse försvagas när guld leder, men hopp om rotation finns
Makrofaktorer påverkar också känsloläget i marknaden. Bitcoin har inte stigit i takt med guld och silver trots ökad geopolitisk och ekonomisk osäkerhet. Detta försvagar berättelsen om att Bitcoin skyddar mot värdeförlust.
När råvaror lockade till sig pengar som säkra placeringar, halkade Bitcoin efter. Thorn säger att denna ovanliga utveckling har “arbetat emot” Bitcoins berättelse.
Alla tecken pekar dock inte på fallande priser. Stora ägare har inte köpt mycket mer, men långsiktiga ägare säljer mindre. Under 2025 var vinsten i genomsnitt cirka 500 miljoner USD per dag, men nu saktar det in. Historiskt har marknadsbottnar ofta skett när långsiktiga säljare avtar.
Samtidigt ser vissa likheter med 2020. Bull Theory pekar på augusti det året, då guld toppade innan kapital flyttades till riskfyllda tillgångar. Det hjälpte Bitcoin att stiga mycket i början av 2021.
Nu ligger ISM-index åter över 50, vilket visar att ekonomin växer. Guldpriset har nyss fallit kraftigt. Därför menar firman att “vi kan nu se en rotation till mer riskfyllda tillgångar kommande månader.”
Galaxy Digital tycker inte att man ser tydliga tecken på botten än. Men om Bitcoin går ner till sitt realiserade pris eller 200-veckors medelvärde, kan de nivåerna åter vara långsiktiga stödpunkter – precis som tidigare cykler.
