Bitcoinpriset sitter fast. BTC har handlats oförändrat de senaste 24 timmarna och gått ner cirka 6 % under den senaste veckan. På ytan händer inget dramatiskt. Under ytan börjar dock fyra separata risksignaler att stämma överens. Ett björnliknande diagrammönster håller på att formas. Långsiktiga innehavare säljer snabbare. Efterfrågan på ETF har just varit sin svagaste vecka sedan november. Och köparna som ersätter säljarna är alltmer kortsiktiga och spekulativa.
Ingen av dessa signaler skulle ensamma bryta marknaden. Tillsammans antyder de att Bitcoin tappar sin övertygelse på en känslig nivå.
Ett björniskt diagrammönster bildas när momentumet försvagas
På 12-timmarsdiagrammet bildar Bitcoin ett huvud-och-axel-mönster. Detta mönster speglar en förlust av uppåtgående momentum, där varje rallyförsök når lägre än det förra. Halsringningen ligger nära 86 430 dollar.
Om priset bryter den nacklinjen innebär den uppmätta rörelsen en nedsida på ungefär 9–10 %.
Vill du ha fler token-insikter som dessa? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Momentum stödjer den risken. Det 20-perioders exponentiella glidande medelvärdet rullar över och närmar sig 50-perioders EMA. En EMA ger större vikt åt de senaste priserna och hjälper till att följa trendriktningen. En björnaktig överlappning skulle göra det lättare för säljare att pressa ner priset.
Denna försvagningsstruktur blir mer oroande när innehavarbeteende läggs till.
Långsiktiga innehavare påskyndar försäljningen i takt med att övertygelsen försvagas
Långsiktiga innehavare, plånböcker som har haft Bitcoin i mer än ett år, ökar försäljningstrycket.
Den 21 januari sålde långtidsinnehavare ungefär 75 950 BTC (utflöden). Den 22 januari hade den siffran stigit till cirka 122 486 BTC. Det är en ökning på ungefär 61 % på en dag, en kraftig acceleration snarare än en jämn fördelning.
Denna försäljning sker inte av rädsla utan av brist på övertygelse om högre pris. Den långsiktiga innehavaren NUPL, som mäter orealiserad vinst eller förlust, har sjunkit till en sexmånaderslägsta men ligger fortfarande i troszonen. Innehavarna sitter fortfarande på vinsten.
Det betyder att försäljning är frivillig. De väljer att minska exponeringen, inte att bli tvingade bort. När dessa högövertygade ägare säljer spelar det roll vilken typ av köpare som kliver in. Den långsiktiga leveransen lyfts också fram av experter på X:
Efterfrågan på Bitcoin ETF:er försvagas när spekulativa köpare flyttar in
Bitcoin-spot-ETF:er noterade precis sin svagaste vecka 2026 och den svagaste veckoefterfrågan sedan november.
Under veckan som slutade den 21 januari såldes ETF:erna nettot på cirka 1,19 miljarder dollar. Det tog bort en viktig källa till stabil efterfrågan som tidigare hade absorberat innehavarförsäljning under tillbakagångar. Därför, liksom innehavare, räknar inte ens ETF-spelare med BTC-prisens övertygelse just nu.
Samtidigt visar HODL Waves (en tidsbaserad hållningsmetrik) att spekulativt deltagande ökar. Den ägargruppen som varar från en vecka till en månad ökade sin andel av utbudet från cirka 4,6 % den 11 januari till cirka 5,6 % nu. Det är en ökning på nästan 22 % i kohortandel under en kort period.
Detta är viktigt eftersom dessa innehavare vanligtvis köper dippar och säljer returer. De ger inte varaktigt stöd.
Så Bitcoin ser en överlämning från långsiktiga innehavare och ETF:er till kortsiktiga handlare. Den övergången sätter ofta ett tak på uppsidan och ökar känsligheten för nedåtvända sidor.
Viktiga prisnivåer för Bitcoin som avgör om risken eskalerar
Alla fyra riskerna (teknisk, långsiktig försäljning, ETF-svagheter och spekulativt inflöde) kanaliseras nu till ett snävt prisintervall.
På uppsidan behöver Bitcoin en stark 12-timmars stängning över 90 340 dollar för att lätta på det omedelbara trycket (ovanför höger axel). En återvinning av 92 300 dollar skulle vara mer meningsfullt, eftersom det skulle pressa priset tillbaka över viktiga glidande medelvärden.
Tills dess är den björnaktiga uppställningen fortfarande aktiv.
På nedsidan skulle en förlust på 86 430 dollar bekräfta huvud-och-axel-nedbrytningen. Med långsiktiga innehavare som säljer snabbare, ETF-efterfrågan på flera månader som låg och spekulativa köpare som dominerar, kan nedåtgående rörelser snabbt accelerera när stödet sviktar.
