De asiatiska marknaderna föll kraftigt på måndagen när följderna av amerikanska och israeliska militära attacker mot Iran fick oljepriset att stiga kraftigt, börser att falla och investerare att söka säkra tillgångar — men Bitcoin klarade sig bättre än väntat och låg kring 66 500 USD efter en helg med svängningar mellan 63 000 USD och 68 000 USD.
Eftersom Hormuzsundet stängdes och Brentolja steg upp till 13 %, testas nu om Bitcoins handel dygnet runt gör att den fungerar som en stötdämpare vid kriser eller bara är en riskfylld tillgång som andra.
Asien öppnar på minus, minskar sedan förlusterna
Japans Nikkei föll så mycket som 2,15 % vid öppning och tappade över 1 260 punkter. Vid lunch minskade fallet till 1,66 % och indexet stod på 57 875. Hongkongs Hang Seng sjönk 2,54 % och Singapores Straits Times gick ner 2,13 %. Shanghai klarade sig bättre med endast 0,45 % nedgång.
Flygbolagsaktier i hela regionen — till exempel Qantas, Singapore Airlines och Japan Airlines — sjönk mer än 5 % när Hormuz stängdes, flygrutter påverkades och bränslepriserna steg snabbt. Kinesiska flygbolag drabbades också hårt.
Oljans initiala uppgång avtog kraftigt under handelsdagen. Brent hade stigit upp till 13 % vid öppning, men WTI var bara upp 4,24 % vid lunch. USA:s indexterminer återhämtade sig också, med S&P 500 ned 0,67 % och Dow ner 0,71 %, vilket var mindre än nedgångarna tidigare under dagen på över 1 %. Guld steg 1,76 %.
Kinas energisektor gick mot strömmen. PetroChina steg 7 % i Shanghai och CSI Energy Index ökade med 5 %. Koreas Kospi, en av Asiens bäst presterande marknader i år, höll stängt på måndagen på grund av en nationell helgdag — därför kan kraftiga rörelser komma på tisdagen istället.
Bitcoin sjönk 2,2 % under dagen, men det gick bättre än de stora börsindexen och aktieterminerna i Asien.
En vild helg för krypto
Oroligheterna började på lördagen när amerikanska och israeliska attacker slog mot mål i Iran och dödade Irans högsta ledare Ayatollah Ali Khamenei. Bitcoin sjönk under 64 000 USD inom några timmar när hela kryptomarknaden tappade omkring 128 miljarder USD i värde, samtidigt som tvångslikvideringar svepte över derivatmarknaderna.
Uppgången kom snabbt. När iranska statliga medier bekräftade Khameneis död satsade handlare på att ett maktvakuum kunde leda till minskad konflikt, och Bitcoin steg över 68 000 USD under en period med låg likviditet på söndagen. Men optimismen försvann när Iran svarade med raket- och drönarattacker mot mål i bland annat Israel, Förenade Arabemiraten och Bahrain. Priset föll då åter under 66 000 USD på söndag kväll i New York.
Tidigt på måndagen i Asien låg Bitcoin kring 66 543 USD, med ett 24-timmars intervall mellan 65 149 och 68 043 USD. Handeln var intensiv, med en omsättning på över 43,6 miljarder USD under 24 timmar när handlare justerade sina innehav inför att börserna i USA skulle öppna.
Hormuz: Den verkliga risken
Den största marknadsrisken är den effektiva stängningen av Hormuzsundet. Ungefär 20 % av all olja som skeppas till havs passerar där. Digital övervakning visar att fartygstrafiken nästan har stannat av. Minst tre fartyg har attackerats nära Persiska vikens mynning. Ekonomer har varnat för att ett långvarigt stopp kan driva upp oljepriset till 108 USD per fat.
OPEC+ försökte dämpa rädslan för minskad oljetillgång under söndagen och meddelade en produktionsökning på 206 000 fat per dag från april — mer än vad analytiker väntat sig. Saudiarabien, Ryssland, Irak, Förenade Arabemiraten och fyra andra medlemmar ska öka produktionen. Men analytiker varnade för att effekten kan bli liten. Om oljeflödet genom Hormuz fortsätter att vara begränsat, spelar ökad produktion mindre roll. Exportvägarna är viktigare än själva produktionsnivån.
För kryptovalutor innebär oljechocken ett dubbelt hot. Högre energipriser leder till ökade inflationsförväntningar och gör att Federal Reserve kan vänta med räntesänkningar som marknaden har räknat med. Även om OPEC+ trappar upp produktionen, kan en långvarig störning kring Hormuz hålla oljepriset uppe så länge att inflationen pressas uppåt — vilket är negativt för riskfyllda tillgångar som Bitcoin.
Trygg ventil eller riskfylld tillgång?
Helgen visar hur Bitcoin utvecklar sin roll vid geopolitisk oro. När de traditionella börserna har stängt, tar kryptomarknaden emot säljtrycket från aktier, obligationer och råvaror. Analytiker kallar det för “tryckventil-effekten”. Bitcoin är den enda stora likvida tillgång som handlas dygnet runt och har tagit emot många av helgens riskfyllda försäljningar. Den verkliga prissättningen kommer när börserna i USA och Bitcoin-ETF:er öppnar på måndagen.
Detta med ETF:er innebär också en ny faktor. Spot-Bitcoin-ETF:er fick ett inflöde på nästan 254 miljoner USD under tre handelsdagar förra veckan. Måndagens öppning kan visa om de institutionella investerarna väljer att behålla sina positioner trots den ökande oron i världen.
Finansieringsräntorna för Bitcoin-terminer har blivit kraftigt negativa och CMC Crypto Fear and Greed-indexet ligger på 15, alltså djupt i området ”Extrem rädsla” där det stått i flera veckor. Vissa analytiker menar att detta är en möjlighet för investerare som vill gå mot strömmen, eftersom marknaden i praktiken betalar handlare för att köpa Bitcoin.
Vad händer nu
En del av den första paniken har lagt sig efter att President Trump sa till New York Times att han kan tänka sig att häva sanktioner mot Iran om den nya ledningen visar sig vara pragmatisk. En högt uppsatt tjänsteman från Vita huset sade också till pressen att Irans nya tillfälliga ledning antydde att de vill samtala, och Trump höll med om att ha kontakt.
Vissa strateger på Wall Street varnade för att köpa på nedgången alltför tidigt. Den här oron kan bli mer långvarig än investerare vant sig vid när det gäller geopolitik.
För Bitcoin, som redan tappat 47 % från rekordnivån 126 000 USD i oktober, är stödnivån vid 60 000 USD viktig. Om priset går under kan vägen ligga öppen ner till mitten av 50 000 USD-nivån. Om Bitcoin i stället stiger stabilt över 70 000 USD kan det utlösa en så kallad kort squeeze, eftersom många satsar på fallande priser på derivatmarknaderna.
Eftersom KPI-statistiken kommer den 11 mars och Fed fattar beslut den 18 mars, måste kryptomarknaden nu hantera många händelser som konflikten kring Iran gjort ännu mer svårnavigerad.
