Offentliga företag har över 1 miljon BTC, varav 90,4% finns i USA. Denna ökning i företags Bitcoin-tillgångar sker när branschledare antyder att dessa företag kan föra med sig långsiktig disciplin till en sektor känd för volatilitet.
Den ökande antagningen av Bitcoin bland företag har återupptänt debatten. Investerare ifrågasätter om Bitcoin kan konkurrera med traditionella amerikanska statsobligationer på de globala kapitalmarknaderna.
Bitcoin Treasury-företag blir en stabiliserande kraft
Hunter Horsley, VD för Bitwise, ser Bitcoin Treasury Companies och Digital Asset Trusts (DATs) som potentiella stabilisatorer för kryptoindustrin.
Han noterar att dessa enheter erbjuder investerarrelationer, avkastningsstrategier och långsiktig balansräkningsdisciplin. Denna förändring markerar en skift från det spekulativa beteende som tidigare kännetecknade kryptomarknaderna.
Företags Bitcoin-innehav pekar på ett bredare institutionellt intresse för digitala tillgångar. Företag som Strategy och Tesla har tilldelat delar av sina kassor till Bitcoin i jakt på långsiktigt värde.
Men det faktum att 90,4% av dessa innehav finns i USA understryker Amerikas ledande ställning inom institutionell kryptoantagning.
Denna transparens kommer när företagens kryptostrategier blir föremål för ökad granskning. Instrumentpanelen bekräftar att offentliga företags innehav nu uppgår till 1,1 miljoner BTC, över 5% av den totala Bitcoin-tillgången.
Samtidigt visar data på kedjan en minskande leverans av Bitcoin över disk (OTC), vilket tyder på att institutionell efterfrågan kan överstiga tillgängligt lager.
En Glassnode-diagram visar att OTC desks saldon har sjunkit från nästan 4 500 BTC till under 1 000 BTC på ett år. Samtidigt har priserna rört sig mellan 70 000 USD och 100 000 USD.
Denna begränsade tillgång kan förklara den återupplivade institutionella ackumuleringen trots marknadens fluktuationer.
Makroekonomiska Motvindar och Utmaningen med Statsobligationsräntan
Det konkurrensutsatta klimatet för Bitcoin har blivit tuffare när amerikanska 10-åriga statsobligationsräntor nått 4,1%, ett treveckors högsta i början av november 2025.
Analytiker Axel Adler Jr. noterade att denna ökning speglar osäkerhet om Federal Reserves räntesänkningar. Osäkerheten skapar en utmanande bakgrund för riskfyllda tillgångar som Bitcoin.
Högre statsobligationsräntor kan göra statsobligationer mer attraktiva än tillgångar utan avkastning, vilket drar potentiellt kapital från kryptovaluta.
Officiella amerikanska statsobligationer-data stöder denna trend. 10-åriga statsobligationer som utfärdades i oktober 2025 hade en kupongränta på 4,250%, och Ginnie Maes julirapport 2025 över globala marknadsanalyser registrerade den 10-åriga räntan till 4,38%.
Sådana räntor utmanar Bitcoins position som värdeförråd eller alternativ till traditionella räntebärande investeringar.
Trots dessa påfrestningar kvarstår vissa analytiker i optimism. Mayall påpekade att anonyma influencers knutna till statsobligationer och marknadsgaranter kan sprida negativt sentiment för att köpa Bitcoin till lägre priser.
Han noterade också att långsiktiga innehavarareminskningar bromsar medan OTC-utbudet minskar, vilket kan öka den uppåtgående prispressen om efterfrågan förblir stark.
“Med OTC desks leveranser i denna nedåtgående trend och LTH-försäljning som saktar ner, kommer vi att se massor av diagram från anonyma influencers som skriker om en Bitcoin-krasch. Många av dem är knutna till statsobligationer, agerar som MMs och vill bara ha dina Bitcoins billigt,” stod i ett utdrag i hans inlägg.
Den Riktiga Flippening: Bitcoin mot Statsobligationer
Jack Mallers, en Twenty One Capital-chef, har flyttat fokusen angående Bitcoins konkurrens. Som källor beskriver, tror han att den verkliga “flippening” är Bitcoin som utmanar amerikanska statsobligationer inom den globala finansen, inte bara överträffar andra kryptovalutor.
“Vi lever genom den verkliga flippening. Inte altcoins över Bitcoin. Neutrala pengar över statsobligationer. Den monetära tävlingen har börjat: vilken valuta lagrar bäst vår tid, energi och arbete? Den snabbaste hästen är Bitcoin, och för första gången kan alla tävla med den,” skrev Mallers i ett nyligt inlägg.
Denna synpunkt flyttar diskussionen från kryptorivaliteter till Bitcoins möjliga vikt i bredare kapitalmarknader.
Mallers perspektiv följer en berättelse där Bitcoin Treasury Companies har syften bortom spekulation. Genom att lägga till Bitcoin till företags balansräkningar genom strukturerade avkastningsstrategier och investerarrelationer, positionerar dessa företag det som ett legitimt reserv för statskassan.
Denna utveckling kan tilltala institutioner som söker inflationsskydd eller diversifiering bortom statsobligationer.
Ändå förblir jämförelsen omtvistad. Amerikanska statsobligationer erbjuder statligt stöd, stabil avkastning och stark likviditet, medan Bitcoin saknar avkastning, står inför osäkerheter i regleringar och visar betydande prisfluktuationer.
Under de kommande månaderna kommer Bitcoin Treasury-företag att testas på deras förmåga att upprätthålla dessa strategier. Detta sker samtidigt som obligationsavkastningen ökar och det finns en utmanande makroekonomisk situation.
I takt med att börsnoterade företags Bitcoin-innehav växer, står branschen inför ett avgörande ögonblick. Om dessa treasury-företag stabiliserar kryptomarknaderna eller tillför volatilitet beror på deras förmåga att balansera on-chain-trender och konkurrens från traditionella tillgångar.
