Bitcoinpriset har tappat över 11 % sedan slutet av januari. Priset har nått ett viktigt tekniskt mål, men data från blockkedjan och derivatmarknader visar att marknaden kanske inte är klar med nedgången.
Köparna är fortfarande försiktiga. Stora aktörer minskar sin exponering. Nu undrar många om detta är botten, eller bara ett stopp på vägen nedåt.
Bitcoin nådde sitt mål efter misslyckat mönster
Bitcoins senaste nedgång följde en tydlig teknisk plan.
I slutet av januari bröt priset under ett huvud-och-axlar-mönster och bekräftade en negativ vändning. Nedgången den 29 januari visade en målnivå nära 75 130 USD. I början av februari nådde Bitcoin detta område, vilket bekräftade mönstret nästan exakt.
Vill du ha fler sådana token-insikter? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Sedan 31 januari har Bitcoin korrigerats med nästan 11 % och tappat från sin lokala topp till området 75 000 USD. Denna rörelse orsakade många tvångslikvideringar och pressade ned hela kryptomarknaden.
Att nå ett nedgångsmål kan skapa kortsiktig lättnad, men det betyder inte att botten är säkrad. Om nivån håller beror på hur köparna agerar efter den tekniska skadan.
Hittills har svaret varit svagt.
Spotköpare saknas fortfarande vid viktiga stödnivåer
Ett av de största varningstecknen är att få köpare samlar på sig när priset ligger nära 75 000 USD.
Utflöden från börser, som visar hur mycket Bitcoin som flyttas till långsiktig förvaring, har minskat kraftigt. Runt 31 januari låg utflödena på cirka 42 400 BTC. Efter nedgången föll de till ungefär 14 100 BTC, en minskning på nästan 67 %.
Detta visar att investerare inte skyndar sig att köpa dippen. Det är det första varningstecknet.
Beteendet hos stora investerare är det andra varningstecknet. Plånböcker med mellan 10 000 och 100 000 BTC har minskat sitt innehav sedan 1 februari. Deras totala innehav minskade från cirka 2,21 miljoner BTC till 2,20 miljoner BTC. Det motsvarar runt 10 000 BTC som såldes, värt runt 750 miljoner USD vid nuvarande pris.
NUPL för kortsiktiga innehavare (Net Unrealized Profit/Loss), som visar om nya köpare gör vinst eller förlust, är det tredje varningstecknet. NUPL ligger nu på cirka -0,23, vilket placerar många i kapitulationszonen. I november bottnade NUPL på -0,27 innan en stark uppgång började. Det visar att paniken finns, men är inte lika extrema som förra gången, vilket kan betyda att botten dröjer.
Tillsammans visar minskade utflöden, att stora investerare säljer och ofullständig kapitulation att övertygelsen är svag.
Derivat visar stor andel korta positioner, inte stark efterfrågan
Köparna på spotmarknaden är försiktiga, därför har derivatmarknaden blivit huvudkälla för möjlig uppgång.
Liksvideringsdata från Binance visar att den samlade blankningsvolymen ligger på cirka 1,91 miljarder USD, medan långa positioner har minskat till cirka 168 miljoner USD. Det skapar en stor obalans till fördel för baissiska positioner.
När många satsar på nedgång kan även små uppgångar tvinga säljare att köpa tillbaka. Om Bitcoin stiger pressas blankare att stänga sina positioner, vilket kan skapa snabba rekyler. Det ger möjlighet till en short squeeze.
Detta är dock inte samma sak som sund efterfrågan. En uppgång som beror på likvidationer bleknar ofta om inte verkliga köp stöder den. Utan starkare spotköp och aktivitet från större investerare kan uppgången mycket väl bli tillfällig. Detta beror på att när en eventuell kort squeeze höjer priserna, öppnar fler långa positioner, vilket håller riskerna för nedgång vid liv.
Just nu ger derivat volatilitet, men inte stabilitet. BTC-priset behöver faktiskt efterfrågan på spotmarknaden, något som saknas nu.
Viktiga Bitcoin-nivåer pekar på 69 000 USD och lägre riskzoner
Om Bitcoin inte lyckas hålla sin nuvarande stödnivå, visar modeller på kedjan och tekniska modeller tydliga mål för nedåtgående rörelser.
UTXO Realized Price Distribution (URPD) visar var den befintliga Bitcoin-utbudet senast köptes. Dessa kluster fungerar ofta som stöd vid nedgångar.
Det starkaste närliggande URPD-klustret ligger nära 66 890 USD, där ungefär 0,95% av utbudet finns samlat.
Under det finns ytterligare ett större kluster nära 63 111 USD, med cirka 1,14% av utbudet. Dessa zoner kan locka köpare om priset fortsätter att sjunka. Det är det starkaste nuvarande stödet på kedjan för BTC.
Ur ett tekniskt perspektiv öppnar ett fall under 75 630–75 130 USD vägen mot 69 500 USD. Om den nivån förloras kan Bitcoin hamna i intervallet 66 000–63 000 USD, vilket är viktiga klusterzoner. Vid ett större fall blir stödet nära 61 840 USD viktigt. Därför blir 69 500 USD den avgörande beslutszonen om $BTC tappar 75 130 USD.
Uppåt möter återhämtningsförsök motstånd vid 79 890 USD och 84 140 USD. Priset måste ligga kvar över 84 140 USD för att skapa en positiv trend igen. Fram till dess dominerar riskerna för nedgång.
