Bitcoins senaste nedgång under 100 000 USD testade investerares nerver och marknadens övertygelse. Men den största kryptovalutan återhämtade sig snabbt, vilket bekräftar dess nya psykologiska stöd.
Analytiker är överens om att, trots kortsiktig turbulens, är den strukturella trenden för Bitcoin intakt och kanske gynnsam. De flesta ser den amerikanska regeringsstängningen som en betydande begränsning av priserna.
PlanB: Mitt i cykeln, inte mani
PlanB, skapare av Stock-to-Flow (S2F)-modellen, ser korrigeringen som en paus mitt i cykeln. Hans data visar att Bitcoin har legat över 100 000 USD i sex månader i rad. Detta är ett stort skifte från motstånd till stöd.
Han hävdar att marknaden inte har nått eufori än, med RSI runt 66. Detta är långt under de överhettade nivåerna på över 80 % från tidigare cykeltoppar.
“Utan den maniafasen,” påpekar han, “är vi antagligen inte vid den slutliga toppen.”
PlanB förväntar sig att nästa stora uppgång kan sikta på intervallet 250 000–500 000 USD, förutsatt att Bitcoin fortsätter att avvika från sitt realiserade pris — en kännetecken för pågående tjurmarknader.
Arthur Hayes: Dold QE Framöver
Arthur Hayes kopplar Bitcoíns kortsiktiga svaghet till stramare USD-liikviditet. Sedan skuldtaket höjdes i juli, har Treasury General Account (TGA) ökat och dränerat likviditet från marknaderna.
Hayes noterar att den här dynamiken fick både Bitcoin och dollarlikviditetsindexen att falla samtidigt.
Men han förutspår att den kommande vändningen — när den amerikanska regeringen öppnar igen och spenderar ner sitt TGA-saldo — kommer att inleda ”stealth QE.”
Fed kommer, argumenterar han, att indirekt injicera likviditet genom Standing Repo Facility, expandera sin balansräkning utan att officiellt kalla det kvantitativa lättnader.
Enligt hans ord: “När Fed börjar lösa in politikernas checkar, kommer Bitcoin att stiga.”
Raoul Pal: Likviditetsfloden ligger framför oss
Raoul Pals likviditetsmodell målar en liknande bild. Hans Global Macro Investor (GMI) Liquidity Index, som följer global penningmängd och kredit, förblir i en långsiktig upptrend.
Pal kallar den nuvarande fasen en “Window of Pain,” där likviditetstramhet och investerarrädsla testar övertygelsen. Men han förväntar sig snart en skarp vändning.
Treasuryns utgifter kommer att injicera 250–350 miljarder USD i marknaderna, kvantitativ åtstramning kommer att upphöra och räntesänkningar kommer att följa.
När likviditeten expanderar globalt — från USA till Kina och Japan — säger Pal: “När denna siffra ökar, ökar alla siffror.”
Prognosen: Ackumulering Före Expansion
Över modellerna är konsensus klart: Bitcoin har överlevt sin likviditetsdrivna korrigering. Stora innehavare köper, tekniska stödet har hållit, och makroinställningen pekar mot förnyad likviditetsutvidgning.
Kortsiktig volatilitet kan kvarstå när finans- och penningpolitiska växlar återställs, men strukturellt föredrar nästa fas gradvis återhämtning och ackumulering.
Om likviditetsindikatorerna börjar stiga igen i Q1 2026, föreslår både Hayes och Pal att nästa Bitcoin-rally kan utvecklas från samma grund som det just överlevde — krashtestet vid 100 000 USD.
Ytterligare, CryptoQuant-data visar att stora Bitcoin-innehavare — plånböcker med 1 000 till 10 000 BTC — har lagt till cirka 29 600 BTC under den senaste veckan, värderat till ungefär 3 miljarder USD.
Deras samlade saldo ökade till 3,504 miljoner BTC. Detta markerade den första större ackumulationsfasen sedan september.
Denna köprunda ägde rum när detaljhandelssentimentet sjönk och ETF:erna noterade 2 miljarder USD i utflöden.
Analytiker tolkar denna divergens som ett tecken på att institutionella aktörer tyst laddar om, vilket stärker Bitcoins stödzon nära 100 000 USD.
