Bitcoin (BTC) står inför ökade nedåtrisker efter att ha brutit en viktig nivå, enligt analysföretaget Glassnode. Dessutom tyder andra mätvärden på att marknaden kan vara på väg mot en djupare korrigering, med sentiment som visar tecken på påfrestning efter FOMC-rallyt.
Men många analytiker tror att den kommande ‘Uptober’ kan bli positiv för BTC. Tillgången kan få säsongsmässiga medvindar som kan stabilisera prisutvecklingen och väcka ny optimism.
Varför Bitcoins pris kan sjunka mer
I sin senaste analys noterade Glassnode att Bitcoin visar tecken på ‘utmattning’ efter Fed:s räntebeslut förra veckan, vilket drev priset till 117 000 USD.
“Bitcoin har gått in i en korrigerande fas, vilket speglar ett klassiskt ‘köp ryktet, sälj nyheten’-mönster,” skrev Glassnode.
Dessutom tyder underliggande mätvärden på sårbarhet. Företaget betonade att långsiktiga innehavare (LTH) har gjort stora vinster under denna fas, med cirka 3,4 miljoner BTC i vinster.
Detta är högre än i tidigare cykler. Glassnode tillade att sådan storskalig distribution av långsiktiga innehavare historiskt har sammanfallit med marknadstoppar.
“Till skillnad från de enskilda långvariga vågorna i tidigare cykler har denna cykel sett tre distinkta flermånadersökningar. Realiserad vinst/förlust-kvoten visar att varje gång översteg vinsttagandet 90 % av de flyttade mynten, vilket markerade cykliska toppar. Efter att just ha lämnat den tredje sådana extrema, talar sannolikheterna för en avkylningsfas framöver,” uppgav analytikerna.
Samtidigt förvärrade en avmattning i ny efterfrågan detta tryck. ETF-nettoströmmar kollapsade från 2 600 BTC per dag till nära noll, precis när LTH-försäljningen accelererade.
“ETF-inflöden har hittills balanserat LTH-försäljningen, men med liten marginal för fel. Runt FOMC ökade LTH-distributionen till 122 000 BTC/månad, medan ETF-nettoströmmar (7D-SMA) kollapsade från 2,6k BTC/dag till nästan noll. Kombinationen av ökande säljtryck och avtagande institutionell efterfrågan skapade en bräcklig bakgrund, vilket satte scenen för svaghet,” läste analysen.
Dessutom visade spotmarknader tecken på stress när volymerna ökade under försäljningen efter FOMC. Terminsmarknader upplevde kraftig avveckling, med öppet intresse som sjönk med miljarder USD.
Optionsmarknader blev också defensiva, med ökad efterfrågan på säljoptioner och kraftigt stigande skevhet, vilket underströk handlarnas försiktighet. Mitt i detta påpekade Glassnode att 111 800 USD, kortsiktiga innehavares kostnadsbas, är en viktig nivå att hålla.
“Med spot och terminer under stress är kortsiktiga innehavares kostnadsbas vid 111k USD den nyckelnivå att hålla eller riskera djupare avkylning,” betonade företaget.
Nu, eftersom Bitcoin redan har sjunkit under kostnadsbasen, har sannolikheten för ytterligare nedgångar ökat avsevärt. Analytiker Quinten Francois föreslog att även om utsikterna inte är särskilt positiva på kort sikt, kan marknaden luta åt sidan snarare än en omedelbar bearish nedbrytning.
“BTC föll under 111,8k USD-stödet och upptrendsstödet. Gjorde sin dagliga stängning under dessa viktiga nivåer. Jag tror att vi är i en ingen-handelszon och ser vilken riktning vi går. Kan gå sidledes och likviditet flödar till alts, eftersom BTC.D fortfarande är mycket bearish,” kommenterade Francois.
Kan Uptober rädda Bitcoin? Historisk data tyder på starka vinster
Trots dessa motvindar erbjuder säsongsmässiga faktorer en positiv motvikt. Oktober, ofta kallad ‘Uptober’ i kryptovalutakretsar, har historiskt varit en av Bitcoins starkaste månader. Data från Coinglass visade att BTC har haft en genomsnittlig avkastning på 21,89 % under månaden.
Vidare noterade analytiker Darkfost att under de senaste 16 åren har BTC avslutat oktober på minus endast fyra gånger.
“Om du hade investerat i BTC den 1 oktober, skulle du ha gjort vinst 12 gånger sedan 2009, med en maximal månatlig avkastning på 213 % år 2010. Ser man mer nyligen sedan 2020, skulle en enkel investering den 1 oktober i BTC ha gett mellan 7,5 % och 30,5 % inom månaden. Efter detta är det svårt att argumentera för att BTC inte har någon säsongsmässighet alls, även om det också kan vara en del av en bredare säsongseffekt över finansmarknaderna,” postade han.
Denna prestation har ökat marknadens förhoppningar om en potentiell uppgång under den kommande månaden.
När Bitcoin handlas under viktiga stödnivåer, kommer de kommande veckorna att testa om tillgången kommer att uppfylla sina Uptober-löften eller om korrigeringen kommer att fortsätta.
