Bitcoinoptioner värda 6,4 miljarder USD löstes på fredag morgon vid 79 682 USD, vilket tog bort de säkringsflöden som hållit BTC nära 80 000 USD hela veckan.
Nu när spärren är borta, kommer det som ersätter den i steg, med start när Kevin Warsh talar klockan 10.00 östkusttid.
Vad utlöste de 6,4 miljarder USD Bitcoinoptionerna?
Ungefär 81 700 kontrakt avvecklades klockan 8.00 UTC på Deribit, med ett officiellt avräkningspris på 79 682,33 USD. Optioner på 80 000 USD förföll värdelösa, bara 318 USD under målet. Optioner på 75 000 USD gav utbetalning.
De två nivåerna innehöll mest pengar denna gång. De förklarar också veckans handelsintervall.
När handlare säljer optioner, säkrar marknadsgaranter genom att handla den underliggande tillgången. De säljer BTC när priset stiger mot en tung option. De köper när priset sjunker från nivån.
Det skapar en osynlig magnet, och Bitcoin låg där i tre dagar, precis som under tidigare stora optionsförfall.
Efter dagens optionsförfall upphörde magneten klockan 08:00 UTC på Deribit.
Taket flyttades till 82 000 USD
Analytikern Ted Pillows varnar för en säljvägg på cirka 1 052 BTC vid 80 500 USD över fyra marknadsplatser.
Klockan 11:24 UTC finns bara 101 BTC kvar vid 80 500 USD på Kraken och Coinbase tillsammans. Säljväggen är nästan borta.
Orderna flyttades uppåt, så vid 82 000 USD finns nu 173 BTC på de två börserna, vilket är det största klustret ovanför spotpriset.
Optionsdata pekar på samma nivå. Vid den 4 september förfaller 5 931 kontrakt vid 82 000 USD. Det motsvarar 22 % av alla öppna kontrakt för det datumet, vilket är den klart största delen.
Därför visar två olika dataset nu att det tak som gällde denna vecka har flyttats cirka 1 500 USD högre.
Varför Fed är viktigare än vanligt i år
Warsh håller sitt första anförande som Federal Reserve-chef på fredag morgon. Temat för årets symposium är finansiell innovation och programmet nämner kryptovalutor och stablecoins direkt.
Eftersom krypto inte är ett sidotema på Feds största möte i år, är det ovanligt. Det är alltså huvudämnet.
“…kryptovalutor och stablecoins. Årets symposium utforskar hur den snabba utvecklingen av betalsystem påverkar framtidens valuta, bankväsendet, penningpolitikens genomförande och global finansiell integrering,” står det i ett utdrag från pressmeddelandet.
Räntebeskedet är också spänt, eftersom Fed i juli höll sitt målintervall på 3,50 %—3,75 %. Tre ledamöter röstade emot och ville höja räntan.
Beth Hammack, Neel Kashkari och Lorie Logan föreslog en höjning på en kvarts procentenhet. Handlare bedömer nu att det är ungefär en chans på tre för en höjning vid mötet 16 september.
Riskfyllda tillgångar reagerar sällan bra på höjningar. Men tidigare reaktioner efter Jackson Hole har varit svaga. Under åtta år var Bitcoins medianrörelse cirka 1 %.
År 2022 var undantaget. Jerome Powell blev stram och BTC föll 6 % på en dag. Warsh har ingen historia från detta podium, och hans långa paus från officiella uttalanden gör att ekonomer bara kan gissa.
Frank Hepworth, vd på New Market Trading, uppmanar till lugn kring själva förfallet.
“Förfallsveckor låter alltid värre än de är.”
Nästa ankare börjar redan ta form
Bitcoins aktuella spotpris låg nära 79 699 USD på fredagen, upp med 0,2 % de senaste 24 timmarna. Optionsmarknaden har slutat sätta sina gränser.
Den 25 september löper redan 155 393 kontrakt ut, vilket är ungefär 40 % av alla öppna Bitcoinoptioner på Deribit. Det är nästan dubbelt så många som det parti som just avslutats.
Detta datum kommer också nio dagar efter att Fed tagit sitt beslut. Den största positionen ligger vid 70 000 USD, och antalet köpoptioner är två gånger fler än säljoptioner. Ankaret har alltså inte försvunnit, utan har flyttat till ett datum efter Fed.
