Bitcoinpriset har rört sig snabbt mellan ungefär 70 000 USD och 60 000 USD de senaste veckorna, vilket gör att handlare är osäkra på vart nästa stora rörelse kommer att gå.
BeInCrypto Expert Council, med personer kopplade till Standard Chartered och Kraken, menar att marknaden nu kanske går in i en stabiliseringsfas i stället för ännu en nedgång. Det senaste lågvattenmärket ligger nära 60 000 USD, och om man ser på data från blockkedjan och marknadsstrukturen kan en botten bildas runt denna nivå. Men ett större prisfall är fortfarande möjligt om viktiga signaler inte förbättras.
Minskad volatilitet och minskad belåning tyder på att marknadsoron minskar
En av de första ledtrådarna som analytiker letar efter när en marknad stabiliseras är minskad volatilitet. När volatiliteten minskar, brukar det betyda att säljtrycket avtar och att marknaden kanske börjar hitta en botten.
Bitcoins årliga realiserade volatilitet ökade till cirka 93,2 % i juni 2022, under en tidigare stark björnmarknad.
Till skillnad från detta sjönk volatiliteten till bara 25,8 % i mitten av januari 2026. Även om volatiliteten därefter gick upp till runt 60 %, visar den tidigare nedgången att extrema paniktillstånd nu huvudsakligen har försvunnit, jämfört med tuffare björnmarknader.
Michael Walsh, från ett dotterbolag till Standard Chartered och en Kraken-enhet, betonade nyligen detta förhållande.
”Realiserad volatilitet ligger nästan på botten jämfört med de senaste fyra åren.”
Om vi även tittar på den historiska datan över ”Realiserad volatilitet” (första bilden), ser vi att måttet föll när björnmarknadens botten blev starkare. Nu gäller samma sak.
Ett annat tecken på att marknadsläget förbättras är minskad belåning i derivat.
Under fasen där botten bildades 2022 nådde öppna positioner i Bitcoin-derivat cirka 33 miljarder USD. Idag är siffran närmare 22,6 miljarder USD.
Återställningen av belåningsnivåerna, även jämfört med tidigare nivåer, blir ännu tydligare när man tittar på börsers belåningskvoter.
Enligt CryptoQuant har Bitcoins uppskattade belåningskvot på Binance sjunkit från 0,198 till 0,152 sedan februari, vilket betyder att spekulativa satsningar minskat kraftigt.
Sådana återställningar brukar ske när likvidationer tvingar ut högt belånade handlare från marknaden. Processen kan kännas jobbig på kort sikt, men den hjälper ofta till att stabilisera priser när överdriven spekulation försvinner.
Sammantaget tyder minskad volatilitet och lägre belåning på att marknaden kan vara på väg bort från panik och mot en fas av stabilisering eller ”bottenfas”.
Realiserat pris visar var strukturellt stöd kan dyka upp
En annan viktig siffra som analytiker följer när de letar efter marknadsbottnar är Bitcoins realiserade pris. Realiserat pris betyder det genomsnittliga priset som alla bitcoin senast rörde sig på blockkedjan för. Enkelt förklarat är det hela nätverkets genomsnittliga anskaffningspris.
Bitcoins realiserade pris ligger nu runt 55 000 USD (exakt 54 465 USD).
Historiskt sett har marknaden ofta lockat köpare när Bitcoin närmar sig denna nivå. Många investerare ligger då nära sitt genomsnittliga ingångspris. Därmed fungerar det realiserade priset ofta som en långsiktig balanspunkt där efterfrågan börjar öka igen.
Vill du ha fler token-insikter? Registrera dig för redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Om den psykologiska stödnivån 60 000 USD bryts kan området mellan 55 000 och 50 000 USD bli nästa zon där efterfrågan kan öka igen.
Men det realiserade priset avgör inte botten ensamt. Investerarbeteende, särskilt bland långsiktiga innehavare, ger också viktiga signaler.
Beteende hos långsiktiga ägare visar att uppsamlingen precis har börjat
Långsiktiga innehavare är investerare med stark övertygelse som oftast behåller sin Bitcoin i mer än 365 dagar, inte bara 155 dagar som vanliga hodlare.
Ett viktigt mått för att följa deras aktivitet är långsiktiga innehavares nettoförändring. Det måttet visar om de långsiktiga investerarna ökar eller minskar sitt Bitcoin-innehav. Under de senaste tre månaderna har indikatorn mestadels varit negativ. Det betyder att långsiktiga innehavare fortsatt att sälja under nedgången.
Men på sistone har små gröna toppar börjat synas. Det visar att långsiktiga innehavare nu sakta börjar köpa igen. Detta är ett positivt tecken, men mängden är fortfarande liten jämfört med tidigare cykler.
Historiskt sett börjar starka prisuppgångar ofta först efter längre köpperioder från långsiktiga innehavare. Det skedde exempelvis mellan maj och juli 2025 då starka köp kom före Bitcoins kraftiga uppgång senare det året.
Detta stämmer med slutsatserna från BeInCryptos Expert Council, där Geoff Kendrick från Standard Chartered och Michael Walsh nämnde att investerarnas självförtroende sakta är på väg tillbaka. De ser detta som ett signal om grundläggande marknadsbildning för BTC.
Ett annat mått visar på vilken prisnivå långsiktiga investerare brukar börja försvara marknaden.
Detta mått kallas för långsiktiga innehavares realiserade pris. Det räknar ut det genomsnittliga inköpspriset på Bitcoin för långsiktiga innehavare. Just nu ligger denna nivå nära 47 000 USD.
När Bitcoin närmar sig denna nivå börjar långsiktiga innehavare historiskt sett köpa mycket, eftersom priset då är nära deras genomsnittliga inköp.
Det är också intressant att den tidigare minskningen av hävstång kan förklara varför långsiktiga köpare sakta återvänder. När derivathävstången minskar och volatiliteten blir mindre så lockas långsiktiga investerare tillbaka. Marknaden domineras då mindre av spekulanter och långsiktiga placerare vill bygga upp nya positioner.
ETF-flöden och sentiment avgör om en verklig bas bildas
Institutionell efterfrågan kan till slut avgöra om Bitcoin bildar en ny botten eller fortsätter falla, enligt diskussionen i Expert Council. Man kan tydligast följa institutionella aktiviteter genom flöden till spot Bitcoin ETF:er.
ETF-flöden visar ett tydligt mönster vid tidigare vändpunkter.
Innan marknaden bottnade i april 2025 såg Bitcoin stora utflöden från ETF:er i februari och mars. Men i april vände det och inflöden fortsatte flera månader, vilket hjälpte återhämtningen. Det nuvarande mönstret liknar detta.
Bitcoin ETF:er hade utflöden under fyra månader i rad, från november 2025 till februari 2026. Dessa utflöden visar att den institutionella efterfrågan blev svagare under nedgången.
Men i mars har över 735 miljoner USD redan flödat in, vilket tyder på att institutionella investerare långsamt återvänder till marknaden. Om inflöden fortsätter resten av månaden kan det visa att marknaden går mot en ny grundläggande bottenfas.
Mått på investerarstämning ger också mer information. Ett känt mått är Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), alltså nätverks totala orealiserade vinst eller förlust.
Vid hög NUPL har de flesta investerare orealiserade vinster. När NUPL blir negativ går marknaden in i kapitulation, för då ligger de flesta innehavare back. Just nu ligger NUPL för Bitcoin runt 0,22, vilket placerar marknaden i hopp-rädsla-zonen enligt analytiker.
Detta betyder att investerarna ännu har måttliga orealiserade vinster, långt ifrån de djupaste kapitulationerna under björnmarknaden 2022. Då sjönk NUPL under -0,23. Intressant nog bildades botten 2025 utan en djup kapitulation; NUPL låg kvar runt 0,42 före uppgången började.
Om ETF-inflöden fortsätter att öka kan Bitcoin skapa en botten i nuvarande stämningsläge, utan att gå in i en riktig kapitulation.
Bitcoinprisets struktur visar viktiga nivåer att hålla koll på
On-chain-mått ger överblick, men det är ändå prisdiagrammet som visar de viktigaste nivåerna som investerare behöver följa.
På tre-dagarsdiagrammet har Bitcoin nyligen gjort en death cross, vilket är en teknisk indikator som sker när det 50-periodiga exponentiella glidande medelvärdet går under det 200-periodiga. Den indikatorn väger senaste prisrörelserna tyngst.
EMA:s svaghet kommer samtidigt som Bitcoin får starkare koppling till teknikaktier. Våra experter har också uppmärksammat detta.
Bitcoin har nu en starkare relation till Invesco QQQ Trust (QQQ), som följer NASDAQ-100 och fungerar som en indikator för stora teknikaktier. Denna korrelation nådde så högt som 0,77 i slutet av februari. Det visar att Bitcoin fortfarande handlas likt en riskfylld tillgång tillsammans med tillväxtaktier. Om teknikaktier blir svagare på grund av makroekonomi eller geopolitisk oro, kan även Bitcoin möta liknande motvind på kort sikt.
Genom att använda tekniska nivåer ser vi att januari månads högsta kurs för BTC nära 98 000 USD, februari månads lägsta nära 60 000 USD och en uppgång till 73 900 USD, ger flera viktiga prisnivåer.
Den första stora motståndsnivån ligger vid 73 900 USD. Om Bitcoin stänger över denna nivå tre dagar i rad blir återhämtningen starkare och visar att köparna får övertaget igen.
På nedsidan är zonen 60 000–59 500 USD det viktigaste stödet. Om det stödet bryts, blir nästa viktiga nivå runt 55 000 USD, vilket ligger nära Bitcoins realiserade pris.
Bitcoinprisanalys: TradingView
Ett större fall kan pressa BTC-priset mot spannet 50 000–44 000 USD, där långsiktiga ägares realiserade pris ligger.
Standard Chartered:s Geoff Kendrick har tidigare sett en liknande möjlighet, men med en mer positiv syn:
“Jag tycker att investerare borde börja köpa när det sjunker. Alla dippar under 60 000 USD är bra. Kanske går vi ner till 50 000 USD… Jag tror att vi kan se 100 000 USD innan årets slut,” sa han.
Bitcoins nuvarande marknadsstruktur tyder på att tillgången kan gå in i en övergångsfas och inte en total kapitulering.
Men motståndet nära 74 000 USD måste fortfarande brytas. Om det inte sker, finns risk för ytterligare nedgång mot spannet 55 000–50 000 USD.
