I juli 2025 genomförde Galaxy Digital en Bitcoin-försäljning på 9 miljarder USD. Den gällde en investerare från Satoshi-eran. Det var en av de största försäljningarna i krypto hittills. Detta markerar en ny era, där tidiga Bitcoin-användare delar ut mynt för att möta stigande institutionell efterfrågan utan att rubba marknaden.
Denna förändring visar att Bitcoin blir mer mogen och stabil. Institutionellt kapital dominerar nu, eftersom on-chain-data visar att vilande plånböcker återaktiveras under 2025. Tillgången rör sig från spekulation till global finansiell infrastruktur, och takten ökar.
Så fungerar Bitcoins distributionsfas
Bitcoins nuvarande konsolidering liknar fasen efter IPO i aktier, där tidiga backare lämnar gradvis när institutioner går in.
I ett Substack-inlägg beskriver Jeff Park, rådgivare på Bitwise, detta som en “tyst IPO”. Den låter ursprungliga innehavare distribuera Bitcoin via ETF-infrastruktur. Till skillnad från tidigare nedgångar som drevs av reglering eller haverier sker dagens distribution under starka makroförhållanden och växande institutionellt intresse.
On-chain-data speglar trenden. Vilande plånböcker som var inaktiva i år började flytta mynt i mitten av 2025. I oktober 2025 överförde till exempel en plånbok som varit inaktiv i tre år 694 miljoner USD i Bitcoin, vilket visar bredare återaktiveringar under året.
Analysbolaget Bitquery spårade också många plånböcker som varit vilande i över ett decennium och blev aktiva 2024 och 2025.
Viktigt nog sker distributionen tålmodigt, inte av panik. Säljare siktar på tider med hög likviditet och arbetar med institutionella partner för att minska priseffekten.
Transaktionen med Galaxy Digital visar detta arbetssätt. Över 80 000 Bitcoin flyttade teamet under arvsplanering för en tidig investerare. Marknaden rubbades inte.
Historiskt varar sådana konsolideringsfaser i traditionell finans i sex till 18 månader. Bolag som Amazon och Google hade liknande perioder efter sina IPO:er, när grundare och riskkapital gav plats åt långsiktiga institutionella investerare.
Bitcoins konsolidering sedan början av 2025 signalerar ett liknande skifte från privata pionjärer till professionella kapitalförvaltare.
Institutionellt införande ökar snabbt när tidiga innehavare lämnar
Denna överlämning från tidiga innehavare till institutioner kräver att ETF-infrastrukturen expanderar. Sedan lanseringen av spot-ETF:er för Bitcoin i början av 2024 har institutionella inflöden ökat kraftigt.
CoinShares rapporterade att per Q4 2024 innehade investerare som förvaltar över 100 miljoner USD tillsammans 27,4 miljarder USD i Bitcoin-ETF:er, en ökning på 114% under kvartalet. Institutionella investerare stod för 26,3% av tillgångarna i Bitcoin-ETF:er, upp från 21,1% kvartalet före.
Nordamerikansk kryptoanvändning ökade med 49% under 2025, främst drivet av institutionell efterfrågan och nya ETF-produkter, enligt Chainalysis. Denna tillväxt hänger ihop med att spot-ETF:er är lättillgängliga, ett bekant alternativ för försiktiga investerare.
Ändå är marknadsgenomslaget tidigt. Rivers Bitcoin Adoption Report visar att bara 225 av över 30 000 globala hedgefonder hade Bitcoin-ETF:er i början av 2025. Den genomsnittliga allokeringen låg på endast 0,2%.
Gapet mellan intresse och allokering visar att den institutionella integrationen bara har startat. Trenden pekar ändå uppåt. Galaxy Digital avslutade Q2 2025 med cirka 9 miljarder USD i kombinerat förvaltat kapital och stake, en ökning på 27% från kvartalet före. Det berodde delvis på stigande kryptopriser och den rekordstora Bitcoin-försäljningen. Galaxys digitala tillgångsdivision levererade 318 miljoner USD i justerad bruttovinst, och handelsvolymerna steg med 140%, enligt Galaxys Q2 2025 financial results.
Ekosystemet för kryptoutlåning växte också. Enligt Galaxys leverage research ökade Q2 2025 med 11,43 miljarder USD, vilket tog den totala kryptosäkerställda utlåningen till 53,09 miljarder USD.
Denna ökning på 27,44% visar stark efterfrågan på institutionell infrastruktur som stödjer stora transaktioner och förmögenhetsstrategier.
Psykologisk riskminskning och den nya profilen för Bitcoin-innehavare
Logiken bakom tidiga säljares exits handlar om mer än vinsthemtagning. Hunter Horsley, vd för Bitwise, betonar att tidiga Bitcoin-investerare förblir positiva men prioriterar psykologisk riskhantering efter livsförändrande vinster.
På X (Twitter) förklarade han att många kunder vill bevara sin förmögenhet och samtidigt behålla viss långsiktig Bitcoin-exponering.
Strategierna inkluderar att byta spot-Bitcoin mot ETF:er för tryggare förvaring, eller att låna från privatbanker utan att sälja.
Andra skriver köpoptioner för avkastning och sätter prisnivåer för delvisa försäljningar. Dessa arbetssätt visar smart förmögenhetsförvaltning och fortsatt uppsida, inte pessimism.
Bloombergs ETF-analytiker Eric Balchunas bekräftade på X att ursprungliga innehavare säljer faktiska Bitcoin, inte bara ETF-andelar. Han liknade dessa tidiga risktagare vid investerarna i “The Big Short”, som först såg möjligheterna och nu skördar frukterna.
När det institutionella ägandet ökar, förväntar sig många att Bitcoins volatilitet minskar. Det beror på en bredare spridning hos pensionsfonder och investeringsrådgivare.
Detta stärker marknadens stabilitet och lockar mer konservativt kapital. Därför fortsätter Bitcoin att gå från en spekulativ tillgång till ett grundläggande monetärt verktyg i det globala finansiella systemet.
