Bitcoin Power Law, modellfysikern Giovanni Santostasi har förespråkat i över ett decennium, är nu granskad vetenskap. Den nya studien hävdar att Bitcoins (BTC) långsiktiga pristillväxt följer en förutsägbar matematisk trend som har sin grund i nätverksadoption.
Elseviers tidskrift Nonlinear Science publicerade studien online den 29 juni. Analytikern Benjamin Cowen anslöt sig snabbt till gratulationerna.
Från Reddit-inlägg till peer-reviewed vetenskap
Santostasi, en före detta fysikprofessor som ägnade år åt att forska om gravitationsvågor, skissade först idén i ett Reddit-inlägg 2014. Han märkte att Bitcoins pris steg längs en slående rak linje när det plottades på logaritmiska skalor.
I flera år levde teorin på sociala medier och i community-diagrammen, vilket Santostasi utvecklade till en essä i Medium 2024. Kritiker avfärdade det som kurvanpassning, samma anklagelse riktad mot Bitcoins berömda regnbågsdiagram.
Akademiker hade tidigare kopplat Bitcoins värde till nätverksstorlek. Timothy Peterson publicerade en analys av Metcalfe’s Law 2018, och en studie från Royal Society följde 2019. Båda behandlade dock Bitcoins tillväxttakt som ett tal anpassat till data, inte som en som matematiken själv förutspår.
Det är det gapet som Santostasi och medförfattaren Stephen Perrenod påstår sig kunna täppa. De försvarade modellen inför oberoende granskare, och tidskriften accepterade den.
“Prestation upplåst! Power Law-artikel publicerad. Tack för allt ert stöd och konstruktiva kritik längs vägen,” skrev Santostasi i ett inlägg på X.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna när de händer
Cowen, en doktor i kärnteknik som grundade analysföretaget Into The Cryptoverse 2019, gratulerade honom offentligt några dagar senare.
Vad Bitcoin Power Law Study fann
Artikeln analyserade 5 696 dagliga Bitcoin-priser från juli 2010 till februari 2026. Över den sträckan förklarar en stadig matematisk kurva, känd som en potenslag, ungefär 96 % av prisets långsiktiga variation.
Författarna spårar mönstret till två enkla krafter:
- Nya användare ansluter sig till Bitcoin i accelererande vågor.
Samma tillväxtform dokumenterades i en studie från 1989 om aids-epidemin i USA.
- Nätverket får ökat värde när varje nykomling kopplar upp sig till alla som redan är där inne.
Multiplicerat tillsammans förutspår dessa två effekter nästan exakt den tillväxttakt Bitcoin har visat i 15 år. Prognosen hamnar inom 1,6 % av den uppmätta siffran.
Spekulation spelar fortfarande roll, menar författarna. Men uppgångar och krascher kommer och går runt trenden istället för att driva den. Artikeln listar också villkor som skulle bryta modellen, vilket håller teorin testbar.
Kan modellen överleva björnmarknaden?
Tajmingen tillför spänning. Bitcoin handlas nära 60 642 dollar, enligt data från BeInCrypto Markets. Det är 43 % lägre än det senaste året och 52 % under rekordet från oktober 2025 på 126 080 dollar.
Andra populära ramverk har haft det svårt under denna nedgång. Stock-to-flow har brutit samman, medan Standard Chartered och Galaxy Digital tar golv på 59 000 och 40 000 dollar i Bitcoin-bottendebatten.
Cykelbaserade verktyg står inför liknande frågor. Regeln om halvering av 500 dagar pekar fortfarande på ett köpfönster i november 2026, medan Coinbases VD Brian Armstrong försvarar fyrårscykeln.
Artikeln ger ett direkt svar på överlevnadsfrågan. Varje tidigare björnmarknad har hållit sig inom modellens normala svängintervall. Stabilitetstester fann inga strukturella brott mellan 2011 och 2026.
Författarna identifierar också fem villkor som skulle bryta trenden, var och en med mätbara tidiga tecken:
- Golvöverträdelse (F1) — priset faller mer än 3 standardavvikelser under trendlinjen och stannar där över ett år. Under 2025 års terminer låg golvet på ungefär 10 000 dollar.
- Adoptionskollaps (F2) — adresstillväxten saktar kraftigt ner under sin kubiktakt enligt rullande uppskattningar, t.ex. om ett rivaliserande nätverk börjar absorbera Bitcoins marginalanvändare.
- Exponentdrift (F3) — tillväxtexponenten driver utanför 5,0–7,0-bandet under en flerårig period.
- Metcalfe-uppdelning (F4) — pris och adressräkning kopplas bort (Metcalfe passade R² under 0,7), vilket innebär att marknaden slutar prissätta Bitcoin som nätverksvara.
- R²-kollapsen (F5) — den rullande treårsanpassningen av priskraftlagen sjunker under 0,80 två år i rad.
Studiens data upphör dock i februari 2026, vilket lämnar den senaste bilden utanför den. En peer-reviewed trendlinje garanterar ingen framtida avkastning, och författarna undviker prismål.
Det gapet gör denna björnmarknad till Bitcoin Power Laws första live-test som publicerad vetenskap.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge expertinsikter
