Bitcoin handlades nära 66 400 USD den 19 februari och låg stabilt efter flera dagar av volatilitet. Men ökade farhågor om ett möjligt amerikanskt militäranfall mot Iran skapar ny osäkerhet på globala marknader, även på kryptomarknaden.
Enligt bekräftade rapporter från flera amerikanska medier har amerikanska militärer berättat för president Donald Trump att attackplaner mot Iran är redo och kan genomföras redan till helgen.
USA-Iran nära krig medan Bitcoin har känsligt stöd
Pentagon har redan skickat fler flygplan och flyttat en andra hangarfartygsgrupp mot Mellanöstern. Samtidigt har Iran hållit militärövningar och varnat för att slå tillbaka om landet attackeras.
Dessa händelser kommer efter misslyckade kärnvapensamtal och ökade spänningar kring Irans anrikning av uran och missilprogram.
Vita huset säger att diplomati fortfarande är förstahandsvalet, men tjänstemän erkänner att militär aktion aktivt övervägs. Den här upptrappningen har ökat risken på alla globala marknader.
Bitcoins senaste kursrörelse visar denna osäkerhet. Tillgången har fallit kraftigt från sina toppnivåer över 100 000 USD och handlas nu kring 60 000–70 000 USD.
Kortsiktiga investerare säljer nu med förlust, enligt indikatorn Short-Term Holder SOPR, som ligger under 1. Det betyder att många nyligen köpta positioner sålts under press.
Samtidigt har Bitcoins kortsiktiga Sharpekvot sjunkit till mycket låga nivåer. Detta visar att de senaste avkastningarna har varit dåliga jämfört med volatiliteten. Sådana situationer uppstår ofta under perioder av marknadsoro och rädsla.
Om USA genomför en attack i helgen kommer Bitcoin troligtvis att reagera i två steg.
Bitcoins on-chain-signaler visar att panik kan skapa volatilitet
Först kan marknaden falla snabbt. Vid plötsliga geopolitiska händelser går investerare ofta till kontanter och säkrare tillgångar. Bitcoin har ofta uppträtt som en riskfylld tillgång i början av globala kriser. SOPR-data visar att kortsiktiga ägare redan är svaga och känsliga för oro.
Men den andra fasen kan se annorlunda ut.
Sharpekvoten visar att Bitcoin redan är mycket översåld på kort sikt. Många svaga aktörer har sålt. Detta minskar chansen för fortsatt tvångsförsäljning.
Därför kan ett kraftigt fall bli kortvarigt om köpare kommer in när priset är lågt.
Geopolitisk osäkerhet kan med tiden också öka Bitcoins dragningskraft. Investerare vänder sig ofta till tillgångar utanför det traditionella finansiella systemet vid globala spänningar. Omställningen sker inte direkt, men utvecklas successivt.
Just nu är Bitcoin i ett avgörande läge. Rädslan är stor och de geopolitiska riskerna ökar. Men on-chain-data tyder på att mycket av skadan från den senaste nedgången redan har skett.
Nästa rörelse beror mycket på om spänningarna leder till verklig militär konflikt – eller om de kan lösas genom diplomati.
