Bitcoinpriset ligger stilla efter en liten nedgång på 1 %, även om ett djärvt makro-påstående från Farzam Ehsani, VD för VALR, får uppmärksamhet.
Hans teori pekar på stor uppgång om kapitalet flyttas från ädelmetaller. Just nu måste Bitcoin klara några kortsiktiga motståndsnivåer innan det scenariot kan ske.
Varför VALR:s VD tror att uppgången dröjer men inte uteblir
Ehsani fokuserar på kapitalrotation istället för att bara titta på diagram. Han sa detta exklusivt till BeInCrypto:
”Kraftig prisuppgång för Bitcoin och Ethereum börjar troligen först när uppgången för ädelmetaller tappar fart,” sa han.
Han kopplar Bitcoins sidledes rörelse direkt till hur det globala kapitalet används:
”Det senaste året har guldpriset ökat med 69 %, och silver har stigit med 161 %… Därför har uppgången i de ledande krypto-tillgångarna tappat fart,” sa han.
Man kan se sambandet i datan. Bitcoins kortsiktiga korrelation med guld ligger just nu på ungefär −0,11, vilket visar att tillgångarna rör sig lite åt motsatt håll. Kapitalet söker sig till metaller i tider av geopolitisk oro och minskad likviditet, vilket gör krypto mindre brådskande.
Vill du ha fler tips om tokens? Registrera dig för redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Det viktiga är att Ehsani inte ser detta som en svaghet:
”Långsiktiga Bitcoinägare har slutat sälja för första gången sedan juli,” nämnde han.
Det tar bort en stor del av utbudet. Han beskriver den nuvarande fasen som:
”En lugn period före stormen som ofta följs av en bredare krypto-uppgång,” sa han.
Hans grundscenario utgår från förändringar för metallerna:
”Under första kvartalet 2026 kan Bitcoin stiga till 130 000 USD… men det kräver förändring i guld- och silverpriserna,” la han till.
Makro-teorin är tydlig. Bitcoins uppgång skjuts upp på grund av kapitalallokering, inte på grund av svaga grundfakta. Men det finns också några on-chain-hinder.
Kortsiktiga innehavare skapar det första riktiga testet
Medan långsiktiga ägare inte längre säljer, vilket Ehsani påpekar, styr de kortsiktiga ägarna priset på kort sikt. Kortsiktiga ägare är de plånböcker som köpte Bitcoin de senaste ungefär 155 dagarna och de reagerar ofta starkt vid break-even-nivåer.
Break-even-nivån är just nu den kortsiktiga ägarens genomsnittliga inköpspris, nära 99 100 USD. Det är snittet för senaste köparna. Ovanför nivån är de på plussidan, under den är de på minus. Runt den vill många sälja för att slippa förluster, såvida inte mer kapital kommer in.
Det syns också i kortsikts-NUPL (Netto orealiserad vinst/förlust). Den 18 december föll NUPL till cirka −0,18, vilket betyder stora förluster. Sedan dess har den gått upp mot −0,05, alltså minskar förlusterna.
När NUPL är nära noll vill många sälja, inte för att marknaden blir negativ, utan för att undvika förlust. Därför tvekar Bitcoin runt 99 100 USD även om de bredare signalerna är positiva.
Bitcoinprisnivåer som avgör om prognosen stämmer
Bitcoins prisdiagram visar tydligt dessa tryck mot uppgången.
BTC-priset konsolideras i ett kopp-och-handtag-mönster, som normalt tyder på fortsatt uppgång, efter en studs från motståndet vid 95 180 USD. För att detta mönster ska leda till ny uppgång, måste Bitcoin klara två viktiga motstånd – och det kräver först ett utbrott över 95 180 USD.
Det första finns nära 99 400 USD, vilket stämmer med det kortsiktiga break-even-priset. Ett tydligt dagsstängning över denna nivå kan visa att säljtrycket är borta.
Det andra hindret ligger nära 101 600 USD, vilket stämmer överens med 365-dagars glidande medelvärde. Detta glidande medelvärde visar Bitcoin långsiktiga trend under ett år. Om priset tar tillbaka detta brukar det betyda en övergång från konsolidering till expansion.
Om priset tar tillbaka båda nivåerna med en daglig stängning, kan Bitcoin struktur ge stöd för rörelse mot högre mål och följer Ehsani makro-tesen. Det första viktiga målet är då 108 000 USD enligt diagrammets förlängning.
Om priset går nedåt, håller den positiva bilden så länge Bitcoin ligger över 91 900 USD, som är undre gränsen för handtaget. Men om priset faller djupare under 84 300 USD, alltså koppens botten, slutar strukturen att gälla och vidare uppgång dröjer, även om den övergripande tesen inte försvinner.
Bitcoin långsiktiga berättelse fortsätter att vara positiv. På kort sikt kräver marknaden bara bevis utöver de kortsiktiga nivåerna. När de närmaste hinder passerats kan kapitalflödet sköta resten.
